中国机遇吸引全球目光 互联互通拓宽投资新航道

10月22日，2025 HKEX中国机遇论坛在上海举办。在全球金融格局深刻重塑、全球资产配置基本逻辑生变的背景下，中国的投资机遇正持续吸引国际目光，港股市场在利好氛围中也表现强劲。

与此同时，互联互通的优化升级，已成为跨境资本配置中国资产的重要桥梁。上海证券报记者从论坛上获悉，目前，港交所正在与沪深交易所就未来沪深港通纳入REITs、引入大宗交易机制以及人民币柜台纳入港股通等项目进行紧密合作。香港证监会计划在未来6个月内重点推进十项工作，包括扩大离岸人民币应用、完善互联互通机制等。

资产配置基本逻辑生变

当下，国际金融经贸格局正经历深刻重塑，资产配置基本逻辑发生根本改变。

香港交易所（HK0388）董事总经理、首席中国经济学家巴曙松在论坛上分享了他对全球市场的几大判断。巴曙松表示，全球原有的经济增长模式难以持续，资产配置基本逻辑发生改变。随着全球经济增速放缓和传统资产收益率的持续走低，单纯依靠贝塔收益已难以满足投资者的收益目标。全球主动管理型基金规模占比正在持续上升，反映出在新的市场环境下投资者对阿尔法收益的追逐，这种趋势在另类资产领域更为明显。

巴曙松提及，一系列内外部冲击导致美元资产的传统安全属性遭侵蚀。从资产表现来看，黄金、比特币价格的上涨折射出对法定货币购买力下降的深层担忧，与去美元化进程密切相关。同时，全球经济不确定因素交织导致传统分散风险方法的有效性降低，全球资产配置也从传统的基于地域分散或资产类别平衡的配置策略，逐渐让位于以行业主题为核心的集中化布局。

在这一系列变化之下，全球投资者寻求多元化资产配置，中国市场的投资机遇正日益受到关注。港交所CEO陈翊庭表示，自去年9月以来，在各项经济政策和科技创新成果的推动下，中国投资机遇再次赢得了全球投资者的关注，港股市场也在利好氛围中表现强劲。

一组数据印证了港股市场的强劲复苏态势：截至9月底，港交所证券市场日均成交额达到2564亿港元，同比上升126%；衍生产品市场日均成交合约168万张，同比上升11%。

互联互通机制持续优化

2014年11月17日，沪港通试点正式启动。上交所国际合作部总监张斌在论坛上回顾了沪港通机制自开通以来的持续升级历程：2016年取消总额度限制；2018年双向扩大每日额度至四倍；2019年将不同投票权架构公司股票纳入港股通股票范围；2021年将科创板股票纳入沪股通（885520）股票范围；2022年将ETF产品纳入标的证券；2023年双向扩大可交易日历，股票范围双向扩容。

互联互通机制的持续优化也助力提升了中国市场的吸引力。“沪港通已成为内地投资者配置香港市场，以及境外投资者配置境内市场的重要渠道。”张斌说。

从交易数据看，截至9月底，外资通过沪股通（885520）累计成交总额达90.1万亿元，沪股通（885520）日均成交金额由2014年开通首月的47亿元增长至2025年9月的1456亿元，9月沪股通（885520）交易金额占沪市A股交易金额的比重达近7%。南向资金方面，内地投资者通过沪市港股通累计成交总额达37.5万亿元，沪市港股通日均成交金额由2014年开通首月的6亿元增长至2025年9月的894亿元。

市场各方期待互联互通机制能持续优化升级。“目前，我们正与沪深交易所就沪深港通纳入REITs、引入大宗交易机制以及人民币柜台纳入港股通等项目进行紧密合作，希望可以尽快落实，为境内外投资者提供更多便利和投资选择。”陈翊庭透露。

香港离岸人民币业务枢纽功能也在不断强化。香港证监会中介机构部执行董事叶志衡表示，香港证监会未来6个月将重点完成十项工作，其中便包括扩大离岸人民币的应用，完善互联互通机制，以提升离岸人民币流动性及增加人民币相关产品供应。