美东时间周一(3月31日)，3月最后一个交易日，也是一季度收官日，在特朗普关税不确定之下，美股剧烈波动，三大指数低开高走，标普500指数惊险收涨，避险情绪升温，道指涨1%。但标普3月仍跌近6%、创两年多最大月度跌，一季度跌4.6%，与纳指均创近三年来最大季度跌幅。

　　【美股指数】

　　截至收盘，道指涨417.86点，涨幅为1.00%，报42001.76点；纳指跌23.70点，跌幅为0.14%，报17299.29点；标普500指数涨30.91点，涨幅为0.55%，报5611.85点。

　　市场距离特朗普宣布全面对等关税已经进入倒计时，根据美国白宫说明，特朗普将于4月2日作出抉择并宣布相关关税政策的细节。美国白宫新闻秘书莱维特表示，美国财政部长贝森特、商务部长卢特尼克、美国贸易代表格里尔、贸易顾问纳瓦罗、高级助理米勒和副总统万斯均向特朗普提出了如何完成这项工作的计划。不过，她明确表示该计划不会包含任何豁免条款。同时，她对该关税计划对股市的影响“不以为然”。

　　不过随后，特朗普又表示，可能会在4月1日晚上或者4月2日宣布关税细节。他还表示，与其他国家相比，美国会表现得“非常友好”，在某些情况下，关税可能会大幅降低。

　　很显然，特朗普将“说一套做一套”演绎的淋漓尽致，市场对此次对等关税基本持悲观态度。此前的大部分时间里，特朗普都在淡化外界对他将于4月2日公布的所谓对等关税计划的预期。他多次表示，他将比之前承诺的对其他国家征收对等关税的立场更加“温和”，并将考虑给于一些国家豁免。

　　但知情人士称，最近几天，特朗普一直在敦促其团队采取更强硬的立场，鼓励他们制定对更多国家征收更高关税的计划。具体将如何实施尚不清楚。

　　考虑到即将宣布的“对等关税”政策，高盛就将未来12个月美国经济衰退的概率从此前的20%大幅提升至35%，将2025年美国平均关税率预期从10个百分点上调至15个百分点。随着经济前景恶化，高盛还预计美联储年内将降息三次。

　　同时，高盛首席美股策略师David Kostin本月第二次下调了标普500指数的目标点位，他现在预计标普500指数到年底将在5700点左右，此前预期为6200点。他指出，这一调整主要是鉴于经济衰退风险上升以及关税相关的不确定性。

　　【美债】

　　美债收益率小幅波动，基准的10年期美债收益率收报4.2100%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报3.8950%。

　　【热门美股】

按市值排序

　　热门美股中，苹果涨1.94%，微软跌0.90%，英伟达跌1.18%，亚马逊跌1.28%，谷歌C涨0.11%，谷歌A涨0.20%，Meta跌0.07%，台积电涨0.44%，特斯拉跌1.67%，超微半导体跌0.47%。

　　重要消息面上，知名科技记者马克.古尔曼(Mark Gurman)撰文表示，苹果公司正准备推出迄今为止最大胆的医疗保健举措，包括改进的应用程序和人工智能(AI)医生服务。另外，苹果公司宣布，Apple Intelligence正式向全球更多用户开放，为用户提供一系列AI辅助能力，涵盖文本创作、图像生成与智能通知等多个场景。

　　亚马逊周一宣布，推出一款能够执行网页浏览器操作的AI智能体Nova Act，并同步推出Nova Act SDK工具包，供开发者构建智能体原型。

　　【全球指数】

　　欧洲股市方面，英国富时100指数小幅下跌0.88%，报8583点。法国CAC40指数下跌1.58%，报7791点。德国DAX指数下跌1.33%，报22163点。

　　亚洲股市方面，恒生指数下跌1.31%，报23120点。国企指数下跌1.05%，报8517点。

　　【中国指数】

　　3月31日，隔夜恒生科技指数期货下跌1.51%，纳斯达克中国金龙指数下跌0.61%，富时中国A50指数下跌0.56%。

　　【中概股】

　　热门中概股方面，腾讯控股(港股)跌2.45%，阿里巴巴跌0.18%，拼多多跌1.74%，网易涨2.18%，携程涨1.44%，百度跌1.44%，理想汽车跌1.25%，小鹏汽车涨5.25%，蔚来涨1.47%。

　　【外汇商品】

图中为截至发稿最新行情

　　周一，因为美国关税的不确定性使市场持观望态度，美元指数小幅收涨0.16%，报104.21。

　　受避险情绪提振，现货黄金延续涨势再创新高，并创下自1986年以来最强季度表现，伦敦金最终收涨1.19%，报3126.04美元/盎司。伦敦银最终小幅收跌0.37%，报34.09美元/盎司。

　　因特朗普警告可能对俄罗斯石油买家征收二级关税、威胁轰炸伊朗并征收关税，国际油价大幅走高。WTI原油最终收涨3%，报71.44美元/桶；布伦特原油收涨2.68%，报74.71美元/桶。

　　【要闻点睛】

　　白宫：特朗普将于4月2日决定最终关税政策

　　据央视新闻，本周，美国总统特朗普的多位高级经济顾问向他提出了实施新对等关税的计划。根据白宫的说明，特朗普将于4月2日作出抉择并宣布相关关税政策的细节。白宫新闻秘书莱维特表示，该对等关税计划不会包含任何豁免条款。同时，她对股市所受该关税计划的影响“不以为然”。

　　特朗普“说一套做一套”？报道称白宫再度考虑“全面高关税”

　　尽管特朗普多次淡化4月2日所谓"对等关税"计划的力度，但据媒体报道，近日特朗普已转向更为强硬立场，督促团队设计覆盖面更广、税率更高的方案。其中一项选择是高达20%的全球性关税，几乎覆盖全部美国贸易伙伴。

　　大摩：“4月2日”不是美股的“利空出尽”

　　摩根士丹利建议关注两个关键问题：公告是否能明确关税政策，将其从未知变为已知；以及关税增加会否进一步恶化经济前景。

　　华尔街预计Q1交付量将创两年来最差表现

　　分析师一个比一个悲观：Visible Alpha预计特斯拉一季度交付约37.3万辆汽车，同比下降3.6%，特斯拉股东预计交付量甚至可能低至35万辆，德银预计交付量在34-35万辆之间。周三，特斯拉将公布最新交付数据。

　　苹果AI全球开放：支持简体中文等多语种 Vision Pro也能用

　　苹果AI功能向全球更多用户开放，新增对简体中文等多语种支持，几乎可以在全球所有地区使用。苹果还将Apple Intelligence带入Vision Pro，并配备了一系列创新AI工具。周一苹果股价收涨近2%，领涨科技“七巨头”。

　　苹果AI医生+健康教练功能正在路上

　　知名科技记者马克.古尔曼(Mark Gurman)撰文表示，苹果公司正准备推出迄今为止最大胆的医疗保健举措，包括改进的应用程序和人工智能(AI)医生服务。这项项目被称为“Project Mulberry”，核心是对健康应用进行全面升级，并引入一款AI健康教练——这项服务将由全新的AI代理提供支持，目标是在一定程度上实现人类医生的作用。

　　亚马逊推出AI智能体Nova Act

　　马逊周一宣布，推出一款能够执行网页浏览器操作的AI智能体Nova Act，并同步推出Nova Act SDK工具包，供开发者构建智能体原型。亚马逊宣称，Nova Act在多项基准测试中优于OpenAI和Anthropic的竞品。例如，在衡量AI代理与屏幕文本交互能力的ScreenSpot Web Text测试中，Nova Act得分为94%，超过OpenAI的计算机代理模型CUA(88%)和Anthropic的Claude 3.7 Sonnet(90%)。

　　芯片业重大并购或将至 格芯被爆考虑合并 联电一度大涨20%

　　若交易达成，将打造一家生产横跨美亚欧而总部位于美国的更大型公司，增强竞争成熟制程订单的能力，合并后实体将成为仅次于台积电的全球第二大纯晶圆代工厂。消息传出后，格芯一度转涨超3%。

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