4月29日，岭南生态文旅股份有限公司（以下简称“岭南股份（002717）”或“公司”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入8.62亿，同比减少59.55%，实现归属于上市公司股东的净利润为-9.84亿元，与上年同期相比扩大9.86%，基本每股收益-0.5736元。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。自2025年4月30日起，公司股票交易被实施其他风险警示，公司股票简称“岭南股份”前冠以ST字样，变更为“ST岭南”。公司股票被实行其他风险警示后，股票交易的日涨跌幅限制为5%。

　　岭南股份在年报中称，公司2024年度营业收入较上年同期相比有较大幅度下滑，主要受行业周期性调整与市场供需关系重构的双重影响。报告期内，业主方资本开支收缩导致新增订单签约量低于预期，工程施工业务收入同比出现明显下滑。同时，部分地方政府财政承压导致项目结算周期延长，叠加应收账款周转效率下降，制约了项目施工进度与资金回笼效率。

　　成本端方面，公司日常经营费用同比下降，但财务成本因融资规模维持及债务逾期影响仍处高位，利息支出叠加罚息、违约金等非经营性支出进一步加剧资金压力。资产减值计提同比增加，主要涉及子公司业绩未达预期计提商誉减值，以及应收账款账期延长导致的坏账准备上升。营业收入规模收缩导致毛利空间收窄，叠加减值计提增加，营业利润同比大幅下滑，最终导致公司2024年度仍出现较大规模亏损。

　　岭南股份2024年度非经常性损益规模较大，主要源于子公司德马吉国际展览有限公司2024年进入破产重整程序不再纳入合并报表范围，合并层面转回前期超额亏损形成非经常性投资收益。

　　综观岭南股份2024年年报，公司全年净利润亏损规模达近十亿元量级，创下上市以来最差业绩。主营业务断崖式下滑成为亏损主因。作为以政府工程为主业的生态企业，岭南股份2024年遭遇订单荒与回款难的双重挤压。地方政府投资缩减导致新增订单不及预期，部分业主方财政困难致使工程款回收周期大幅延长，多个在建项目因资金短缺被迫延缓施工进度。核心业务生态环境建设与修复板块收入同比骤降近超六成，直接拖累整体营收腰斩。

　　资金链压力贯穿全年财报。公司坦言，高企的财务费用与债务逾期产生的罚息持续侵蚀利润，叠加应收账款账龄恶化导致的坏账计提激增，形成“越亏损越失血”的恶性循环。受子公司经营恶化影响，公司年内计提商誉减值准备，加之部分项目结算争议引发的存货跌价，多重减值叠加进一步放大亏损。

　　值得注意的是，年报披露前公司自查发现多笔工程款异常流转，涉及前实控人资金占用问题，这一治理漏洞加剧了市场对其内控有效性的质疑。岭南股份发布年报同日披露，公司经自查发现，公司于2021年3月份向供应商支付了工程款1000万元，经供应商核实，此2笔款项最终转移支付至公司原实际控制人、现任公司联席董事长兼总裁尹洪卫指定的公司，构成资金占用。尹洪卫已于2022年11月将上述占用资金归还至公司。

　　2024年1月份，公司陆续向供应商支付原材料货款，经供应商核实，款项最终转移支付至尹洪卫指定的公司，公司认定上述情况属于通过供应商占用公司资金。根据自查的情况，占用期间为2024年1月至今，尹洪卫日占用最高余额为20000万元，占公司最近一期经审计归母净资产的18.79%。截至2024年12月31日占用余额为15285万元，占公司最近一期经审计归母净资产的14.36%。

　　尹洪卫于近日以现金方式归还占用的公司资金1050万元至公司偿债专户。尹洪卫拟通过现金、资产抵押担保方式融资(借款)、资产置换债权方式融资(借款)等方式尽快偿还占用的公司资金。

　　截至公告披露日，尹洪卫剩余未归还占用公司资金余额为14235万元，占公司最近一期经审计归母净资产的13.37%。

　　这一资金占用事件不仅暴露公司内控失效的治理黑洞，更直接导致审计机构对其持续经营能力出具“存在重大不确定性”的警示。叠加子公司商誉减值、存货跌价等资产减值计提，多重利空将亏损缺口撕至近十亿元量级。

　　雪上加霜的是，自2025年4月30日起，公司股票交易被实施其他风险警示，公司股票简称“岭南股份”前冠以ST字样，变更为“ST岭南”。

　　面对困局，岭南股份试图通过国资入主寻求转机。自2022年中山火炬开发区管委会成为实控人后，公司在业务结构调整与债务重组上动作频频，但协同效应尚未显现。