电投能源拟重组白音华煤电做强主业 首季盈利15.59亿元再现增收不增利
市值约400亿元的A股公司电投能源（002128.SZ）正在推进重大资产重组。
5月5日，电投能源（002128）公告，4月30日，公司收到实际控制人国家电力投资集团有限公司（以下简称“国家电投集团”）通知，其拟以国家电投集团内蒙古白音华煤电有限公司（简称“白音华煤电”）股权与电投能源进行资产重组。电投能源拟通过发行股份及支付现金方式购买上述白音华煤电100%股权，并将视具体情况募集配套资金。相关方案尚待进一步商讨确定。
公告称，鉴于上述事项尚存在不确定性，为维护投资者利益，避免对公司股票交易造成重大影响，公司股票自5月6日（星期二）开市时起停牌，预计停牌不超过10个交易日。
白音华煤电成立于2003年12月28日，注册资本达38.62亿元，经营范围包括矿产品生产和销售、煤化工、煤提质、粉煤灰综合利用和成品销售等。
本次重组的交易对方为国家电投集团内蒙古能源有限公司，其注册资本为1亿元，为国家电投集团全资子公司。
本次交易构成关联交易，目前尚处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式协议。
电投能源成立于2001年，2007年4月上市。公司主营业务为生产销售煤炭、铝、火电及光伏风电新能源等。
本次重组白音华煤电，电投能源加码煤电布局的意图明显。
电投能源有着较强盈利能力。2021年至2024年，公司实现的营业收入分别为246.49亿元、267.93亿元、268.46亿元、298.59亿元，同比增长22.79%、8.59%、0.20%、11.23%；归母净利润分别为35.60亿元、39.87亿元、45.60亿元、53.42亿元，同比增长71.92%、11.29%、14.39%、17.15%。
连续四年营收净利双增之后，今年一季度，公司实现的营业收入为75.37亿元，同比增长2.63%，增速同比环比明显放缓；归母净利润为15.59亿元，同比下降19.82%，增收不增利特征明显。
季度增收不增利，上一次出现在2022年第二季度。
一季度归母净利润下降，主要是营业成本上升。今年一季度，公司营业收入较上年同期增加1.92亿元，而营业成本为48.59亿元，较上年同期增加7.74亿元。
一季度，公司销售毛利率、净利率分别为35.53%、23.15%，同比下降8.84个百分点、6.42个百分点。
不过，一季度的归母净利润下降，并未影响公司基本面，且公司财务较为稳健。同期，其经营现金流为17.66亿元，同比增长31.06%。期末，公司资产负债率24.14%，前三个月的财务费用为4344.80万元，较上年同期减少1167.82万元。
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