2026年开年以来，A股表现强势，沪指延续去年大涨走势顺利突破4100点大关。虽然近期面临较大压力持续震荡，但展望2026年后续走势，机构普遍认为，未来行情依然值得期待，A股牛市仍在进程中。

申万宏源：春季行情仍沿着既定路径前进

“行稳致远”推动春季行情向后续阶段过渡，但尚未破坏春季行情演绎的既定路径。春季行情增量博弈+有利于做多窗口连续，有演绎成完美春季行情的基础，对应完整赚钱效应扩散。短期，周期（883436）Alpha投资向更多周期（883436）拐点方向扩散。底部资产挖掘走向深化，且短期股价同样有弹性。但需注意，总体赚钱效应已逼近高位，开门红行情后续时间和空间都逐步受限。

不过，春季行情本质还是2025年科技结构性行情高位区域的延伸和拓展阶段。来到历史极高估值的一些投资方向依次进入高位震荡阶段。春季行情结束后，大概率会有休整阶段。这个阶段核心是等待产业趋势下阶段线索清晰，等待业绩消化估值和缓和性价比和筹码结构矛盾。2026年下半年还有新的上行阶段，核心逻辑是基本面周期（883436）性改善+科技产业趋势新阶段+居民资产配置向权益迁移+中国影响力提升显性化等多种积极因素共振。

中信证券：寻找“强承接”

上周宽基ETF的赎回规模继续放大，目前仍然未见放缓迹象。宽基ETF集中大额赎回之下，不同行业和个股承接力相差很大，机构低配的行业和个股受影响明显更大。

市场信心持续恢复过程中，只要在相对低位、能讲出逻辑且不在宽基权重的行业预计都可能将修复，其中消费（883434）链的增配时点就是当下到两会前后，以预期交易为主，地产链亦可能在此阶段发生明显修复，对国内新开工脱敏的建材（850107）板块实际上已经启动。

在“资源+传统制造定价权重估”的基本思路下，围绕化工（850102）、有色、新能源（850101）、电力（562350）设备构建的基础组合，仍然是在“人心思涨”与监管逆周期（883436）调节矛盾下抗焦虑的配置选择。在此基础上，可逢低增配非银(证券、保险)，同时通过部分内需品种(如免税、航空、建材（850107）等)或高景气品种(半导体设备（884229）、材料等)增强收益。

国信证券：春季行情未完待续

近期降温举措或意在平滑市场节奏，引导市场走向长牛、慢牛。当前市场流动性仍相对充裕，行业、主题类ETF申购仍较积极，上调保证金比例后杠杆资金并未明显流出。对比历史上春季行情看，除了震荡市及熊市期间的小反弹，其余春季行情期间指数最大涨幅往往在20%以上，本次行情对比历史仍有差距。

中长期视角看，本次春季行情的本质是始于2024年924的A股牛市仍在纵深推进。当前政策宽松环境未变，政策或将进一步发力，有望助力宏观经济实现开门红，进而为市场上涨提供基本面支撑。未来随着基本面修复由点到面扩散，配合居民资金入市，2026年A股牛市有望走向后半场。