11月20日三大指数集体高开，算力、光刻胶（885864）概念再度冲高，存储芯片（886042）领域涨价潮大有愈演愈烈之势。截至10:17，天岳先进（HK2631）（688234.SH）涨超6%，上海新阳（300236）（300236.SZ）大涨4.71%，有研硅（688432）（688432.SH）、晶瑞电材（300655）（300655.SZ）涨超3%，海光信息（688041）（688041.SH）、中芯国际（HK0981）（688981.SH）、中巨芯（688549）-U（688549.SH）、盛美上海（688082）（688082.SH）、南大光电（300346）（300346.SZ）等多股跟涨。
ETF方面，同时受益于存储涨价超级周期（883436）、半导体（881121）复苏上行周期（883436），半导体设备（884229）ETF（561980）最近5个交易日内连续获净申购共2.11亿，年内份额增幅高达96.6%，最新规模27.50亿。
数据显示，截至11月19日，半导体设备（884229）ETF（561980）标的指数中证半导年内涨幅达54%、区间最大上涨超80%，在半导体材料（884091）设备、中华半导体（881121）芯片、芯片产业、国证芯片等主流半导体（881121）指数中位居第一，弹性表现突出。
数据来源：同花顺iFinD，2025.1.1-2025.11.19
短期催化密集，四大利好驱动景气上行
短期来看，四季度以来，半导体设备（884229）板块迎来多重积极信号，提振市场情绪与需求预期。
第一，存储芯片（886042）价格进入上涨周期（883436）。昨日，市场调查机构Counterpoint Research发布报告，指出2025年年初内存价格已有50%的价格上涨，第四季度预计上涨30%，明年初可能还会上涨20%。
同时，英伟达（NVDA）发布最新财报，计划在其人工智能（885728）（AI）服务器中采用手机级内存芯片，Counterpoint Research指出可能会导致2026年末服务器内存价格翻倍。
国投证券指出，人工智能（885728）引发的内存“超级周期（883436）”正全面加速。西部证券（002673）认为，存储领域迎来“价格周期（883436）”和“产品迭代周期（883436）”共振，资本开支有望超预期高斜率增长，或带动上游设备公司订单持续增长。
第二，下游晶圆厂产能建设提供内在支撑。中芯国际（HK0981）三季度月产能突破100万片大关，产能利用率高达95.8%，并承接了大量模拟、存储急单，表明行业需求旺盛。国投证券指出，下游晶圆厂的产能建设，或为上游设备、零部件、材料领域带来确定性增长机遇。
第三，AI算力拉动先进制程扩产。高算力需求推动国内先进制程突破与成熟制程扩产，有望带动设备投资。
第四，行业盛会接连举办。本周ICCAD-Expo 2025与中国国际半导体（881121）博览会将相继开幕，汇聚海内外领军企业，有望进一步提振板块情绪。
长期需求明确，国产替代空间广阔
从长期角度看，半导体设备（884229）是芯片制造的基石，在AI算力需求爆发与新阶段强调关键核心技术攻关的大背景下，其长期增长逻辑坚实、国产替代空间广阔。
根据SEMI数据，2024年全球半导体设备（884229）市场规模达1170亿美元，同比增长10.2%，创历史新高（883911）；其中，中国大陆半导体设备（884229）支出占全球份额为42.3%。
2025年，SEMI预计全球半导体设备（884229）总销售额将达1255亿美元，再创历史新高（883911）。同时，在先进逻辑、存储器及技术迁移的持续推动下，2026年设备销售额有望进一步攀升至1381亿美元，实现连续三年增长，显示行业持续扩张。
目前，半导体（881121）行业正处新一轮上行周期（883436）。据SIA数据，2025年第三季度全球半导体（881121）销售额达2084亿美元，同比增长25.1%，已连续八个季度实现增长。其中，中国9月半导体（881121）销售额为561亿美元，占全球的26.9%，同比+15%。
中证半导表现领先，高集中度凸显高弹性
市场方面，2025年以来，电子行业指数年内上涨40%，在31个申万一级行业指数中排名第5；细分来看，半导体（881121）产业表现居前。
半导体设备（884229）ETF（561980）跟踪中证半导，截至11月19日标的指数年内涨幅达54%、区间最大上涨超80%，在主流半导体（881121）指数中弹性突出。根据中证指数官网，该指数主要聚焦中微公司（688012）、北方华创（002371）、寒武纪（688256）、中芯国际（HK0981）、海光信息（688041）等芯片产业链上/中游公司，前五大权重占比约57%，前十大成份股占比超78%，集中度比较高。
行业分布上，中证半导侧重上/中游半导体设备（884229）、材料、集成电路设计等，合计占比超90%，均为国产替代的关键环节、长期空间广阔，有望持续受到市场重视和产业政策支持。
来源：中证指数官网，截至2025.11.20
数据显示，中证半导2025年三季度营收同比+32.12%，目前已连续10个季度实现同比增长；净利润同比增27.12%，整体保持复苏态势。权重股中，指数前十大前三季度营业收入与归母净利润均实现同比增长，验证了半导体设备（884229）、材料、集成电路设计等细分赛道的高景气度。
