近年来，茶饮行业仿佛迎来了上市的春天，众多知名企业纷纷赴港或赴美上市，竞相争夺资本市场的青睐。截至2025年3月31日，蜜雪集团(02097.HK)、古茗(01364.HK)、茶百道(02555.HK)、奈雪的茶(02150.HK)等四家茶饮巨头已登陆香港资本市场，而霸王茶姬也已向SEC递交招股书，正在上市申请中。这些茶饮企业在资本市场的表现，犹如一面镜子，折射出茶饮行业的兴衰变迁。

　　市值表现：蜜雪集团独占鳌头

　　从市值的角度来看，蜜雪集团无疑是这股上市热潮中的最大赢家。自上市以来，蜜雪集团的市值已累涨108%，稳居行业首位。这一惊人的涨幅，不仅让蜜雪集团成为了投资者眼中的香饽饽，也为其未来的发展奠定了坚实的资本基础。与蜜雪集团的强势表现相比，其他茶饮企业的市值表现则显得相对黯淡。古茗上市以来累涨66.8%，虽然也有不错的涨幅，但与蜜雪集团相比仍有一定差距。而茶百道和奈雪的茶则更是上市以来累计录得跌幅，让人不禁为这两家企业的未来发展捏一把汗。

　　营收对比：霸王茶姬成黑马

　　营业收入是衡量一个企业经营状况的重要指标之一。2024年，这五家茶饮企业的平均营业收入达到了111.73亿元人民币，较2023年同期增长了28.5%。然而，在这五家企业中，仅有蜜雪集团的营业收入超过了平均值，展现出其强大的市场竞争力。

　　但霸王茶姬无疑是这次营收比拼中成为黑马。根据招股书显示，这家正在申请上市的企业，2024年营业收入同比增长率高达167.4%，远远超过了其他同行。霸王茶姬的成功，不仅得益于其精准的市场定位和独特的产品特色，更离不开其在品牌建设、营销渠道等方面的不断创新。

　　蜜雪集团以22.3%的营业收入增长率紧随其后，主要是依靠其庞大的门店数量和广泛的品牌影响力，为其带来了稳定的客流和收入。古茗的营业收入也有14.5%的增长，显示出其较强的市场适应能力。

　　然而，奈雪的茶和茶百道的营业收入却出现了下滑。奈雪的茶营业收入同比下降4.7%，茶百道更是下降了13.8%。这两家企业在激烈的市场竞争中显得力不从心，其品牌影响力、产品创新能力和市场竞争力都有待加强。

　　净利润比拼：蜜雪集团独占鳌头，奈雪的茶深陷亏损

　　净利润是衡量一个企业经营效益的关键指标。2024年，这五家茶饮企业中，有四家实现了盈利，仅奈雪的茶一家出现了亏损。盈利的四家企业平均净利润为12.16亿元人民币，较2023年同期增长了80.3%。

　　蜜雪集团展现出了其强大的盈利能力。2024年，蜜雪集团实现净利润44.37亿元人民币，同比增长41.4%，稳居行业首位。蜜雪集团的成功，得益于其严格的成本控制、高效的供应链管理和独特的品牌定位。

　　霸王茶姬的净利润也有不俗的表现。2024年，霸王茶姬实现净利润23.84亿元人民币，同比增长228.6%，成为净利润同比增长率最高的茶饮企业。霸王茶姬的成功，与其在产品创新、营销策略和品牌建设等方面的持续投入密不可分。

　　古茗的净利润也有36.9%的增长，显示出其较强的盈利能力。然而，茶百道的净利润却出现了大幅下滑，同比下降58.6%。

　　奈雪的茶则是唯一一个出现亏损的企业。2024年，奈雪的茶净利润亏损超9亿元。

　　门店数量与员工成本：蜜雪集团领先，奈雪的茶减员

　　门店数量是衡量一个茶饮企业市场竞争力的重要指标之一。截至2024年底，蜜雪集团的门店数量最多，是其他四家茶饮企业总和的1.75倍之多。蜜雪集团的门店增长速度也位居前列，同比增长23.7%。

　　霸王茶姬的门店数量增长速度最快，同比增长83.4%至6440间。霸王茶姬在拓店方面采取了积极的策略，不仅在一线城市布局，还积极向二三线城市拓展。这一策略使得霸王茶姬的门店数量迅速增长，品牌影响力也得到了快速提升。

　　古茗的门店数量也达到了9914间，即将达成万店茶饮企业的里程碑。古茗在拓店方面采取了稳健的策略，注重品牌建设和成本控制，使得其门店数量保持了稳定的增长。

　　茶百道的门店数量也有一定增长，但增长速度相对较慢。奈雪的茶则由于采取了更谨慎的拓店策略，门店数量相对较少。

　　就员工成本而言，蜜雪集团的员工成本最高，达14.48亿元人民币。然而，由于蜜雪集团的营业收入规模庞大，员工成本占收入比却是最低的，约为5.8%。这表明蜜雪集团在控制员工成本方面具有较强的能力。

　　奈雪的茶的员工成本次之，达14.35亿元人民币。然而由于其营业收入下滑且减员，员工成本占收入比却是最高的，达到29.2%。这表明奈雪的茶在控制员工成本方面存在一定的问题，需要加以改进。

　　古茗和茶百道的员工成本相对较低，且占收入比也相对较低。这表明这两家企业在控制员工成本方面做得相对较好。

　　行业展望：竞争加剧，品牌与创新能力成关键

　　当前，茶饮行业竞争日益激烈。不仅有老品牌之间的互相角逐，还有新品牌的不断涌现。如何在激烈的市场竞争中脱颖而出，成为每个茶饮企业都需要面对的问题。

　　首先，品牌是企业最宝贵的无形资产。一个强大的品牌，不仅能够为企业带来稳定的客流和收入，还能够提升企业的市场竞争力。因此，茶饮企业需要加强品牌建设，提升品牌知名度和美誉度。

　　其次，创新能力也是茶饮企业能否在竞争中取得优势的关键。在消费升级的大背景下，消费者对茶饮产品的品质和口味要求越来越高。茶饮企业需要不断推陈出新，研发出更具特色和竞争力的产品，以满足消费者的需求。

　　此外，茶饮企业还需要加强供应链管理、成本控制和营销渠道的建设等方面的工作。只有不断提升自身的综合实力，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。