上证报中国证券网讯 “老铺黄金要做世界级的中国黄金（600916）品牌。”这是老铺黄金董事长徐高明在近日召开的业绩说明会上的发言。这样的底气来自于老铺黄金亮眼的业绩表现。在国际金价大幅上涨、黄金饰品公司业绩普遍承压的背景下，老铺黄金却实现了逆势增长。

　　公司发布的2024年年报显示，报告期内，老铺黄金实现营收约85.06亿元（人民币，下同），较2023年31.80亿元的营收增长了53.26亿元，同比增长167.5%；毛利为35.01亿元，同比增长162.9%；净利润为4.16亿元，同比增长253.9%；毛利率约为41.2%。

　　老铺黄金表示，业绩增长主要归因为公司品牌影响力持续扩大形成的市场显著优势，带来存量店铺整体营收的大幅增长；公司新增门店7家、优化及扩容门店4家，产生营收增量；产品的持续优化、推新及迭代，促进了营收的持续增长。

　　今年年初，老铺黄金门店在各大商场持续出现现象级客流量，让品牌不断受到消费者的关注。热度同样传导至股票市场，老铺黄金自2024年6月28日登陆港交所以来，一路“高歌猛进”。截至4月2日收盘，老铺黄金股价报799港元/股，较发行价40.50港元/股涨了近20倍，总市值达1345亿港元。

　　品牌影响力的扩大，带来了同店营收的持续增长。年报显示，老铺黄金的销售渠道以线下门店为主，其收入占总收入的87.6%。目前，公司在中国15个城市共开设了36家自营门店，为公司创造了74.50亿元的收入。此外，公司的线上销售渠道主要为天猫、京东旗舰店，2024年线上实现收入10.55亿元，占比达12.4%。

　　“36家”的门店数量与周大福、周大生（002867）、老凤祥等超“5000家”的门店数量形成鲜明对比，背后反映着老铺黄金独特的“打法”。不同于其他珠宝品牌选择的“扩店”模式，老铺黄金并未选择大幅增加门店数量，也不采取加盟模式，而是靠“同店销售增长”。

　　2024年，老铺黄金新增7家门店、优化及扩容4家门店。“我们的门店稳步扩张，布局优化和拓新均稳步推进，单店店效持续大幅增长”，执行董事、副总经理冯建军介绍，报告期内，老铺黄金的同店销售增长率达121%，平均店效超过2亿元。

　　年报显示，2024年公司在单个商场平均销售业绩为3.28亿元。根据弗若斯特沙利文的资料，2024年在所有知名珠宝品牌（含国际、国内珠宝品牌）中，老铺黄金在中国内地的单个商场平均收入、坪效均排名第一。

　　徐高明说：“希望将来，老铺黄金每一家门店的品牌力、产品力、场景打造，在市场上都是一座高山，平均店效过10亿元才是我们的追求。未来，店效没有达到5亿元的门店都会被去掉。”

　　徐高明认为，产品力也是老铺黄金的一大竞争优势。

　　老铺黄金成立于2009年，主营黄金、珠宝等创意加工，且加工工艺多为手工古法制作，产品涉及首饰、日用金器、摆件等。在徐高明眼中，老铺黄金并不是一家只做饰品的黄金珠宝品牌，而是一家中国黄金品牌。

　　截至2024年12月31日，老铺黄金创作出近2000项原创设计，拥有境内专利249项，作品著作权1314项以及境外专利228项。

　　东吴证券分析师吴劲草认为，老铺黄金是我国古法金品类的头部品牌，在高净值客户中有较好的口碑，以较好的产品品质设计和服务保持了较好的行业地位。此外，老铺黄金秉持了奢侈品打法，在宏观环境的适配下，形成了实质性的品牌力破圈，公司的品牌势能仍处提升期，股权激励计划发布体现内部发展信心。海外门店扩张，品牌力出海值得期待。（杨子晏）