2月4日午后，贵州茅台（600519）股价继续上行，一度涨近4%，继2025年9月之后，首次重回1500元/股上方，盘中最高报1533元/股。
消息面上，茅台（600519）市场化改革初现成效，核心单品销量放量与价格韧性并现。i茅台（600519）发布1月月报，143万笔飞天订单亮眼，C端渠道释放大众需求，叠加春节消费（883434）旺季窗口，飞天茅台（600519）动销表现超市场预期，也为全年量价节奏调控奠定基础。
中金公司（601995）食品饮料分析师最新点评称：“飞天茅台（600519）价格筑底信号渐明，龙头稳健跨越周期（883436）的预期有望强化。”
具体来看，目前飞天茅台（600519）批价围绕1500元/瓶附近震荡，该价位已逐步成为厂商、渠道与消费（883434）者之间的共识区间。该机构维持茅台（600519）目标价1860元，对应26/27年25.8/25.4倍P/E，现价对应26/27年19.8/19.5倍P/E，有30.34%上行空间。
此前12月，飞天茅台（600519）批价一度跌破1499元/瓶指导价，随后在控量政策和市场化改革的组合拳下，企稳回升。华创证券食品饮料分析师曾表示：“板块整体及大部分子行业估值已经回落到5年内底部位置。食品饮料龙头的高壁垒、高股息（563180），也将吸引险资等重要增量资金入场，届时将重构其估值。”
相比单一个股动辄万元，行业ETF的参与资金门槛低至百元左右。关注食品饮料ETF（515170）(515170.SH)，与酒ETF相比，食品饮料ETF（515170）(515170.SH)摒弃三四线酒企，聚焦“茅五泸汾洋”等一二线白酒（881273）龙头企业，合计权重近六成，有望充分受益行业出清后的份额集中，以及“少喝酒、喝好酒”的新消费（883434）升级趋势。
白酒（881273）反弹之余，也可以关注大众食品的渐次修复机会，如食品ETF华夏（159151）(159151.SZ)，不含白酒（881273），聚焦乳业（885462）/啤酒（884189）/调味品/软饮料（884120）等大众食品细分领域龙头(如伊利股份（600887）、海天味业（HK3288）、中粮糖业（600737）、安琪酵母（600298）、双汇发展（000895）等)，业绩风险基本释放，底层刚需韧性强。
