中熔电气业绩回暖首季净利增125% 毛利率承压资产负债率升至49.42%
长江商报奔腾新闻记者潘瑞冬
延续2024年业绩回暖趋势，中熔电气（301031）(301031.SZ)一季度业绩表现亮眼。
4月20日晚间，中熔电气披露2025年一季报显示，今年1-3月，公司实现营业收入为3.9亿元，同比增长44.98%；归母净利润为0.61亿元，同比增长125.81%。
同一时间，中熔电气还披露了2024年年报，2024年公司实现营业收入为14.21亿元，同比增长34.11%；实现归母净利润为1.87亿元，同比增长59.8%。
从单季度来看，2024年一、二、三、四季度，公司的归母净利润分别为0.27亿元、0.38亿元、0.55亿元、0.55亿元，同比增速分别为-17.31%、58.22%、90.92%、112.38%。
可以看到，自2024年二季度，公司的归母净利润增速转正后，连续四个季度实现高增，增速逐季提升。
资料显示，中熔电气主营业务是熔断器及相关配件的研发、生产和销售，产品主要服务于新能源发电和用电领域。受益于新能源汽车、新能源风光发电及储能、通信、轨道交通、数据中心等行业的发展，电路保护元器件市场需求呈快速增长趋势。熔断器作为电路保护器件中应用领域最为广泛的器件之一，2024年熔断器市场规模整体保持增长。
从公司熔断器应用的行业来看，2024年，公司新能源汽车行业实现营业收入8.97亿元，营收占比为63.13%，同比增长50.47%；新能源行业实现营业收入为3.49亿元，营收占比为24.55%，同比增长仅为1.03%。此外，工控电源及其他营业收入也过亿，营收占比达7.38%，同比增长为77.88%，增速最高。
在业绩增长的同时，2024年，公司的造血能力强劲，经营活动现金净流量为1.22亿元，同比增长44.29%。不过，需要注意的是，2025年一季度，公司的经营活动现金净流量呈加速流出状态，金额为-0.33亿元，2024年一季度这一指标为-0.26亿元。
需要注意的是，公司的毛利率近一年多有所承压。2017年至2023年，公司的毛利率虽然有所下滑，但始终保持在40%以上，至2023年公司的毛利率低于40%，降为39.74%；2025年一季度，公司的毛利率继续下滑至38.56%。
另外，需要注意的是，中熔电气的资产负债率呈现走高趋势。2025年一季度末，公司资产负债率升至49.42%，上年同期公司资产负债率为38.97%。
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