张坤大笔增持白酒，“持仓估值已经反映了未来盈利大幅下滑的预期”
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财闻
中性
7月21日，知名基金经理易方达张坤在管多只基金披露二季报。二季度，张坤整体大幅增持白酒。
据同花顺（300033）iFinD数据显示，截至二季度末，五粮液（000858）（000858.SZ）、泸州老窖（000568）（000568.SZ）、贵州茅台（600519）（600519.SH）、山西汾酒（600809）（600809.SH）均被大幅增持。
从其在管规模最大的易方达蓝筹精选调仓轨迹看，整个2024年，张坤整体持续减持白酒股。今年一季度，开始小幅加仓，到了二季度，则变成了“狂饮”。
张坤在基金二季报中写道：“我们理解，由于投资久期的不同，投资者在同一个公司上做出相反的判断十分正常。从长期投资者的维度，首先我们认为悲观预期会在某个时刻被打破，一个标志是长期国债收益率不再维持在与经济发展前景不匹配的低水平，虽然我们难以判断具体的时点，但是投资上判断什么发生比判断什么时候发生要重要得多。此外，我们将不断审视组合中公司的竞争力在经济下行期是否得以巩固甚至增强，在未来经济好转时能否获得更强的竞争地位。总体来看，我们认为持仓公司的估值已经反映了未来盈利下滑甚至大幅下滑的预期，低估值叠加可观的股东回报的保护，对长期投资者来说是很有吸引力的。”
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