川股新易盛（300502）股价波动犹如坐上过山车。

金融投资报记者注意到，自4月快速回调至65.64元后，不到半年时间，新易盛（300502）（300502）股价最高摸至401.1元，复权来看，年内最大涨幅高达761%。然而随着股价的持续上攻，获利筹码也在明显松动。在9月2日创出历史新高后，该股便进入调整趋势，短短6个交易日股价一度跌超25%。截至9月9日收盘，新易盛（300502）报收315.32元/股。

亮眼的财报VS波动的股价

得益于行业景气度的快速走高，光模块行业龙头（883917）新易盛（300502）在业绩、股价方面的表现格外“出众”。

2024年，新易盛（300502）业绩开始快速释放，全年净利润同比增长超过3倍。进入2025年后，其延续高速增长态势。从新易盛（300502）披露的2025年半年度报告来看，公司2025年上半年营收104亿元，同比增长282.64%；归母净利润39.42亿元，同比增长355.68%。

值得一提的是，新易盛（300502）单季度盈利能力再创新高。财报显示，第二季度公司实现营收63.85亿元，环比增长57.56%，同比增长295.39%；实现归母净利润23.7亿元，环比增长50.70%，同比增长338.36%。

新易盛（300502）靓丽业绩的背后，与其产能大幅扩张、产品单价提高不无关系。有分析人士指出，当前新易盛（300502）年化产能为1520万只，2025上半年销量为695万只，而2024年同期销量仅为327万只。从销售单价看，2025年上半年销售单价为1500元，而2024年同期销售单价仅为821元，表明以太网从400G往800G切换趋势明确，800G占比更高。

二级市场方面，新易盛（300502）股价在4月快速回调至65.64元低点后，正式开启“狂飙”模式，随后的5个多月时间中从未出现明显回调，全程保持强劲上攻态势，9月更是创出历史高点401.1元。然而，随着多方的抛售，往后短短6个交易日该股便出现最大25%的跌幅。一时间，二级市场充斥了对新易盛（300502）估值难撑年内7倍涨幅的看空声音。

对此，接受金融投资报记者采访的资深证券分析师王浩荣表示：“新易盛（300502）股价大涨有迹可循。首先，随着AI产业的快速发展，市场需求大幅增长，光模块行业景气度在近两年中明显走高。作为行业龙头（883917）之一的中际旭创（300308）同样在二级市场中有着亮眼表现。其次，在业绩方面，随着产能快速扩张，新易盛（300502）业绩释放十分迅猛，估值偏高的问题也随之缓解。近日该股出现快速回调，从技术角度看，出现巨大涨幅后的回调往往都较为猛烈，而经过充分换手洗盘后股价才能有新的上攻动力。”

业绩释放仍可期待

往后看，业绩能否持续增长，是新易盛（300502）获得更高估值的关键支撑。对此，不少机构持看好态度。

“产品的持续放量，新易盛（300502）业绩释放仍可期待。”王浩荣告诉记者：“目前来看，以太网800G需求的持续爆发和新一代1.6T需求的放量，将有力地支撑新易盛（300502）下半年业绩的持续释放。未来，公司在新客户的突破方面有望加速，1.6T批量出货将是大概率事件。作为海外链的核心供应商，公司盈利能力在行业内独树一帜，可以给予一定的估值溢价。”

从基本面来看，中国银河（HK6881）分析师赵良毕指出，新易盛（300502）产品结构持续优化，高速率光模块占比持续提升，带动二季度延续一季度高增态势，盈利能力再创新高。同时，在公司营收及利润快速提升的同时，公司的费用率管控力度持续加码，在业绩高增的情况下，绝对值的提升以及占收比的下降预计代表了公司规模效应的显现，以及公司客户群体的快速开拓，认可度持续提升，2025年业绩有望延续高增态势。

赵良毕表示，随着下半年1.6T产品的逐渐上量，以及2026年需求的进一步增加，公司的毛利率仍将保持较高位置。整体来看，公司下半年业绩在上半年高增趋势下，结合下半年需求端高景气，有望呈现更可观的业绩表现。

那么，新易盛（300502）全年业绩能否满足大多数投资者的想象？对此，大多机构均持乐观态度。金融投资报记者注意到，多家机构预计2025年新易盛（300502）净利润将在80亿元至90亿元之间，环比将出现明显增长。

其中，国泰海通（HK2611）证券分析师余伟民上调新易盛（300502）2025至2027年归母净利润至90.21、168.51、190.77亿元，对应每股收益为9.08、16.96、19.2元。考虑行业平均估值和公司地位，上调目标价至540.17元。按新易盛（300502）315.32元的收盘价计算，乐观预期下还有超七成的涨幅空间。