国内宏观

央行开展1808亿元7天期逆回购操作

12月4日，央行公告，2025年12月4日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1808亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量与中标量均为1808亿元。

商务部：加快推进消费新业态、新模式、新场景试点和国际化消费环境建设工作

商务部发言人何亚东4日在商务部例行新闻发布会上表示，岁末年初是传统的消费（883434）旺季，商务部将坚持惠民生和促消费（883434）紧密结合，扩大优质商品和服务供给，创新消费（883434）场景，更好地满足人民美好生活需要。(上证报)

商务部：中国政府依法依规开展稀土相关物项出口管制

今天下午，商务部召开例行新闻发布会，新闻发言人就开展稀土（884215）相关物项出口管制进行了回应。商务部新闻发言人何亚东表示，中国政府依法依规开展稀土（884215）相关物项的出口管制工作，只要是用于民用用途的，合规的出口申请，中国政府都及时予以了批准。同时，中国政府积极适用通用许可等便利化措施，促进两用物项合规贸易，切实维护全球产供链的安全稳定。(央视新闻)

香港金管局公布中国财政部将在港发行70亿元人民币国债详情

香港金融管理局在网站发布公告称，中国财政部将在香港增发20亿元人民币2027年到期国债，增发30亿元2028年到期国债，以及增发20亿元2030年到期国债。招标将于12月10日举行，结算12月12日。

国家统计局：11月下旬生猪(外三元)价格环比下降2.6%

国家统计局数据显示，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年11月下旬与11月中旬相比，15种产品价格上涨，30种下降，5种持平。其中生猪(外三元)价格较上期下降2.6%。

湖北省国资委：以战略性并购重组为手段加快省属实体产业转型升级

湖北省国资委党委书记、主任陈忠表示，面向“十五五”，将大力实施“产业筑基强链”行动，整体提升现代产业竞争力。坚持“三线并进”，强化资本运作，以战略性并购重组（885739）为重要手段，加快省属实体产业转型升级。力争用五年左右时间，汽车制造与服务、现代化工等支柱产业营收占比超50%，低空经济（886067）、人工智能（885728）等新兴产业聚链成势，人形机器人（886069）等未来产业前瞻布局，具有湖北国资特色的现代化产业体系基本成形。(人民财讯)

国务院国资委召开国有企业对标世界一流企业价值创造行动推进会

11月28日，国务院国资委在中国三峡坝区召开国有企业对标世界一流企业价值创造行动推进会，会议强调，各中央企业、地方国有企业要突出功能价值，围绕战略安全、产业引领、国计民生、综合带动4个方面，深化价值创造行动，切实做好加强组织领导、助力世界一流、开展专项评价、强化跟踪指导等工作。(国资委)

国务院国资委在三峡坝区召开推进会

国务院国资委11月28日在中国三峡坝区召开国有企业对标世界一流企业价值创造行动推进会。会议以现场和视频相结合的形式召开。中国石油（601857）、中国三峡集团、中国化学（601117）工程、中国中车（601766）集团、浪潮电子信息、深圳能源（000027）环保等6家企业作了交流发言，中核集团、中国电气装备、青海西部镁业等14家企业作了书面交流。国务院国资委有关厅局，各中央企业和有关地方国资委、地方重点国有企业负责同志参加会议。(我的钢铁网)

湖北省国资委：深化国资国企改革 未来五年新增投资超1.5万亿元

湖北省国资委党委书记、主任陈忠表示，面向“十五五”，将大力实施“核心功能提档”行动，整体提升现代基础设施支撑力。构建以战略支撑为基石、要素保障为引擎、民生服务为底色的核心功能体系，聚焦“战略必争、民生必保”领域，未来五年新增投资超1.5万亿元，为建成支点提供强大基础支撑；大力实施“服务扩能提质”行动，整体提升现代服务业融合力。以扩容、提质、增效为核心，推动省属企业在文化旅游、现代商贸、现代金融、现代物流等业态上向品牌化、智能化、融合化方向发展。(人民财讯)

湖北省国资委：深入推进闲置资产盘活利用 探索开展不同层级企业专业化整合

湖北省国资委党委书记、主任陈忠表示，“十五五”期间，将健全科学合理的布局结构动态优化机制。完善主责主业管理制度，明晰不同类型国有企业功能定位，明确国有资本重点投资领域和方向，坚决遏制盲目无关多元投资。深入推进闲置资产盘活利用，探索开展不同层级企业专业化整合，提升国有资本运营效率。同时，健全以用为导向的协同创新机制。出台科技创新和产业创新深度融合工作方案，加快构建国企主导的“产学研用”协同创新机制，推动创新要素供需精准对接，加快关键核心技术协同攻关，加速科技成果转化应用。(人民财讯)

市场监管总局：新国标电动自行车拟纳入2026年监督抽查计划

记者今天从市场监管总局了解到，本月起所有市场销售的电动自行车产品都必须符合新版《电动自行车安全技术规范》强制性国家标准要求，并且通过3C认证。市场监管总局对市场上在售的电动自行车将围绕新国标开展监督抽查，拟纳入2026年国抽计划。主要聚焦防火阻燃、制动性能、车速限值、短路防护等安全检验项目。对抽查发现的不合格产品及生产销售单位，依法严肃查处。(央视新闻)

海关总署：允许符合相关要求的土耳其水产品进口

海关总署发布公告，允许符合相关要求的土耳其水产品进口。根据公告，进口产品需符合中国和土耳其的法律法规及检验检疫要求，包括食品安全（885406）、卫生条件等。同时，每批或每集装箱产品需随附正本卫生证书，证明其符合相关规定。中国海关将对不合格产品进行退回、销毁等处理。

住建部： 2025年1-10月全国新开工改造城镇老旧小区2.51万个

2025年，全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个。根据各地统计上报数据，1-10月份，全国新开工改造城镇老旧小区2.51万个。分地区看，河北、内蒙古、辽宁、吉林、上海、江苏、安徽、福建、江西、海南、重庆、云南、陕西、甘肃、青海、新疆生产建设兵团等16个地区已完成年度城镇老旧小区改造计划。(住建部)

市场监管总局公布三起经营者集中反垄断审查典型案例

记者今天(4日)了解到，为充分发挥典型案例的示范引领作用，助力经营主体合规发展，市场监管总局在现有的经营者集中简易案件公示、附条件批准案件和禁止案件审查决定公告、无条件批准案件列表公示等案件公开制度的基础上，进一步加大经营者集中审查案件公开力度，公布三起无条件批准的非简易案件典型案例。本次公布的典型案例涉及不同交易类型与行业，如涉及工业气体领域横向集中的杭州市国有资本投资运营有限公司收购浙江盈德控股集团有限公司股权案、涉及药品零售领域纵向集中的高济医药有限公司收购天济大药房连锁有限公司等三家公司股权案等。公开这些典型案例有利于帮助企业进一步提高申报效率和申报质量，为投资并购营造公开、透明、可预期的制度环境。(央视新闻)

市场监管总局批准首个胶原蛋白纯度国家一级标准物质

记者昨天(3日)了解到，市场监管总局近日批准由中国测试技术研究院研制的全球首个胶原蛋白纯度国家一级标准物质，标志着我国在大分子蛋白精准测量领域取得重要技术突破。本次批准建立的胶原蛋白纯度标准物质主成分有机纯度达99.58%。在原料制备和精准定值等方面掌握了关键核心技术，拥有完全自主知识产权，属于全球首创。(央视新闻)

商务部：中国是新一轮科技革命和产业变革的最佳应用场景

商务部发言人何亚东4日在商务部例行新闻发布会上表示，中国是全球第二大消费（883434）品市场，拥有全球最大规模中等收入群体，蕴含着巨大的投资和消费（883434）潜力。同时中国致力于高质量发展，绿色化、数字化、智能化转型，加快推进产业配套能力强，是新一轮科技革命和产业变革的最佳应用场景。中国始终是外商理想、安全、有为的投资目的地，包括日资企业在内的跨国公司都表示看好中国市场。今年以来，中国新设立外商投资企业数量5.4万家，同比增长14.7%。(上海证券报)

10月各国央行购金53吨 环比增36%

世界黄金协会的数据显示，各国央行10月份购入黄金53吨，环比增长36%，创下2025年以来的最大单月净需求。(上海有色网)

央行甘肃省分行：年内甘肃企业在银行间市场发行科技创新债券25亿元

央行甘肃省分行发文表示，今年以来，人民银行甘肃省分行深入落实人民银行总行工作部署，结合甘肃省“强科技”行动，持续强化政策宣传和典型案例梳理，不断加大对科技创新领域金融支持力度。截至目前，全省科技贷款余额突破4500亿元，惠及企业6700余户。 实施台账管理，精准对接科创主体融资需求。一是建立有效融资需求清单。联合甘肃省科技厅从9000余家科技型企业中筛选出121家有迫切融资需求的企业，采用主办行制度，组织人民银行市州分行和金融机构分层开展对接。目前，121家企业获得授信22亿元，实现贷款投放13.9亿元。二是建立结构性政策工具支持清单。推动建立794家科技企业和726个技术改造项目清单，科技型企业累计实现首贷4.7亿元，技术改造和设备更新贷款累计投放151.6亿元。三是建立科创债项目储备库。与重点企业开展“面对面”座谈，“一对一”辅导发债政策和流程。今年以来，甘肃企业在银行间市场发行科技创新债券25亿元。

　　国内市场

A股收评：创业板指缩量反弹涨超1%，全市场成交额不足1.6万亿元

12月4日，A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，上证指数（1A0001）跌0.06%，报3875.79，深证成指（399001）涨0.4%，创业板指（399006）涨1.01%，北证50跌0.37%。沪深京三市全天成交额15617亿元，较上日缩量1219亿元。全市场超3800只个股下跌。 板块题材上，人形机器人（886069）、商业航天（886078）、半导体（885756）、风电设备（881280）、影视院线（881274）、证券、福建本地股涨幅居前；海南自贸区（885894）、食品饮料、培育钻石（885937）、零售等大消费（883434）板块跌幅居前。盘面上，人形机器人（886069）概念股多数爆发，恒而达（300946）、海昌新材（300885）、龙溪股份（600592）、睿能科技（603933）、日发精机（002520）等近10股涨停。商业航天（886078）板块延续活跃，华伍股份（300095）20cm封板，中国卫星（600118）、达华智能（002512）、和而泰（002402）等股涨停。半导体（885756）板块同样表现积极，宏微科技（688711）、拓荆科技（688072）、华虹公司（688347）多股上扬。另一方面，食品饮料、旅游、零售等大消费（883434）板块集体走弱，海欣食品（002702）、罗牛山（000735）、同庆楼（605108）盘中跌停，品渥食品（300892）、熊猫乳品（300898）、祥源文旅（600576）、东百集团（600693）、赫美集团（002356）跌幅居前。

潘功胜：要把握好货币政策的力度、时机和节奏，更加注重做好跨周期和逆周期调节

中国人民银行行长潘功胜在人民日报发表署名文章《构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系(学习贯彻党的二十届四中全会精神)》称，准确把握科学稳健的内涵和要求。要把握好货币政策的力度、时机和节奏，更加注重做好跨周期（883436）和逆周期（883436）调节，保持货币条件与支持经济潜在增长和物价基本稳定的要求相匹配，提升金融支持经济结构调整和高质量发展的适配性和精准性。重点需要处理好三方面关系。

港股收评：恒生指数涨0.68%，恒生科技指数涨1.45%

港股收盘，恒生指数涨0.68%，恒生科技指数涨1.45%。港股科技ETF涨1.32%，恒生港股通ETF涨0.65%。板块方面，电气设备、生物科技板块涨幅靠前；电力、休闲设备与用品板块跌幅靠前。个股方面，澳达控股（HK9929）大涨超370%；三花智控（HK2050）涨7.7%，药明生物（HK2269）涨7.09%，地平线机器人-W（HK9660）涨6.97%，药明康德（603259）涨5.44%，康方生物（HK9926）涨4.4%，小米集团-W（HK1810）涨4.38%；龙蟠科技（HK2465）跌7.8%，海昌海洋公园（HK2255）跌8.7%；大众公用（HK1635）涨9.0%，曹操出行（HK2643）涨8.33%。

体育总局：扩大社会篮球赛事供给

体育（884258）总局印发《关于进一步推进篮球改革发展的意见》，扩大社会篮球赛事供给。支持有条件的地方开展省级联赛、城市联赛、乡村联赛，打造品牌赛事。坚持分散多样和因地制宜原则，以全国运动会群众赛事活动、全国全民健身大赛等为杠杆，推动各省(区、市)广泛开展覆盖各辖区、各年龄段的社会篮球赛事。鼓励赛事进景区、进街区、进商圈，加强赛事与商旅文深度融合。

潘功胜：加强房地产金融宏观审慎管理，促进房地产市场平稳健康发展

中国人民银行行长潘功胜在人民日报发表署名文章《构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系(学习贯彻党的二十届四中全会精神)》指出，做实覆盖全面的重点领域风险防范举措。对经济运行，防止经济运行中的关键领域、关键行业大幅波动影响经济金融高质量发展进程。对重点金融机构，围绕提升损失吸收能力和风险应对水平、强化风险早识别早预警，不断夯实附加监管。对跨境资本流动，根据形势及时采取逆周期（883436）调控措施，保持跨境资本流动总体平稳。对金融市场，及时矫正和阻断市场“羊群效应”，促进实体经济和金融市场的正向循环。对房地产（881153）市场，加强房地产（881153）金融宏观审慎管理，促进房地产（881153）市场平稳健康发展，助力构建房地产（881153）发展新模式。对互联网金融（885456），把握好防范风险与促进创新的平衡，促进其整体稳健运行。

2026世界人形机器人运动会开启赛项征集

世界人形机器人（886069）运动会组委会今日发布“关于2026世界人形机器人（886069）运动会赛项征集的公告”。公告显示，竞赛项目应具有前瞻性、创新性，能够体现对人形机器人（886069）产业技术水平的考察，同时应具备一定的可实现性，大部分报名赛队经研发测试及赛前训练后可达到参赛水平。场景赛项目应结合真实工业、医疗、家庭等场景需求，进行长程闭环赛项设计，具备可转化性及示范作用。(北京经信)

乌外长：美已邀乌代表团近期再赴美继续和平谈判

乌克兰外交部长瑟比加当地时间3日在布鲁塞尔表示，美国已邀请乌克兰代表团近期赴美，继续就和平谈判展开磋商。瑟比加表示，在12月2日美方代表与俄罗斯总统普京于莫斯科举行五小时会谈后，乌国家安全与国防委员会秘书乌梅罗夫与美国总统特使威特科夫通电话。美方评估认为，莫斯科会谈对和平进程具有“积极意义”，并正式发出上述邀请。瑟比加强调，当前和平谈判以日内瓦会谈形成的20点文件为基础，“美方认真听取了乌方立场，文件正在持续推进。部分最敏感议题已标注，留待各国领导人最终决定。”他同时透露，3日当天，乌方正与英国、德国和法国等伙伴就谈判进展进行协调。(央视新闻)

科技日报：理性看待商业航天探索中遇到的挫折

12月3日，蓝箭航天朱雀三号遥一运载火箭在东风商业航天（886078）创新试验区发射升空，按程序完成飞行任务，火箭二级进入预定轨道。火箭一子级着陆过程中发生异常燃烧，垂直返回回收试验失败。此次发射是我国首次进行可回收火箭轨道级发射验证。火箭回收难度极高，需要传感器（885946）、栅格舵、飞行控制算法、可变推力发动机等软硬件完美配合，很多问题只有在真实飞行试验中才能暴露，进而通过技术迭代改进加以解决。因此，对于这次商业航天（886078）探索中遇到的挫折，需以理性态度看待。(科技日报)

摩根大通：继续看好铜价与中国铜业股表现 紫金矿业和洛阳钼业为首选

摩根大通（JPM）称，仍然看好铜价和铜业股，因结构性供需缺口将持续支撑上行势头。其中，紫金矿业（HK2899）与洛阳钼业（HK3993）为首选标的，因受益于强劲盈利增长和多元化资产布局。

科大讯飞董事长刘庆峰：发展人工智能，离不开资本，但决不能只搞资本概念

科大讯飞（002230）董事长刘庆峰表示，发展人工智能（885728），离不开资本，但决不能只搞资本概念。前两年，有些企业利用大模型的热潮进行资本运作，但由于缺乏实际应用场景支撑，最终陷入发展困境。无论是大企业还是中小创业团队，要对技术有敬畏之心，“朝前看”而非单纯“朝钱看”。围绕社会刚需，构建长期的综合竞争力，这个非常关键。(人民日报)

　　宁德时代发布“船-岸-云”一体化解决方案 近900艘船舶已搭载宁德时代船舶动力产品

在今日进行的2025中国国际海事技术学术会议和展览会上，宁德时代（300750）发布“船-岸-云”一体化解决方案。记者从公司获悉，截至2025年11月，近900艘船舶已搭载宁德时代（300750）船舶动力产品。该解决方案与技术服务能够实现船-岸-云一体化综合控制、高系统稳定性与控制精度等优势。(财联社)

上海易居房地产研究院副院长：一线城市二手房市场将从“以价换量”逐渐走向“量价趋稳”的新阶段

上海易居房地产（881153）研究院副院长严跃进认为，一线城市二手房市场将从“以价换量”逐渐走向“量价趋稳”的新阶段，市场交易积极态势也会在2026年得到延续。(新华财经)

机构：第三季度全球智能手机生产数环比增9%至3.28亿支

根据TrendForce集邦咨询最新调查，下半年手机市场迎来传统旺季，加上品牌陆续发布新机，推升2025年第三季全球智能手机生产数季增9%、年增7%，达3.28亿支，季节性生产动能明显增强。该机构表示，第四季各旗舰品牌陆续发布新机，且有全球电商促销备货带动，需求获得支撑。然存储器供应紧缩、价格上升，低阶手机的获利空间将先被压缩，恐抵销部分增长动能。该机构对2025年全年智能手机产量预测为年增1.6%，不排除受存储器影响再度下调全年预测。

中国将举办2027年U20亚洲杯

北京时间12月4日，亚足联官方宣布，中国将承办2027年的U20亚洲杯，作为唯一申办国，中国将连续举办两届U20亚洲杯。2025年的U20亚洲杯于今年2月12日至3月1日在深圳成功举办，主场作战的中国U20男足小组第二出线，四分之一决赛0比1遭沙特国青绝杀无缘晋级四强，连续九届亚青赛冲击世青赛失败。2027年U20亚洲杯预选赛将于2026年8月开始，决赛阶段将于2027年3月举行。与往届一样，决赛阶段将作为亚洲球队晋级2027年U20世界杯的途径。2027年U20世界杯将由阿塞拜疆和乌兹别克斯坦联合举办。(足球报)

美光宣布退出零售存储业务 专注于AI时代的先进存储芯片竞争

在近几个月内存条疯狂涨价的背景下，存储芯片（886042）制造商美光科技（MU）突然宣布关闭零售渠道业务，专注于AI时代的先进存储芯片（886042）竞争。在周三发布的公告中，美光宣布退出Crucial(国内译为英睿达)消费（883434）业务，现有的库存将销售到本财年第二季度(2026年2月)末。公司将继续向全球商业渠道客户供应美光品牌的企业产品，同时现有产品的保修不受影响。(财联社)

上海7家卫星互联网创新载体被授牌

12月4日，在2025卫星互联网产业生态大会上，上海7家卫星互联网创新载体被授牌，包括中科院微小卫星研究院、上海垣信卫星科技有限公司、上海航天空间技术有限公司、复旦大学空间互联网研究院、上海霄元创新中心、上海市无线电监测站和新微泛在(上海)通信技术服务有限公司。(人民财讯)

电影《疯狂动物城2》内地票房破22亿

据灯塔专业版实时数据，截至12月4日14时50分，影片《疯狂动物城2》票房突破22亿元。

易居研究院：11月一线城市二手住宅成交套数达49033套，创下7个月新高

一线城市二手房市场活跃度空前。易居研究院数据显示，11月一线城市二手住宅成交套数达49033套，创下7个月新高，环比大幅增长20%，甚至超过传统旺季9月的成交水平。今年前11个月，一线城市二手住宅累计成交519021套，同比增长约5%，为近四年来首次突破51万套大关。

上市辅导提醒：杭州朱炳仁铜艺股份有限公司启动上市辅导

据证监会官网显示，杭州朱炳仁铜艺股份有限公司于2025年12月3日正式启动上市辅导，浙商证券（601878）担任辅导机构。

国家体育总局：支持福建加快建设两岸体育融合发展示范区

国家体育（884258）总局对外联络司司长吴坚今日发表文章《以高水平对外开放促进体育（884258）事业高质量发展》。文章表示，体育（884258）是联系港澳台同胞的桥梁纽带。“十四五”时期，我们全面加强内地与港澳地区的体育（884258）交流合作，支持推动粤港澳成功举办第十五届全运会；印发《关于支持福建加快建设两岸体育（884258）融合发展示范区的措施》，推动两岸体育（884258）融合发展。做好新时期港澳台体育（884258）工作，要以《关于加强体育（884258）合作、促进融合发展的协议》为基础，巩固粤港澳联合举办第十五届全运会成果，全面加强两地体育（884258）交流合作，更好发挥体育（884258）独特作用和综合价值，推动港澳更好融入国家发展大局。要维持两岸体育（884258）交流良好势头，巩固完善两岸奥委会、单项协会、基层体育（884258）组织间对口交流机制，持续推动体育（884258）惠台措施落实落细，支持福建加快建设两岸体育（884258）融合发展示范区。

高盛对2026年铝、锂和铁矿石的前景持悲观态度

高盛（GS）对2026年铝、锂和铁矿石的前景持悲观态度并表示铜价突破11000美元的上涨行情将是短暂的。

江波龙：已正式发布SOCAMM2产品，尚未形成收入

江波龙（301308）12月4日在互动平台表示，公司已正式发布SOCAMM2产品。SOCAMM2产品目前尚未形成收入，公司将根据客户验证情况和市场需求，有序推进产品商业化进程。

我国信息通信领域首个国家重大科技基础设施正式投入运行

我国信息通信领域首个国家重大科技基础设施——未来网络试验设施宣告正式问世。12月4日，从江苏省未来网络创新研究院获悉，受国家发改委委托，江苏省政府会同教育部、中国科学院、深圳市政府3日在南京召开未来网络试验设施国家重大科技基础设施项目国家验收会，项目通过国家验收并正式投入运行。这标志着我国在网络技术创新、试验验证与服务应用的能力上迈入国际先进行列。(澎湃新闻)

中科院院士王建宇：我国商业航天具有四大机遇

在12月4日开幕的2025卫星互联网产业生态大会上，中国科学院院士王建宇围绕商业航天（886078）的挑战和机遇发表演讲。他认为，我国商业航天（886078）面临四重挑战。一是市场挑战。二是成本挑战。三是技术挑战。四是质量挑战。我国商业航天（886078）同时为广大企业带来了重要机遇。王建宇说，一是国际上商业航天（886078）的快速崛起，促使我国航天体制改革，政策对航天工业的开放，给体制内外的企业都带来了前所未有的机遇。二是航天事业走向商业化，市场规模正在高速提升，吸引越来越多的企业投身这个新机遇。三是航天产品的价格快速下降，给民营企业带来了不可多得的机遇。四是商业航天（886078）成功与否，供应链至关重要，这也是民营企业的难得机遇。(上证报)

乐视网负债238亿拟投1.8亿炒股

12月2日晚，已退市至股转系统交易的乐视网公告，为了获得投资效益，在不影响公司主营业务正常发展的前提下，公司拟利用自有资金购买股票获得额外的资金收益。拟投资品种包括北交所新股认购、二级市场自由买卖的股票、国债逆回购。任意时点累计购买股票、国债逆回购、新股认购的投资本金总额不超过1.8亿元。乐视网还公布了详细的“炒股计划”。其中，二级市场自由买卖的股票总市值不超过3000万元，且买银行股的比例不低于50%，买沪深300（399300）指数成份股不低于80%。而参与北交所新股认购和国债逆回购总金额不低于1.5亿元。这已是乐视网今年第二次公告投资炒股。2024年，乐视网负债总额进一步升至237.63亿元，同期公司资产只有18.55亿元。(证券时报)

VC/PE已支持约4000家中企上市 持有新增IPO账面价值超4100亿元

在第二十五届中国股权投资年度论坛上，清科集团董事长倪正东发布的统计数据显示，2001年-2025年三季度，股权投资机构累计支持近4000家中国企业上市。按上市第120日收盘价计算(即上市半年后表现)，VC/PE机构持有的新增被投中企IPO账面股份价值超4100亿元。(科创板日报)

国轩高科：G垣准固态电池正根据客户需求开展验证工作，金石全固态电池已推进2GWh量产线设计

国轩高科（002074）在投资者互动平台回答称，G垣准固态电池（886032）已完成相关测试工作，正根据客户的特定需求开展验证工作。目前多家车企的适配车型测试正稳步开展，车企对电池性能及测试数据均给予高度认可。关于金石全固态电池（886032），今年上半年已实现中试线落地和内部装车路测，目前已在推进2GWh量产线的设计工作。

　　国际宏观

美元：

1. 美国财长贝森特：经济某些领域已出现疲软，需要降息。

2. 美国11月ADP就业人数减少3.2万人，为2023年3月以来最低水平，市场预期为增加1万人。

3. 美国商务部长卢特尼克：预计2026年GDP增长逾4%。关税不是导致ADP就业数字下降的原因。

欧元：

1. 欧洲央行官员Dolenc：在没有经济冲击的情况下，当前利率水平是恰当的。

2. 欧洲央行行长拉加德：欧洲通胀将持稳于2%目标附近，需提升经济长期竞争力。

3. 欧洲央行首席经济学家连恩：欧元区通胀存在“上行意外”。欧元走强将带动通胀降温。

其他：

1. 中国央行逆回购操作当日实现净回笼1756亿元。

2. 消息人士：日本央行12月加息几成定局，政府不予干涉。

3. 消息人士：随着美元流入减少，印度央行将容忍卢比的贬值。

4. 捷克央行行长米赫尔：捷克央行目前不打算调整利率，我们现在的立场比以往更加严格。

5. 波兰央行下调基准利率至4.00%，符合预期；可能干预外汇市场，进一步的决策取决于数据。

国际市场

日韩股市收盘涨跌不一

日经225（N225）指数收涨2.33%，报51028.42点。韩国综指收跌0.19%，报4028.51点。

欧洲主要股指开盘集体上涨

欧洲主要股指开盘集体上涨。欧洲斯托克50指数涨0.50%，英国富时100指数涨0.20%，法国cac40（FCHI）指数涨0.28%，德国dax（GDAXI）30指数涨0.65%，富时意大利MIB指数涨0.22%。

台积电鲁立忠：能源效率成AI普及关键 新技术节点可比上代减少30%功耗

在今日举行的2025 TSMC OIP生态系统论坛上，台积电（TSM）院士/设计暨技术平台副总经理鲁立忠表示，AI功耗正呈现指数级增加，能源效率成为AI能否普及的关键因素。“台积电（TSM）N14技术的开发十分顺利，同时持续强化现有的N3与N5技术。从N7到N14，在相同功耗下速度提升1.8倍，能源效率则提升4.2倍。台积电（TSM）的每一个新技术节点，都比前一个节点减少大约30%的功耗。”(财联社)

三星据悉拿下2026年英伟达SOCAMM 2芯片半数订单

三星据悉拿下2026年英伟达（NVDA）SOCAMM 2芯片半数订单。(财联社)

中果网：客商按需拿货 苹果交易沉闷

2025年12月4日，山东、陕西产区库存苹果（AAPL）交易疲软，下游贸易商拿货积极性不高，多以低价格高次以及小果交易为主，行情迟缓。甘肃产区交易正常进行，客商多挑拣富士好货以及花牛苹果（AAPL）交易，价格维持稳定。(中果网)

库内交易表现清淡 苹果库存小幅减少

柑橘类竞品水果低价冲击，苹果（AAPL）终端市场消费（883434）缓慢，库内交易表现清淡，出库速度不快。据Mysteel农产品数据显示，截至2025年12月3日，全国主产区苹果（AAPL）冷库库存量为763.51万吨，环比上周减少3.24万吨。具体来看，周内山东产区出库表现缓慢，库内交易有限，库容比环比减少0.14%。陕西各产区果农出货意愿仍不高，采购商按需补货，走货速度不快，等待节前备货为主。甘肃产区交易情况略好一些，客商少量调果农好货、花牛等，行情整体平稳。(Mysteel)

特斯拉11月在英国的销量同比下降了19%

新汽车研究机构(New Automotive)的数据显示，特斯拉（TSLA）11月在英国的销量同比下降了19%。

苹果再现高层出走 顶级设计主管转投Meta

Meta（META） Platforms挖走了苹果（AAPL）公司的顶级设计主管，凸显这家社交网络巨头向人工智能（885728）消费（883434）设备领域进军的决心。据知情人士透露，Meta（META）聘请了Alan Dye，后者自2015年起担任苹果（AAPL）用户界面设计团队负责人。苹果（AAPL）方面将由长期设计师Stephen Lemay接替Dye的职位。(财联社)

　　期货

　　期货收评：有色板块涨跌分化 沪银高位跳水！ 沪铜、国际铜延续强势 再创历史新高

期货收评：截至收盘，国内期货主力合约涨跌不一。集运欧线涨超3%，国际铜涨近3%，沪铜、沪锡涨超2%，焦炭、硅铁、纸浆、玉米（885811）涨超1%。跌幅方面，合成橡胶、烧碱跌近2%，沪银、玻璃、橡胶跌超1%。

铜价创新高下游刚需采购 现货升水坚挺

日内采销情绪均有所走低，采购情绪下滑明显，铜价破历史新高令多数下游仅能保持刚需采购。但现货市场货源紧张，升水表现坚挺。(SMM)

11月中国多晶硅企业产量12.04万吨，环比10月下降12.37%

2025年11月中国多晶硅企业产量12.04万吨，环比10月下降12.37%，同比2024年11月上涨9.26%；据Mysteel预计，2025年12月多晶硅排产11.72万吨左右，环比下降2.66%。

年末多晶硅头部大减产 但受下游影响恐仍累库

据SMM数据显示，临近年末，多家多晶硅头部企业开启减产或迟滞爬产节奏，造成11-12月多晶硅产量远不及预期。调研显示11月国内多晶硅最终产量为11.46万吨，环比10月下降14.48%；12月预计多晶硅排产11.35万吨，多晶硅排产将继续下滑。而在此前，市场对11月多晶硅产量预期普遍在12万吨左右。据数据统计临近年末受下游需求影响，硅片企业也开启了大幅减产行为，其中11月硅片最终产量为54.37GW(环比下降9.38%)；12月硅片预期排产为45.7GW(环比下降为15.95%)。对比平衡来看多晶硅仍有累库压力。

本周全国浮法玻璃产量108.51万吨，环比减少1.7%

截至2025年12月4日，全国浮法玻璃日产量为15.5万吨，比27日-1.4%。本周(20251128-1204)全国浮法玻璃产量108.51万吨，环比-1.7%，同比-2.25%。

全国浮法玻璃样本企业总库存5944.2万重箱，环比下降4.68%

截止到20251204，全国浮法玻璃样本企业总库存5944.2万重箱，环比-292万重箱，环比-4.68%，同比+23.25%。折库存天数26.8天，较上期-0.7天。本周沙河地区产销率前高后低，周初在市场情绪提振以及部分刚需支撑下，业者低价补货积极性较高，后续随着情绪回落，产销率略有下降，部分企业库存已降至低位；京津唐企业库存趋势不一，整体亦去库为主。国内玻璃供应减少带动了西南区域的部分成交，周内西南库存有所下滑，但折库存天数仍在41天略高水平。西北天气转冷，叠加外围区域价格趋弱，周内本地新签订单放缓，行业库存有所增加。

本周国内纯碱产量70.39吨，环比增加0.58万吨

本周国内纯碱（884022）产量70.39吨，环比增加0.58万吨，涨幅0.82%。其中，轻质碱产量32.24万吨，环比增加0.73万吨。重质碱产量38.15万吨，环比下降0.15万吨。本周纯碱（884022）综合产能利用率80.74%，上周80.08%，环比增加0.66%。其中氨碱产能利用率90.85%，环比增加2.45%；联产产能利用率70.95%，环比增加2.89%。15家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率85.82%，环比下降0.86%。

尿素开工率下滑，伴随企业库存去化

虽然目前气头企业尚未大规模降负荷，本周尿素开工率环比下滑。同时企业库存继续下降，近期储备需求的不断补仓以及复合肥（884035）工业需求的回升，加之部分出口需求的推进，尿素企业库存仍处于去库趋势。12月3日，中国尿素企业总库存量129.05万吨，较上周减少7.34万吨。

纯碱下游提货积极，厂家库存周降3.07%

截至12月4日，本周国内纯碱（884022）厂家总库存153.86万吨，较上周四下降4.88万吨，跌幅3.07%。其中，轻质纯碱（884022）72.78万吨，环比减少1.28万吨；重质纯碱（884022）81.08万吨，环比减少3.60万吨。较周一下降3.13万吨，跌幅1.99%。其中，轻质纯碱（884022）72.78万吨，环比下降0.67万吨，重质纯碱（884022）81.08万吨，环比下降2.46万吨。本周纯碱（884022）行业开工微升，终端企业提货较好，碱厂库存延续第四周窄幅下滑。

12月4日杭州螺纹库存85.2万吨，昨天出库4.4万吨

中天螺纹价格3260元/吨，根据市场统计口径，昨天出库4.40万吨，较上周同期不变，杭州螺纹库存85.2万吨，较上周同期减少7.5万吨。

国内纸浆港口库存继续去化，环比下降3.3%

截至2025年12月4日，中国纸浆主流港口样本库存量为210.1万吨，较上期去库7.1万吨，环比下降3.3%，库存量在本周期（883436）继续呈现小幅去库的走势，样本港口库存已经连续两周呈现去库走势。本周期（883436）纸浆国内主流港口青岛港（HK6198）库存呈去库的走势，出货速度明显增快是港口库存去库的主因。本周期（883436）常熟港库存整体波动不大，趋势为窄幅去库，港内出货量超过9万吨。本周期（883436）其余港口库存数量变动不大，维持正常区间内波动。

部分现货趋紧资源有所补充，顺丁橡胶库存减少

截至2025年12月3日，国内顺丁橡胶库存量在3.23万吨，较上周期（883436）减少0.01万吨，环比-0.34%。本周期（883436）部分现货趋紧资源有所补充，然周内顺丁橡胶市场主要受到天然橡胶及丁二烯消息面因素影响，供需基本面缺乏明确利好局面下，下游持续压价导致成交表现偏弱，样本生产企业库存增长，样本贸易企业库存小幅下降。

11月26日猪粮比价为5.3，较11月19日下跌1.3%

据国家发改委数据，截至11月26日，全国生猪出场价格为12.09元/公斤，较11月19日下跌1.23%；主要批发市场玉米（885811）价格为2.28元/公斤，较11月19日持平；猪粮比价为5.3，较11月19日下跌1.3%。

债券

中证转债指数收盘跌0.22%

12月4日，中证转债指数收盘跌0.22%，报477.50，成交额为507.9亿元。中旗转债跌超4%，振华转债跌近4%，中能转债、春23转债等跌超2%；永02转债涨超9%，微导转债涨超7%，东时转债涨超5%，汇成转债、亚科转债涨超3%。

国债期货集体收跌，30年期主力合约跌超1%

12月4日，国债期货收盘，30年期主力合约跌1.04%，10年期主力合约跌0.35%，5年期主力合约跌0.24%，2年期主力合约跌0.05%。现券方面，中国30年期国债活跃券收益率上行3.65bp报2.2725%。

交易所债券市场收盘，万科境内债普遍下跌

12月4日，交易所债券市场收盘，万科（000002）境内债普遍下跌。“23万科（000002）01”跌超31%，“21万科（000002）06”跌超23%，“21万科（000002）04”跌近18%，“22万科（000002）02”跌超17%，“22万科（000002）04”跌超15%，“22万科（000002）06”跌超12%，“21万科（000002）02”跌超5%。此外，“H0中骏02”跌50%，“24产融06”跌超2%，“24昌阳02”“24临汾04”等涨超1%。地方债方面，“21福建09”涨超4%，“24青岛债25”涨超3%，“25深圳债81”涨超1%；“24山西45”“21湖南债09”跌超6%，“21重庆债14”跌6%。特别国债方面，“24特国01”跌1.15%，“24特国02”跌0.89%，“24特国03”跌1.45%，“24特国04”跌1.21%，“特国2401”跌1.06%，“特国2402”跌0.74%，“特国2403”跌1.49%，“特国2404”无成交。

上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现

12月4日，隔夜shibor报1.3020%，上涨0.10个基点；7天shibor报1.4240%，下跌0.20个基点；14天shibor报1.4790%，上涨1.40个基点；1月shibor报1.5200%，与前一交易日持平；3月shibor报1.5800%，与前一交易日持平。

银行间主要利率债活跃券收益率普遍上行

12月4日，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率普遍上行，10年期国债活跃券250016收益率上行2.15BP至1.8590%，10年期国开债活跃券250215收益率上行3.20BP至1.9500%，30年期国债2500006收益率上行3.90BP至2.2750%。

银行间信用债市场，“二永债”收益率普遍上行

12月4日，截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率普遍上行，5Y“25工行永续债02BC”收益率上行4.25BP至2.30002.3675%，3Y“23中行二级资本债03A”收益率上行3.58BP至2.0200%，2Y“22工行二级资本债04A”收益率上行1.69BP至1.8750%。

香港法院批准碧桂园的债务重组计划

香港法院批准碧桂园（HK2007）的债务重组计划。

80亿元共益债“救场”苏宁系重整：两大资管巨头拟进场定向盘活四个在建项目

资不抵债的38家苏宁系公司正推进破产重整，为争取更多债权人的支持，重整草案的表决期被再次延期至12月14日。债权人不仅要对整体重整草案投票，还需同步表决《关于以共益债形式借款的议案》。记者获取的共益债议案显示，中信金融资产（HK2799）管理股份有限公司江苏省分公司与中国东方资产管理股份有限公司江苏省分公司拟组成联合体，提供最高80亿元共益债借款，专项用于苏宁4个在建地产项目的盘活续建。(澎湃新闻)

兴业银行：取消原定于12月10日召开的“23新津新城MTN001”2025年度第一次持有人会议

兴业银行（601166）公告，取消原定于2025年12月10日召开的“23新津新城MTN001”2025年度第一次持有人会议，并拟于2025年12月重新召开持有人会议，后续具体召开时间请以公司实际公告为准。该会议原计划就“关于同意调整23新津新城MTN001发行条款的议案”进行表决，由于本次会议的审议事项需要与债券持有人等相关各方进一步沟通，为更好地保护投资人的合法权益，发行人决定取消本次持有人会议。

　　张旅集团重整案一债会、大庸古城重整案二债会将于12月15日召开，重整计划(草案)披露

张家界市经济发展投资集团有限公司公告，根据张家界中院的通知，子公司张家界旅游集团股份有限公司(简称“张旅集团”)重整案第一次债权人会议12月15日11时采取网络会议方式召开。张旅集团全资子公司张家界大庸古城发展有限公司(简称“大庸古城”)重整案第二次债权人会议将于2025年12月15日15时采取网络会议方式召开。 张家界旅游集团股份有限公司及其子公司重整计划(草案)显示，通过依法公开招募和遴选，管理人和张旅集团确定电广传媒（000917）、芒果文旅、芒果超媒（300413）、达晨财智、张家界产投公司、吉富清园、凯撒旅业（000796）、凯撒海纳、天悦壹号、云喜福石、招平团泽、国民信托、红树神投、湘江资产、德远投资、大涵基金、邦信三号为重整投资人。

基金

ETF收盘涨跌不一

标普生物科技ETF领涨3.85%，半导体设备（884229）ETF涨3.63%，机器人50ETF涨3.16%。酒ETF领跌1.58%，旅游ETF跌1.54%，旅游ETF跌1.43%。

逾八成次新基金有序建仓 不急于打满仓位

四季度以来新成立的主动权益基金，建仓迹象日益明显。截至12月3日，逾八成次新基金已出现净值波动。尽管有基金回报率超10%，但受市场波动及年末风格切换等因素影响，大部分基金建仓节奏谨慎，净值波动幅度普遍控制在1%以内。多位公募受访人士对证券时报记者表示，岁末年初市场常现风格切换，次新基金建仓时间充裕，因此不急于拉高仓位押注热门赛道，操作上更倾向“谋定后动”。对于未来的配置方向，业内共识在于，AI应用端的产业趋势明确，预计2026年将迎来实质性突破。

机构最新调仓动态曝光 部分标的博弈激烈

近期多家上市公司披露关于回购股份事项的前十大股东信息，部分公募、私募以及社保基金等机构的最新调仓动态曝光。这些信息也提前透露出一些机构的投资动向，机构对于部分传统行业标的出现明显分歧，科技、军工（885700）、医药等热门赛道部分标的获得青睐，前期积累较大涨幅的标的则遭遇减持。(中国证券报)

首批北交所主题基金再迎开放窗口期

首批北交所主题基金正在迎来新一轮开放窗口期。2021年集中成立的8只北交所主题基金，过去两年平均累计收益超过100%。从最新动向看，公募基金正持续加大北交所产品的布局力度，北证50指数相关基金累计年内上报数量多达15只。值得期待的是，北证50ETF也箭在弦上，北交所投资生态将会进一步完善。(上海证券报)

瑞银资产管理：国际投资者正在回流中国市场

近日，瑞银（UBS）资产管理发布2026年投资展望。瑞银（UBS）资产管理中国股票主管施斌提到，中国股票估值仍具吸引力，包括长线基金和对冲基金在内的全球投资者正在积极参与中国股票的基石投资与二级市场交易。当前外资大多选择通过ETF的方式进入中国市场，这意味着目前市场仍处“技术性修复”阶段，要实现持续资金回流，投资者仍需看见结构性改革的持续推进与可持续性增长的迹象。“中国股票的估值还远没有到‘过热’的程度，下一阶段的市场走向将由基本面驱动。”他指出，“十五五”规划释放出从“数量扩张”到“可持续与创新驱动增长”的转型信号。高质量增长的主线有望成为未来十二个月行业板块轮动和估值切换的关键力量。在基本面持续改善的背景下，创新板块将依旧保持稳健增长。同时，高股息价值将与创新增长双线并行，高股息股（883927）票在中国低利率环境下仍具吸引力，部分龙头股息率超过5%。

国网(上海)创业投资合伙企业登记成立，出资额10亿

天眼查App显示，12月2日，国网(上海)创业投资合伙企业(有限合伙)成立，执行事务合伙人为国网英大（600517）产业投资基金管理有限公司，出资额10亿人民币，经营范围为创业投资，以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。合伙人信息显示，该合伙企业由国家电网旗下中国电力（HK2380）科学研究院有限公司、南瑞集团有限公司、思源电气（002028）等共同出资。

西南证券、建信投资等在重庆成立私募基金，出资额10亿元

天眼查工商信息显示，11月27日，重庆建源西证私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)成立，执行事务合伙人为西证股权投资有限公司、建信金投私募基金管理(北京)有限公司，出资额10亿人民币，经营范围为以私募基金从事股权投资。股权全景穿透图显示，该基金由建信金融资产投资有限公司、建信金投私募基金管理(北京)有限公司、重庆飞华新材料集团有限公司、重庆产业投资母基金合伙企业(有限合伙)、西南证券（600369）旗下西证股权投资有限公司共同出资。

华润双鹤等在呼和浩特成立生物医药产业基金投资企业

企查查APP显示，近日，华润双鹤（600062）生物医药产业基金投资(呼和浩特)合伙企业(有限合伙)成立，出资额5亿元，经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。企查查股权穿透显示，该企业由华润双鹤（600062）、华润医药（HK3320）投资有限公司、华润医药（HK3320）股权投资基金管理(汕头)有限公司等共同出资。

英国多个养老基金抛售美国股票 英央行行长警告美国科技股估值过高

英国媒体2日报道，英国多个养老基金正在缩小对美国股票的风险敞口，原因是担忧美国人工智能（885728）领域泡沫已经过大。据英国《金融时报》报道，近几个月来，英国多个养老金项目一直在把投资转向美国以外的市场，或针对美股可能下跌而增强保护措施。这些养老金项目为数百万英国储户管理着总计超过2000亿英镑(约合1.9万亿元人民币)的资产。《金融时报》的报道指出，美国纳斯达克综合指数今年以来上涨超20%，自2023年初以来已上涨一倍以上。纳斯达克综合指数主要由英伟达（NVDA）、谷歌（GOOG）母公司字母表和Meta（META）等大型科技企业的股价推动。英国央行行长贝利日前警告，这些美国科技股估值过高。(央视财经)

　　外汇

　　在岸人民币兑美元北京时间16:30官方收报7.069，较上一交易日官方收盘价跌29点

在岸人民币兑美元北京时间16:30官方收报7.069，较上一交易日官方收盘价跌29点，较上日夜盘收盘跌50点。