若羽臣获126家机构调研：目前绽家的重点还是线上，聚焦天猫，抖音等渠道，同步发力小红书、京东等多个线上渠道，持续做精细化运营，强化内容营销能力（附调研问答）
若羽臣（003010）4月26日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年4月25日接受126家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司各业务板块表现如何？
答：2024年，公司品牌管理业务实现营业收入5.01亿元，同比增长212.24%，占公司整体营收的28.38%；自有品牌业务持续彰显活力，实现营业收入5.0亿元，同比增长90.28%，营收占比达28.37%，其中绽家品牌营业收入4.84亿，同比增长90.09%，斐萃品牌营业收入约1200万元；代运营业务实现营业收入7.64亿元。品牌管理业务和自有品牌业务整体上均保持高速增长态势，整体业务结构的变化趋势是符合公司战略方向的。
问：绽家未来的渠道规划是怎样？
答：目前绽家的重点还是线上，聚焦天猫，抖音等渠道，同步发力小红书、京东等多个线上渠道，持续做精细化运营，强化内容营销能力。增速上，抖音大概率会反超天猫，从今年一季度的数据也能看到这样的态势，抖音的高增也驱动业绩绝对值的进一步增长。线下我们也布局了山姆、盒马、KKV、话梅等多个渠道，其中山姆占比最高，因为用户人群和绽家非常匹配，未来我们也将继续深化与山姆的合作，开发更多定制产品。
问：绽家2025年的品牌发展战略是怎样？
答：以用户需求为核心，持续打磨产品及服务体验。强化香氛心智，以沙龙级调香为消费者提供更丰富的香氛体验，构建从短期感官愉悦到长期生活方式表达的完整价值链。加强与具有香氛感的优质IP合作，开发具有独特IP元素的系列产品，以IP的文化符号重构产品叙事，将衣物护理升华为文化体验，使产品从功能消费升级为情感消费，并通过持续的内容共生机制构建品牌长期竞争力。
问：公司组织架构如何保证多品牌运营及孵化的平衡？
答：公司一直强调组织的灵活性，拒绝简单叠加品牌的“摊大饼”模式，让资源在“集中管控”与“分布式创新”之间流动。组织架构上设计灵活，如供应链、客服、数智化等中台基建资源共享，为品牌提供“即插即用”的底层能力，避免重复造轮子。业务团队横向依托矩阵式事业部架构，实现跨行业精细化运营能力沉淀与集约化整合，纵向构建不同垂直行业的知识图谱。这种纵横耦合协同机制，既保障了组织在规模经济层面的资源复用效率，又实现了对细分市场差异化需求的精准穿透。在新品牌孵化时，由董事长亲自牵头，快速组建包含各类专业人才的最小单元项目组，满足从产品设计、品牌定位、产品开发生产、全渠道运营到用户转化等全流程的商业闭环验证需求。
问：绽家和斐萃的用户画像及重合度是怎样？
答：绽家目前的主要用户画像包括资深中产、新锐白领、小镇贵妇以及精致妈妈等。在用户分布上，一二线城市人群占比在70%左右，三线及以下城市人群占比30%左右。斐萃品牌聚焦25-40岁女性群体，人群画像包括资深中产和新锐白领等具有较强消费能力、且对生活品质有一定追求的人群。从人群上看，理论上两个品牌会有重叠，但因为品牌各自的发展阶段不同，斐萃目前量还不够大，所以人群重合度并不高，随着未来不断放量，或许能有更多营销端的互动。
问：如何定位代运营和品牌管理业务，这两板块未来战略方向是怎样？
答：未来，公司战略重心是以自有品牌、品牌管理为主。无论是绽家还是斐萃，都在保持着高速、高质的增长，自有品牌的收入占比已经3成，成为了公司的第二增长曲线，且品牌之间成功方法论的高效复用，也让我们更加坚定发展自有品牌的决心。针对品牌管理业务，一方面，渠道去中心化背景下，传统单一渠道的代运营服务效率较低，越来越多品牌方会选择把全渠道生意都交给我们，由我们来做品牌定位、渠道运营和市场营销，提升生意效率，所以品牌管理业务会有所增长。另一方面，自有品牌业务放量为公司树立了成功的品牌操盘案例，也让更多品牌看见了公司孵化和管理品牌的实力，进而主动与公司进行总代业务合作。代运营方面，我们会更加关注业务的高质量发展。一方面，聚焦提升大健康、个护等核心客户的生意结果，另一方面也会主动出清一些不够优质的项目，保证代运营业务整体的健康水平。
问：关税是否会影响公司和海外品牌的合作？
答：目前关税政策对公司海外品牌合作暂无实质影响，公司现有美系品牌合作仅为一个代运营项目，业务占比很低。同时，公司也会通过远期购汇、引入外资银行合作及提前锁汇等方式有效管控汇率的潜在风险。
问：公司未来除了家清和保健品之外，是否会考虑发展其他品类？
答：目前公司主要聚焦家清和保健品两大品类，暂不进行新品类拓展。综合行业市场规模情况，家清类行业主要以绽家来布局，保健品类会从人群、功效、成分等细分方向出发，打造品牌矩阵。
问：斐萃品牌的产品结构是怎样？
答：目前斐萃已推出6大核心单品，其中抗衰明星产品“小紫瓶”表现尤为突出，市场反馈优异。产品矩阵同时涵盖护肝、抗衰、美白、助眠等多种细分功效;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 东方阿尔法基金 | 基金公司 | -- |
| 中信建投基金 | 基金公司 | -- |
| 中海基金 | 基金公司 | -- |
| 中邮基金 | 基金公司 | -- |
| 兴全基金 | 基金公司 | -- |
| 农银汇理 | 基金公司 | -- |
| 前海联合基金 | 基金公司 | -- |
| 华安基金 | 基金公司 | -- |
| 华富基金 | 基金公司 | -- |
| 华泰柏瑞基金 | 基金公司 | -- |
| 博时基金 | 基金公司 | -- |
| 嘉实基金 | 基金公司 | -- |
| 国寿安保 | 基金公司 | -- |
| 国投瑞银 | 基金公司 | -- |
| 国泰基金 | 基金公司 | -- |
| 国联基金 | 基金公司 | -- |
| 国联安基金 | 基金公司 | -- |
| 国金基金 | 基金公司 | -- |
| 圆信基金 | 基金公司 | -- |
| 天治基金 | 基金公司 | -- |
| 安信基金 | 基金公司 | -- |
| 宏利基金 | 基金公司 | -- |
| 富国基金 | 基金公司 | -- |
| 工银瑞信 | 基金公司 | -- |
| 广发基金 | 基金公司 | -- |
| 恒越基金 | 基金公司 | -- |
| 招商基金 | 基金公司 | -- |
| 新华基金 | 基金公司 | -- |
| 永赢基金 | 基金公司 | -- |
| 汇丰晋信 | 基金公司 | -- |
| 汇添富基金 | 基金公司 | -- |
| 泓德基金 | 基金公司 | -- |
| 泰信基金 | 基金公司 | -- |
| 海富通 | 基金公司 | -- |
| 清和泉基金 | 基金公司 | -- |
| 融通基金 | 基金公司 | -- |
| 西部利得基金 | 基金公司 | -- |
| 诺安基金 | 基金公司 | -- |
| 财通基金 | 基金公司 | -- |
| 金鹰基金 | 基金公司 | -- |
| 鑫元基金 | 基金公司 | -- |
| 银华基金 | 基金公司 | -- |
| 银河基金 | 基金公司 | -- |
| 长信基金 | 基金公司 | -- |
| 长城基金 | 基金公司 | -- |
| 长安基金 | 基金公司 | -- |
| 鹏扬基金 | 基金公司 | -- |
| 万和证券 | 证券公司 | -- |
| 东兴证券 | 证券公司 | -- |
| 东吴证券 | 证券公司 | -- |
| 东方财富证券 | 证券公司 | -- |
| 中信证券 | 证券公司 | -- |
| 中山自营 | 证券公司 | -- |
| 中泰证券 | 证券公司 | -- |
| 中邮证券 | 证券公司 | -- |
| 中金公司 | 证券公司 | -- |
| 信达证券 | 证券公司 | -- |
| 华泰证券 | 证券公司 | -- |
| 华泰证券资管 | 证券公司 | -- |
| 华西证券 | 证券公司 | -- |
| 国信证券 | 证券公司 | -- |
| 国泰海通证券 | 证券公司 | -- |
| 国海证券 | 证券公司 | -- |
| 天风证券 | 证券公司 | -- |
| 广发证券 | 证券公司 | -- |
| 招商资管 | 证券公司 | -- |
| 方正证券 | 证券公司 | -- |
| 浙商证券 | 证券公司 | -- |
| 申万宏源 | 证券公司 | -- |
| 财通自营 | 证券公司 | -- |
| 长江证券 | 证券公司 | -- |
| 北京源乐晟资管 | 阳光私募机构 | -- |
| 名禹资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 域秀资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 常春藤资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 建信基金 | 阳光私募机构 | -- |
| 彤源投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 思晔投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 敦和资管 | 阳光私募机构 | -- |
| 朱雀基金 | 阳光私募机构 | -- |
| 溪牛投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 玄元私募基金 | 阳光私募机构 | -- |
| 神农投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 中再资产 | 保险公司 | -- |
| 华泰资产 | 保险公司 | -- |
| 友邦人寿保险 | 保险公司 | -- |
| 太平养老 | 保险公司 | -- |
| 平安养老 | 保险公司 | -- |
| 新华资产 | 保险公司 | -- |
| 泰康基金 | 保险公司 | -- |
| 泰康资管 | 保险公司 | -- |
| Dymon Asia | 海外机构 | -- |
| HSZ GROUP | 海外机构 | -- |
| 贝莱德基金 | 海外机构 | -- |
| 国泰投信 | QFII | -- |
| 上海优思投资 | 其他 | -- |
| 上海合远 | 其他 | -- |
| 上海盘京投资 | 其他 | -- |
| 中信资管 | 其他 | -- |
| 乾惕投资 | 其他 | -- |
| 信达澳亚 | 其他 | -- |
| 信达澳亚基金 | 其他 | -- |
| 兴证资管 | 其他 | -- |
| 利幄基金 | 其他 | -- |
| 国君资管 | 其他 | -- |
| 大筝资管 | 其他 | -- |
| 开源零售 | 其他 | -- |
| 彬元资本 | 其他 | -- |
| 惠升基金 | 其他 | -- |
| 杭银理财 | 其他 | -- |
| 歌汝投资 | 其他 | -- |
| 汇正财经 | 其他 | -- |
| 浙商资管 | 其他 | -- |
| 涌乐投资 | 其他 | -- |
| 犁得尔 | 其他 | -- |
| 玖鹏资产 | 其他 | -- |
| 理成资管 | 其他 | -- |
| 石锋资产 | 其他 | -- |
| 紫阁投资 | 其他 | -- |
| 荃笠资产 | 其他 | -- |
| 蜂巢基金 | 其他 | -- |
| 财通资管 | 其他 | -- |
| 路博迈基金 | 其他 | -- |
| 闻天投资 | 其他 | -- |
| 雪石资产 | 其他 | -- |
| 雪石资管 | 其他 | -- |
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