安利股份（300218）11月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年10月31日接受1家机构调研，机构类型为证券公司（399975）。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、参观公司展厅； 二、主要问题及回

答：

问：聚氨酯复合材料在具身智能领域的应用方向，公司在该领域的进展情况？

答：聚氨酯（884039）复合材料在具身智能领域的应用方向主要有两类功能性材料，一是功能性包覆材料，主打柔肤仿生，可应用于机器人的体表包覆；二是传感功能型包覆材料，将柔性传感元件（881270）与包覆基材融合，可集成压力、温度等多维度感知能力，应用于机器人灵巧手、交互肢体等部位。目前，市场上针对具身智能场景的聚氨酯（884039）复合材料尚未形成成熟可行的规模化技术方案与成品，行业仍处于技术探索阶段。公司相关材料开发亦处于初期探索阶段，近期已与具身智能领域核心企业及产业链上下游伙伴，开展调研交流与初步接洽，并同步推进有关开发及产学研工作。截至目前，尚未形成实质性业务订单。

问：公司半导体领域首批订单客户反馈情况？

答：公司半导体（881121）领域首批小批量订单量产交付后，客户反馈较好，但该批次订单金额较小，短期内对公司营收不构成重大影响。后续，公司将积极拓展相关客户，探索该领域的新增长点。

问：2025年三季度末公司各品类收入占比情况？

答：2025年三季度末，公司功能鞋材、沙发家居品类收入合计占比接近70%，汽车内饰、电子产品、体育（DKS）装备品类收入合计占比约30%。其中，功能鞋材品类受体育（DKS）运动品牌去库存、终端需求波动等因素影响，客户订单存在分化、有增有减，收入占比较上年同期有所回落；沙发家居品类收入降幅较上半年进一步收窄；汽车内饰品（884141）类表现亮眼，受益于车企定点项目增多，收入同比实现增长，占比提升。

问：耐克放量情况？

答：耐克（NKE）是公司未来发展的强劲动能之一。公司与耐克（NKE）合作持续深化，耐克（NKE）给予公司的开发项目与产品订单增多，合作态势向好，公司来自耐克（NKE）的相关收入较上年同期实现增长，总体符合计划预期。

问：行业竞争态势？

答：当前聚氨酯（884039）复合材料行业整体呈现“小而散、集中度低”的竞争格局，市场竞争较为激烈。从行业结构来看，行业内企业数量较多，但多数为规模较|||小的区域性企业，产品以中低端通用型材料为主，同质化竞争明显，头部企业市场份额尚未形成绝对垄断，整体行业集中度较低；下游客户为保障供应链稳定性与成本控制，普遍采用2-3家供应商的合作模式，进一步加剧了中小厂商间的竞争强度。当然，每个客户与供应商的合作策略与模式不同，例如公司是耐克（NKE）在中国大陆唯一一家中资鞋用PU材料供应商。在此竞争格局下，公司形成了差异化竞争优势，行业地位突出。公司是行业内为数不多同时具备多品类下游品牌客户资源、跨品类核心技术储备、柔性生产响应能力的企业，既能覆盖功能鞋材、沙发家居、汽车内饰、电子产品等多领域下游头部客户，又能通过跨品类技术协同，提升产品技术含量和附加值，依托柔性化生产满足不同品类客户的定制化需求。这种综合优势在行业内具备稀缺性，相较于单一品类、单一技术和单一客户的企业，具备更强的市场竞争力与抗风险能力，在细分领域形成相对领先的竞争地位。

问：安利越南目前开工率情况？后续如何进一步提升开工率？

答：目前，安利越南产销量稳步提升至近40万米/月，生产规模与订单承接能力较此前增强，亏损减少，经营向好。未来，安利越南将加强市场开拓，重点拓展东南亚（513730）本地及海外目标市场的优质客户，加大体育（DKS）运动、沙发家居等品牌客户的订单获取力度，多接订单、扩大收入；同时优化订单结构，聚焦高附加值、大批量订单的承接与交付，提升产能利用率，推动开工率与盈利能力同步提升。

问：公司与国内体育运动品牌客户合作情况？

答：公司功能鞋材品类客户涵盖国内主流体育（DKS）运动品牌，形成良好的客户渠道与竞争优势。公司已实现国内头部体育（DKS）品牌合作全覆盖，合作客户包括安踏（K82020）、李宁（HK2331）、特步（HK1368）、中乔、361°等，其中，公司是安踏（K82020）的战略|||合作伙伴。虽然公司在不同品牌内部的采购份额占比有高有低、存在差异，但均建立了良好的合作基础。此外，公司正积极推进TPU聚氨酯（884039）复合材料的开发与营销，通过丰富功能鞋材产品矩阵，拓展该增量产品在更多品牌客户不同鞋型中的应用场景，努力形成新的业绩增长点，进一步打开市场空间。

问：公司有无其他海外布局规划？

答：从长远发展视角看，公司不排除未来根据业务规模扩张、市场需求变化及全球供应链优化需求，推进更多海外布局的可能性。不过，结合当前发展阶段与战略优先级，公司海外布局的重心，仍聚焦于安利越南的运营优化，在安利越南未实现满负荷生产、未达成稳定盈利状态前，为集中资源保障现有海外基地的产能释放与效益提升，公司暂不考虑启动其他新的海外布局计划;

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