证券行业整合加速推进，国信证券（002736）（002736.SZ）收购万和证券迈出新步伐。

　　4月11日晚间，国信证券公告，公司拟发行股份购买万和证券96.08%股份正式获得深交所受理，证监会也对万和证券变更主要股东等事项的行政许可申请予以受理。

　　根据修订后的重组草案，国信证券拟作价51.92亿元收购万和证券96.08%股份。本次交易完成后，国信证券将充分发挥交易带来的协同作用，对万和证券进行资源整合，同时利用万和证券注册地海南自由贸易港跨境金融服务试点的先发优势，凭借上市公司自身突出的市场化能力及业务创新能力，进一步提升公司综合盈利水平。

　　长江商报记者注意到，国信证券和万和证券均为深圳国资委控制下的券商。2022年至2024年前11月，万和证券分别实现营业收入1.02亿元、5.14亿元、4.21亿元，归属于母公司所有者的净利润（净利润，下同）-2.79亿元、6154.08万元、2920.46万元。

　　而作为收购方，2024年，国信证券则实现营业收入201.67亿元，同比增长16.46%；净利润82.17亿元，同比增长27.84%。

　　重组申请被深交所和证监会受理

　　早在2024年8月，国信证券就正式对外宣布其与万和证券的重组意向。次月，此次重组预案出炉。

　　2024年12月，国信证券发布重组草案，向市场释出交易价格等更多细节。同月，此笔交易获得深圳市国资委批复。

　　4月11日晚间，国信证券再次披露重组进展。深交所根据相关规定对公司报送的发行股份购买资产暨关联交易申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，决定予以受理。

　　不仅如此，本次交易涉及中国证监会关于万和证券变更主要股东等事项的行政许可申请，中国证监会也就前述行政许可申请依法予以受理。

　　国信证券同时表示，本次交易尚需深交所审核通过、中国证监会同意注册以及本次交易所涉及的股东变更等事项经过中国证监会有关部门核准后方可正式实施。

　　根据修订后的重组草案，国信证券拟通过发行A股股份的方式向深圳资本等购买其合计持有的万和证券96.08%的股份。

　　本次交易中，万和证券100%股权对应的评估值为54.04亿元，其96.08%股份对应的交易价格约为51.92亿元。

　　长江商报记者注意到，此次交易实质上是深圳国资主导下的证券公司之间的并购重组，深圳国资委同为国信证券、万和证券的实控人。

　　但从地域上来看，万和证券的注册地在海南，50家分支机构主要分布在粤港澳大湾区、长三角、北京、成都等国家重点发展区域。

　　对于成长于深圳的国信证券而言，此次收购万和证券，有助于国信证券把握海南自由贸易港的政策优势和发展机遇，在跨境资产管理等国际业务及创新业务方面实现突破，进一步拓展发展空间；同时，本次收购有助于提升上市公司服务粤港澳大湾区、长三角、京津冀、成渝地区双城经济圈等国家区域发展战略的能力，进一步提升公司综合竞争力。

　　值得关注的是，近期证券公司整合已有先例落地，国泰君安吸收合并海通证券完成，并已正式更名为国泰海通证券，成为行业新的“巨无霸”。国联证券与民生证券也已完成合并，国联民生（601456）证券已扬帆起航。

　　万和证券超四成收入来自投资收益

　　在证券行业整合浪潮下，中小券商抱团取暖，通过并购重组的方式做优做强。

　　资料显示，2023年10月，万和证券曾被证监会采取责令改正并限制保荐和公司债券承销业务活动的行政监管措施。经过整改之后，2024年8月，证监会恢复万和证券保荐和公司债券承销业务资格。

　　受此影响，2022年至2024年前11月，万和证券分别实现营业收入1.02亿元、5.14亿元、4.21亿元，净利润-2.79亿元、6154.08万元、2920.46万元，扣非净利润-2.95亿元、5943.55万元、2682.02万元。

　　其中，万和证券投资银行业务手续费及佣金净收入分别为4236.36万元、7865.70万元、2600.57万元，占营业收入的比重分别为41.35%、15.30%、6.18%。

　　投资收益则成为万和证券业绩的重要支撑点。上述报告期内，万和证券投资收益分别为1.55亿元、1.72亿元、1.88亿元，占营业收入的比例分别为150.97%、33.55%、44.78%。

　　截至2024年11月末，万和证券资产总额115.33亿元，所有者权益54.06亿元。

　　重组草案中，国信证券表示，万和证券将充分利用国信证券在证券研究、产品开发、合规管理及风险控制等方面的经验和优势，提升客户服务能力和业务竞争力。本次交易完成后，万和证券的经纪业务、债券承销、资产证券化等业务和客户资源将对国信证券形成有效补充，有利于进一步提升上市公司的整体价值。

　　长江商报记者注意到，相比较而言，国信证券的业务规模就大得多。业绩快报显示，2024年，国信证券实现营业收入201.67亿元，同比增长16.46%；净利润和扣非净利润分别为82.17亿元、81.83亿元，同比增长27.84%、27.83%。

　　截至2024年末，国信证券总资产超过5015.06亿元，归属于上市公司股东的所有者权益1186.92亿元。

　　根据备考财务报表，以2024年前11月财务数据为基数测算，收购万和证券之后，国信证券的营业收入、净利润将较重组前分别提升2.35%、0.42%；期末资产总额、所有者权益将分别提升2.28%、4.68%。