华夏时报记者黄敏璇胡梦然深圳报道
6月5日晚，迈普医学（301033）(301033.SZ)公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式向泽新医疗等10名交易对方购买易介医疗100%股权。本次交易构成关联交易，但不构成重组上市。
《华夏时报》记者注意到，易介医疗与迈普医学（301033）实控人为同一人，且公司连年亏损，2024年净利润亏损2615.8万元。此外，相比迈普医学（301033）此前5月22日发布的停牌公告，其计划购买易介医疗的股权从原来的51%升至100%。
此次公告尚未披露标的资产的预估值及交易价格。针对此次收购对公司影响等问题，本报记者致函迈普医学（301033），但截至发稿尚未收到回复。
6月6日，迈普医学（301033）复牌，当天收盘报57.63元/股，跌幅为9.29%。
标的公司连年亏损
公告显示，迈普医学（301033）主要从事神经外科领域的高性能植入医疗器械（881144）的研发、生产和销售，主要产品包括人工硬脑(脊)膜补片、颅颌面修补及固定系统、可吸收再生氧化纤维素、硬脑膜医用胶等III类医疗器械（881144）产品。
标的公司易介医疗则是一家为脑血管疾病治疗提供微创介入式整体解决方案的企业，主要从事神经内外科领域的脑血管介入医疗器械（881144）的研发、生产和销售，产品包括神经介入导管、神经血管导丝、血栓抽吸导管、颅内球囊扩张导管等。
迈普医学（301033）称，此次收购目的一方面是拓展神经内外科室产品品类，另一方面是整合渠道资源，拓展销售体系。迈普医学（301033）称公司产品已进入国内近2000家医院（884301），而标的公司的终端客户主要为医院（884301）的神经内科科室，终端医院（884301）与上市公司具有较高的重合度。与此同时，迈普医学（301033）也有意借此由植入领域扩展至介入领域，从而抢占高端耗材市场。
“迈普医学（301033）的主营业务集中在神经外科领域，而易介医疗主要是神经内科的介入领域。近年来微创手术和介入手术高速发展，介入治疗已成为部分神经外科疾病更好的解决方案。初步来看这次并购一方面有利于提高迈普医学（301033）在神经科领域的行业地位，另一方面借助迈普医学（301033）的实力，易介医疗的产品也可以更顺利地进入市场。”北京医装数胜科技有限公司研究部经理孟令成接受《华夏时报》记者采访时表示。
不过，值得注意的是，易介医疗是迈普医学（301033）实控人袁玉宇旗下资产，且公司连年亏损。2022年—2024年，易介医疗营收分别为83.64万元、1194.19万元、2441.36万元，净利润分别亏损3186.46万元、2951.42万元、2615.80万元。
公告称，易介医疗通过加工生产神经介入医疗器械（881144），取得客户订单后，向客户销售神经介入医疗器械（881144），获得相应的收入，形成公司的盈利。目前公司已有上市产品11项，其中8个III类医疗器械（881144）、3个II类医疗器械（881144），产品已取得多个医疗机构的准入资格。
但迈普医学（301033）同时提示风险称，当前易介医疗仍面临“带量采购”等政策压力，同时还面临新产品研发风险和市场竞争加剧风险。
财务数据显示，迈普医学（301033）近年业绩呈增长态势，2022年至2024年，公司营收分别为1.95亿元、2.31亿元、2.78亿元；净利润分别为3589.18万元、4087.74万元、7885.42万元。
迈普医学（301033）称，公司将通过发行股份及支付现金的方式购买易介医疗100%股权，并募集配套资金。其中发行股份购买资产的发行价格为41.40元/股，募集配套资金的发行价格为48.03元/股。不过，本次预案公告尚未披露标的资产的预估值及交易价格。
此次交易还构成关联交易。本次交易中，交易对方泽新医疗、易创享为公司控股股东、实际控制人袁玉宇控制的企业，福恒投资为公司董事袁美福控制的企业，袁紫扬为公司董事袁美福的子女，先导基金为公司直接持有16.53%合伙份额的企业，为公司关联方；募集配套资金认购方为控股股东袁玉宇，为公司关联方。
心血管成并购热门领域
事实上，近年来心血管领域并购不断升温。2024年，国内医疗器械（881144）龙头企业迈瑞医疗（300760）(300760.SZ)以66.52亿元自有资金收购科创板上市公司惠泰医疗（688617）(688617.SH)24.61%的股权，成为其控股股东。被收购方惠泰医疗（688617），正是国产电生理与心血管介入耗材领军企业。
同年8月，强生（JNJ）宣布与V-Wave达成最终收购协议，将以总金额约为17亿美元(约合人民币121亿元)收购治疗心力衰竭的植入式设备制造商V-Wave。此外，今年5月，瑛泰医疗（HK1501）(HK1501)也宣布拟携手辰跃维新收购杭州唯强医疗科技81.83%股权，成立于2018年的唯强医疗也是专注于心血管介入领域的企业。
“近几年，我国医疗器械（881144）投资并购交易数量不断增多，尤其是上市企业，诸如迈瑞医疗（300760）并购惠泰医疗（688617），惠泰医疗（688617）和易介医疗具有一定的相通性，都属于心脑血管介入领域。随着老龄化进一步加深，心脑血管疾病治疗的市场规模快速增长，而在国产替代的大环境下，心脑血管介入治疗的国产化率仍处于较低水平，替代空间较大，这两个因素使得心血管领域成为近几年收并购的热门领域。”孟令成向本报记者分析道。
根据《中国心血管健康与疾病报告(2023)》，2021年脑血管疾病为我国居民主要疾病死亡原因之一。随着中国人口老龄化进程，脑卒中(即脑中风)等脑血管疾病的发病率持续上升。近年来，全球范围内神经介入诊疗技术的创新正在改变脑卒中等脑血管疾病的治疗和干预手段，神经介入手术已逐步成为脑血管疾病的主流治疗方案。
根据Frost&Sullivan统计，2017年到2022年，中国神经血管病介入治疗医用耗材市场规模从32亿人民币增加到67亿人民币，复合年增长率为15.7%。预计到2028年中国神经血管病介入治疗医用耗材市场规模将达到432亿人民币，复合年增长率为36.5%。
