2月3日，华发股份（600325）(600325)披露2026年度向特定对象发行A股股票预案，拟向控股股东珠海（883419）华发集团有限公司发行A股股票募集资金不超过30亿元。

据悉，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于以下9个项目：

珠海（883419）华发城建国际海岸花园二期项目、绍兴金融活力城项目、成都阅天府项目、杭州武御林宸院项目、成都锦宸院三期观著园项目、成都锦宸院一期流霞里项目、成都锦宸院二期天华里项目、成都锦宸院一期月华里项目和珠海（883419）华发峰景湾花园二期项目。

公告显示，公司本次向特定对象发行A股股票的发行对象为华发集团，华发集团系公司控股股东，其参与本次发行A股股票的认购构成关联交易。

华发股份（600325）官网介绍，珠海（883419）华发实业股份有限公司（简称：华发股份（600325），股票代码：600325）是承接华发集团房产开发板块的平台公司，始创于1980年，拥有国家一级房地产（881153）开发资质，2004年成功在上海证券交易所挂牌上市，十度跻身《财富》“中国500强”榜单，位列“2025中国房地产（881153）百强企业”第11位。

此外，据华发股份（600325）1月30日业绩预告，预计2025年度实现归母净利润-90亿元到-70亿元，与上年同期盈利9.54亿元相比，出现亏损。报告期内，受整体房地产（881153）市场下行影响，公司营业毛利率下降。

华发股份（600325）在业绩预告中提到，2026年，公司将以开发销售、资产盘活、资产经营为主要经营方向，全面推动“科技+好房子”产品迭代更新及落地，以产品力的提升促进销售去化的提速；重塑资产经营管理体系，稳步提升商业、物业服务等业务的收入和利润贡献；加强精细化管理，加快推进产品标准化体系及生产管控体系建设，持续优化组织结构，提高组织效能；优化融资结构，切实保障现金流安全；大力争取市国资委及大股东的支持，积极关注资本市场机遇，不断改善公司经营状况，维护公司股东利益。

记者梳理华发股份（600325）近年业绩后发现，华发股份（600325）净利润已连续三年下滑。2021年至2024年，公司归母净利润分别为31.95亿元、26.10亿元、18.38亿元、9.51亿元。

2022年末、2023年末、2024年末和2025年9月末，公司负债总额分别为2944.27亿元、3200亿元、2953.07亿元和2797.64亿元，资产负债率分别为72.95%、70.84%、70.26%和69.72%。

不难看出，近年来为满足项目建设开发投入的需要，公司债务融资规模较大，资产负债水平较高，如果公司持续融资能力受到限制或者未来房地产（881153）市场出现重大波动，可能面临偿债的压力。