莱绅通灵（603900）6月10日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年6月6日接受43家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 主要问

　　答：

　　问：公司转型做黄金并在2025年一季度取得较快增速的原因？

　　答：2025年第一季度公司实现营业收入同比增长53.2%，净利润较上年同期及上季度同期均实现强势反弹，主要源于公司差异化的品牌定位和产品策略，以及较强的产品开发能力。具体体现在：一是产品设计优势，公司产品注重西方美学的设计与工艺，通过融合东西方经典艺术与现代珠宝设计，打造的差异化产品具备较强的“颜值”吸引力。二是差异化竞争策略，公司坚持品牌化发展路径，不做大通货，避免同质化产品的竞争。三是战略布局驱动，作为黄金赛道的后进入者，公司洞察消费需求变化，切入“艺术黄金”赛道，主动布局差异化黄金产品以满足市场需求并把握增长机遇。

　　问：公司品牌定位及目标客群画像？会员数量及结构？

　　答：公司核心服务于中高端客群，目标消费者以35-55岁的成熟女性为主。2024年，公司对「传世金」品牌进行了全面升级，确立了“值得珍藏的艺术黄金”的核心定位。新定位聚焦于以艺术黄金的审美价值，通过持续输出不撞款产品，点缀消费者美好生活。在产品设计上，公司采用“中韵西骨”风格，巧妙融合东方美学精髓与西方经典艺术，结合现代珠宝设计，抓住新一代黄金消费需求，为消费者呈现兼具美学价值、文化底蕴与情感共鸣的艺术臻品。公司拥有550余万名会员数量基础。目前，新客占比持续提升。随着会员体系逐步完善并有效激活，客户基础将持续扩大，新客占比进一步提高，公司销售有望稳步提升。

　　问：公司产品客单价？

　　答：公司平均客单价为1.5万元左右。

　　问：公司研发团队和产品推新情况？产品SKU数量？

　　答：公司拥有完整的自有设计团队，产品中原创设计占比超过90%。在产品策略上，公司不以扩充SKU数量为目标，而是聚焦于产品系列化开发。每个产品系列均蕴含独特的文化内涵与情感价值。公司每年大约推出5-6个主题系列（每季度至少1个系列），并确保每月均有新品单品上市，持续为市场注入活力。公司传世金旗下有两大核心系列，分别是“艺术馆”系列和“新经典（603096）”系列。4月底，公司推出了艺术馆“转运星轮”系列，其灵感来源于梵高《星月夜》中涌动的星轮，汲取梵高的艺术笔触，以3D绘图技术解构星轮漩涡的神秘廓形，将画作中的浩瀚星空化作可触摸的转运图腾。“转运星轮”系列产品仅上市十天销售额突破2000万元，市场反响热烈。

　　问：未来渠道规划？

　　答：目前公司渠道调整已于2024年底趋向稳定。未来公司渠道拓展不会大规模扩张，会发展更加契合品牌调性的渠道，更加注重单店的质量。2025年公司直营门店会基本维系现有体量，如果有好的渠道也会考虑进驻，同时加盟会有一些扩张，通过加盟商的能力和精力在公司达不到的区域做一些延展，但也不会大规模扩张，加盟全年新开目标为35家。2025年，公司计划打造不少于50家千万级别的直营门店以及15家千万级别的加盟门店，通过千万级门店作为头部门店拉动整个区域的销售提升。

　　问：公司对加盟商如何管理？

　　答：公司有专门团队管理加盟商，从开店到后期运营全程介入，门店销售系统与公司对接，公司能看到终端销售情况。公司加盟管理团队会进行门店指导、巡查与协助。所有主题活动加盟商需同步参与，对于加盟商铺货，在一定期限内产品销量出现问题可更换新品。公司每季度定期举办加盟订货会，会邀请加盟商到总部看新货、调整货品，实时跟进终端销售实际情况，并对同期同区域内产品营销活动和方式给予相应指导；三是有巡查机制，风控管理部巡查发现问题及时提醒纠正，违规会扣保证金，严重时取消品牌授权。同时公司会严格管控折扣活动，违规按合同约定处罚。

　　问：毛利率展望？

　　答：公司一季度毛利率为41%左右，属于行业头部水平。未来公司仍会坚持品牌差异化定位，聚焦高毛利、高附加值的镶嵌黄金产品打造，毛利率有望稳步提升;

　　调研参与机构详情如下：

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