万马科技（300698）11月6日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年11月6日接受11家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司（399975）。 投资者关系活动主要内容介绍： 

一、公司经营情况简介万马科技（300698）股份有限公司成立于1997年，公司于2017年8月31日在深交所创业板上市。2025年前三季度，公司实现营业收入5.57亿元，同比增长44.51%。近年来，公司基础通信业务以通信运营商业务为基石，大力开拓工业控制类产品市场，服务工业行业客户；公司逐渐从传统通信设备（881129）提供商进入智算数据中心的市场，紧握行业快速增长的机遇，稳步推进公司通信类业务增收保效。同时，公司夯实车联网（885662）业务，提升综合竞争力，在车联网（885662）出海（885840）以及探索Robotaxi、Robovan等新兴场景上取得良好进展。2025年前三季度，公司两大业务板块通信及工控业务板块、车联网（885662）业务板块均实现了较快的增长。 公司作为车联网（885662）领域的领先企业，可提供包含“端、管、云”侧的高阶智能网联综合解决方案，在“端”侧，公司可提供高阶网联硬件、成熟的eSIM方案、DSDA链路双活方案等；在“管”侧，公司可提供车联网（885662）专网，并与全球主要运营商均建立合作；在“云”侧，公司具备AI网络、AI运维、数据闭环云服务等领域的技术创新优势，可以满足智能网联汽车（885736）高带宽低延时的通信需求，提升智能网联汽车（885736）的运维效率和运营能力。在客户资源方面，公司已为吉利、理想、上汽、东风等多家知名汽车厂商提供服务，并已与哈啰、曹操出行（HK2643）、智行者、九识等无人领域客户达成合作，具备超过1,600万辆车的智能连接管理能力。在市场资源方面，公司积极推动全球业务生态战略，已在全球部署六大区平台，并与全球多个国家和地区的主流运营商构建深度关系，已为吉利、理想、东风、上汽、岚图、雷诺等多家知名汽车厂商提供出海（885840）连接服务。

二、问答环节

问：能否介绍一下优咔科技在车联网（885662）领域的技术优势以及竞争壁垒。公司在汽车出海（885840）、esim方案方面有哪些竞争优势？

答：公司作为车联网（885662）领域的领先企业,具备在车联网（885662）专网、双卡联网方案、DSDA链路双活方案、eSIM方案、AI网络和AI运维等领域的技术创新优势,可以满足智能网联汽车（885736）高带宽低延时的通信需求,提升智能网联汽车（885736）的运维效率和运营能力;在客户资源方面,公司已为吉利、理想、上汽、东风等多家知名汽车厂商提供服务,并已与哈啰、曹操出行（HK2643）、智行者等无人领域客户达成合作,具备超过1,600万辆车的智能连接管理能力。在汽车出海（885840）领域,公司与全球数十家运营商深度合作,基本覆盖车企出海（885840）市场,且针对性地适配和充分满足汽车网联化智能化趋势所需的大流量、高带宽、低时延、全球联网等网联需求,为客户实现降本增效。此外,公司的全球车联ONE SIM方案通过国内行业领先的eSIM技术,可实现种子号及远程配置和管理能力,具有统一SIM卡料号、使用本地号码、享受本地资费与服务等优势,简化客户的供应链管理和降低整体运维成本。同时,公司在全球部署六大数据中心(中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋（601099）、中东),并在香港、欧洲、阿联酋、英国、澳洲等地成立分支机构,以满足车企对海外数据本地化存储的合规需求以及本地化服务的能力需求。

问：公司Robotaxi、Robovan这些新场景的单车收入会不会较传统乘用车（884099）有比较大的提升？自动驾驶场景对联网的要求较乘用车（884099）有什么区别？

答：在Robotaxi、Robovan等无人化场景,网络通信质量是支撑其安全决策、全局运营调度、数据迭代和远程维护的关键因素之一。在该类场景下,断网或卡顿可能让车辆失去远程辅助,比如在复杂工况下的远程人工接管等,将直接引发安全风险。在运营调度方面,Robotaxi、Robovan等平台通常需要订单车辆匹配、动态路线规划以及多车协同调度等功能,网络的不稳定将导致整体运营效率的降低。此外,Robotaxi、Robovan通常需要实时上传行驶数据以供后台训练模型,后续后台通过网络远程更新软件、地图、自动驾驶模型等数据,而这些功能对网络的带宽大小、延迟、稳定性等指标都有较高的要求。综上,由于Robotaxi和Robovan等无人场景都是自动驾驶落地的物理载体,其天然对网络稳定性、带宽、时延的要求相较乘用车（884099）有显著提升,故公司所提供的产品和服务的价值较传统乘用车（884099）也有所提升。在车联网（885662）领域,公司拥有5g（885556）双卡管理平台、链路聚合、AI网络等技术能力,可提供双运营商切换管理、链路切换保持、双卡双待策略管理等功能,保障乘用车（884099）、Robotaxi、Robovan等终端对稳定性、带宽、时延等指标日益提升的要求。

问：Robotaxi对网联的稳定性要求非常高,公司是怎么帮客户解决此类问题的？

答：在Robotaxi领域,公司作为车联网（885662）领域的领先企业,可提供高阶智能网联综合解决方案,在“端”侧,公司可提供高阶网联硬件、成熟的eSIM方案、DSDA链路双活方案等;在“管”侧,公司可提供车联网（885662）专网,并与全球主要运营商均建立合作;在“云”侧,公司具备AI网络、AI运维、数据闭环云服务等技术创新优势。公司的综合解决方案可提供双运营商切换管理、链路切换保持、双卡双待策略管理等功能,保障乘用车（884099）、Robotaxi、Robovan等终端对稳定性、带宽、时延等指标日益提升的要求。

问：公司在Robotaxi、Robovan上提供哪些产品？有哪些客户？Robotaxi在海外的单车价值量会不会更高？

答：公司为Robotaxi、Robovan客户提供高阶智能网联综合解决方案,通常包含智能网联软硬件产品、融合流量服务、AI运维智能体等产品。在Robotaxi领域,公司于今年上半年与国内某无人驾驶（885736）公司签署业务合作协议,并于近期与哈啰、曹操出行（HK2643）等厂商达成合作。在Robovan领域,公司已与智行者、九识等厂商达成合作。由于现阶段海外通信资费标准较高,公司在各类业务的单车价值量上,海外均显著高于国内。

问：乘用车（884099）的数据用量主要来自哪些场景？海外的数据用量情况如何？未来数据用量会不会有提升的趋势？

答：近年来,智能网联汽车（885736）整体呈现由电动化、网联化、智能化再到无人化的发展过程,随着高阶智驾和智能座舱（886059）的技术演进,对通信网联的技术要求和数据量要求逐渐提升。目前海外市场仍处于网联化的早期阶段,整体车联网（885662）渗透率较低,车联网（885662）数据用量较低,未来还有较大的提升空间。

问：公司目前车联网海外客户有哪些？会不会考虑拓展海外品牌合作？

答：公司“揽海”全球一站式车联解决方案,通过车联网（885662）专网及连接管理平台,在全球范围内提供包括连接管理、车联运维、流量运营、全球洞察及合规管理服务。截止今年上半年,公司已为吉利、东风柳汽、东风汽车、上汽、领克、银河提供车辆出海（885840）联网服务,另有海外定点客户理想、岚图、雷诺等。未来,公司将继续积极推动全球业务生态战略,拓展业务场景、拓宽合作范围,为公司构建新的利润增长点。

问：公司目前数据中心业务拓展情况如何？公司在车联网（885662）领域的相关能力能否迁移至如物联网（885312）的其他场景？公司未来的拓展方向有哪些？

答：2025年公司通信板块营业收入增幅较大,三季度延续今年年初开始的增长态势。在通信业务领域,公司以通信运营商为业务基石,大力拓（RIO）展行业客户,进一步挖掘市场潜力,正逐步从传统通信设备（881129）提供商进入智算数据中心的市场。在智能网联技术领域,公司相关产品/能力可迁移至需要实现网联的智能化场景,如物联网（885312）领域的具身智能、无人机（885564）等。此外,公司的“遨云”数据闭环工具链平台产品中涉及数据管理、模型训练和数据合规等能力,公司可以将这些能力拓（RIO）展迁移至具身智能、无人机（885564）等场景。目前,公司正基于相关的技术能力开展研发,相关业务处于前期阶段。未来,公司将优化传统通信业务,持续开拓增长点;夯实车联网（885662）业务,提升综合竞争力;顺应行业趋势,开拓Robo X等新应用场景;大力发展海外业务,构建新的利润增长点;

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