立讯精密或将赴港上市？官方不予置评，背靠苹果业务占比超 70%
4月1日，有媒体引用知情人士报道称，立讯精密（002475）正考虑于今年在香港上市，成为最新一家寻求在香港上市的内地上市公司。知情人士称，立讯精密一直在与投行商讨在香港上市事宜，并且很快就会委任承销商，以启动上市进程，融资20亿美元至30亿美元。不过，知情人士也提醒称，立讯精密在香港上市的规模尚未最终确定，将取决于市场状况。
对此，立讯精密对外表示，对赴港上市一事不予置评。
据公开资料，立讯精密成立于2004年5月24日，于2010年9月15日在深圳证券交易所中小企业板成功挂牌上市(股票代码：002475)。公司致力于为消费电子产品(智能手机、智能可穿戴设备、混合虚拟现实设备、声学模组、无线充电模组、LCP天线、震动马达、VCM等)、汽车领域产品(汽车线束、汽车连接器、智能座舱、智能驾驶等)以及企业通讯产品(高速互联、光模块、散热模块、电源、基站天线、基站滤波器等)提供从核心零部件、模组到系统组装的一体化智能制造解决方案。
值得一提的是，作为“果链”的组成部分之一。立讯精密从一根苹果数据线起步，逐渐承接零部件以及智能耳机等周边代工，例如2017年苹果为缓解此前AirPods独家代工厂商英业达(Leadtek)供应能力不足的情况，将部分订单转托立讯精密，到了2019年新款降噪蓝牙耳机AirPods Pro问世，已全盘交由立讯精密代工。
而与苹果的深度合作，也使得立讯精密的营收与苹果深入绑定。据统计，苹果业务在立讯精密业务中的占比始终在70%以上。2023年苹果业务实现营收约1745亿元，占立讯精密总营收的75.24%。这也导致立讯精密在历年年报中均会提示客户相对集中的风险，称如果重要客户发生严重的经营问题，公司也将面临一定的经营风险。眼下，虽然公司已锁定苹果2025年iPhone SE4、M4MacBook Air等新品订单，但苹果自身面临市场竞争加剧(如中国本土品牌崛起)和产品创新瓶颈(如Vision Pro退货)的挑战，可能间接影响立讯精密的订单稳定性。
在公司的营收方面，去年10月25日立讯精密披露2024年度业绩预告，预计2024年归母净利润131.43亿元至136.91亿元，同比增长20%-25%；扣非净利润预计114.86亿元至127.13亿元，同比增长12.76%-24.82%；基本每股收益1.82元/股-1.9元/股。然而，财报期内立讯精密成绩虽有所进步，但在2025年该公司完成对闻泰科技（600745）消费电子系统集成业务的收购，涉及深圳、黄石、印度等地多家子公司股权及资产包。此次收购涉及标的净资产4.43亿元，但闻泰科技对标的公司的债权达41.31亿元。若整合不及预期，立讯精密可能面临商誉减值风险，进而拖累财务表现。
值得一提的是，进入2025年后，除立讯精密外A股上市公司赴港IPO持续升温。据统计显示，今年以来截至3月30日，已有超30家A股企业披露拟港股IPO，其中包括纳芯微、天岳先进、杰华特等六家科创板公司。在业内看来，越来越多的A股企业赴港上市，在于港股市场流动性强，能以较低成本获取大规模资金，用于战略扩张、技术研发等，为企业长远发展储备力量。
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