2025年的全球资本市场舞台中央，香港再度成为最耀眼的聚光灯焦点，多项数据创下了历史新高。总体来看，今年香港新股市场已迎来超过100家新上市公司，其中不仅包含年内全球规模最大的两宗IPO，融资总额更是突破2700亿港元，在集资额上稳居全球首位。

其中，“A+H”上市模式成为强劲引擎，上市数量在2025年创下历史新高。募资总额超1360亿港元，占据全部募资总额的半壁江山，与2024年相比更是增加超220%。同时，“A+H”的上市速度也在不断提升，平均上市时间为4至6个月，其中最快的一宗仅用了约3个月。尤其引人注意的是，港交所目前正在处理的上市申请已超过310宗，也创下历史新高。

这份亮丽的成绩单，标志着香港IPO市场已经从复苏走向了强劲增长，业内多家机构给出了积极的展望。

华泰证券（HK6886）分析认为，2026年港股市场的IPO融资可能仍将较为活跃。首先是当前港股已递表处理中的上市申请已超310家，项目储备丰富。其次从年度维度看，通常前一年二级市场的表现会影响上市公司的递表决策。今年年初以来，恒生综指整体表现亮眼，涨幅超30%，同样指引明年港股主板的IPO融资热度有望维持高位。

毕马威中国香港资本市场 组 主管合伙人刘大昌认为，香港重登榜首充分展现了其资本市场的韧性和国际金融中心地位。他表示，越来越多高科技及生物科技企业选择来港上市，凸显了本地支持政策及健全监管环境的吸引力。他预计随着政策持续推动创新，2026年将是高科技企业上市的关键一年，将进一步巩固香港作为环球资本市场领导者的地位。

安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽从市场结构角度出发，认为当前内地与香港资本市场已进入互补发展阶段，国际资本持续涌入与南下资金加速流入，正推动港股投资者结构从“外资主导”转向“内外资双轮驱动”，在市场政策等多重作用下实现规模增长与结构升级。

值得注意的是，华泰证券（HK6886）同时表示，虽然超过310家的处理中申请预示着2026年港股IPO融资可能保持活跃，但“排队数量不等于上市数量”也是一个 市场 现实。该机构援引数据显示，截至2025年12月中旬，2025年内的上市成功率约为35%，这意味着大量 递 表企业最终可能未能成功挂牌。华泰证券（HK6886）提醒，企业最终能否上市至少受三方约束：一是港交所、投行、律所等各参与方的处理产能存在上限；二是审核、聆讯与回复的具体进度；三是最关键的市场环节——能否吸引足够数量的投资者认购，这完全由市场决定，可能导致上市推迟或取消。

可以说，在今年强势反弹后，香港市场未来如何发展是大家普遍关注的焦点。对此，香港交易所（HK0388）集团行政总裁陈翊庭在回顾过去一年时表示，两大核心驱动力成就了市场的优异表现：一是全球资本在宏观不确定性中寻求多元化配置的大趋势，使作为联通世界枢纽的香港率先受益；二是中国经济增长模式向高附加值、创新型产业驱动转变的“DeepSeek时刻”，吸引资本流入，并推动更多内地企业利用香港平台加速国际化。

基于此，陈翊庭也阐述了港交所未来的发展蓝图。首先是巩固核心优势。她明确表示，与内地市场的互联互通是港交所相比其他国际交易所的最大优势，未来必须持续优化这一机制，推动中国资本市场进一步开放和人民币国际化进程。

其次是拓展区域联通。她表示，未来十年要推动亚洲其他市场与中国机遇的互联互通。港交所旨在利用其中国优势，打造一个具有全球吸引力的“区域流动性池”：一方面将东南亚（513730）等激动人心的亚洲机遇带给内地投资者，另一方面吸引更多亚洲资本投资内地市场，实现资本在亚洲范围内的更高效配置。

最后是扩大上市公司来源。她表示，今年以来赴港上市的内地企业愈发国际化，半数公司有相当比例收入来自境外。同时，港交所已迎来来自印尼、哈萨克斯坦、新加坡等多国的企业上市。未来，港交所将继续利用其平台，吸引更多国际公司尤其是亚洲其他地区的公司来港上市，使香港真正成为全球投资者分享亚洲增长机遇的理想市场。