本报讯(记者梁傲男)2月4日，百胜中国（HK9987）控股有限公司(以下简称“百胜中国（HK9987）”)发布了截至2025年12月31日的第四季度及全年财报。第四季度，百胜中国（HK9987）经营利润同比大幅提升25%，同店销售额连续第三个季度增长。
全年来看，百胜中国（HK9987）经营利润达到13亿美元，同比实现11%的强劲增长，2025年新增1706家新店，门店网络扩展至18101家，覆盖中国2500余座城镇。
百胜中国（HK9987）首席执行官屈翠容(JoeyWat)在财报电话会上表示：“我们在第四季度的表现为2025年画上了圆满的句号。展望未来，我们将通过自营与加盟相结合的经营模式，稳步迈向2026年门店总数超两万家的目标，并计划在2030年门店数量超三万家。在深入布局低线城市的同时，我们也通过前端分层，后端聚合，有效扩大了可覆盖的潜在市场。我们将继续坚定执行RGM3.0战略，聚焦创新和提效双轮驱动。”
持续创新的长期主义
创新是百胜中国（HK9987）的长期主义，公司于2025年推出约600款新品或升级产品。
作为公司规模最大的品牌，肯德基在2025年延续强劲增长势头，其中，长期受到消费（883434）者欢迎的大单品继续扮演增长支柱，聚焦大单品的创新策略是推动销售和提升复购率的重要因素。消费（883434）者对于这些大单品衍生的创新产品也保持着极大的热情。从“辣味原味鸡”到“薄脆金沙鸡翅”，均获得了消费（883434）者青睐。
2025年，肯悦咖啡从约700家扩张至2200家，成为肯德基增长最快的业务模块之一，平均每周上新一款。
以能量碗为主打的肯律轻食(KPRO)也在2025年表现亮眼，契合都市消费（883434）者追求轻食的趋势，全年新增超200家。受市场表现的鼓舞，肯律轻食计划2026年继续加速扩张。
必胜客的表现同样可圈可点。2025年第四季度，必胜客系统销售额同比提升6%，同店交易量同比增长13%，实现连续十二个季度增长，经营利润同比增长超过50%，创下第四季度历史新高。
2025年，必胜客卖出了超过2亿个披萨，其中“手作薄底披萨”一经推出即成为畅销产品，广受年轻客群欢迎。2025年，必胜客在下沉市场的突破尤为显著，其中“WOW”模式成为品牌快速扩张的重要抓手之一。必胜客WOW轻资产、轻运营、简化菜单，使品牌能够进入此前尚未开发的地区，尤其是低线城市。
“我们不仅提供高性价比，也追求情绪价值。”屈翠容表示，2025年，公司与70个头部IP合作，涵盖游戏（881275）、动漫及体育（884258）领域的头部IP。无论是紧跟潮流，还是童年情怀，都吸引了更多消费（883434）者，公司还推出主题门店与快闪店，让体验更具趣味性。
前端分层和后端聚合
“前端分层、后端聚合”，是屈翠容在此次财报电话会议中特别提及的，事实也验证了这一策略的成功。
前端分层，是指百胜中国（HK9987）的多品牌组合、丰富的门店模式和模块与餐品组合覆盖广泛消费（883434）场景，使公司能够触达更多细分消费（883434）者群体，并满足多元化的消费（883434）场景。
后端聚合，则指的是在门店、区域甚至品牌之间共享资源，提升效率。典型如肯德基的“肩并肩”模式，将母店与肯悦咖啡或肯律轻食“肩并肩”(即肯悦咖啡或肯律轻食模块共享肯德基主店的店内资源)，带来了销售和利润的双重增长。
近期，百胜中国（HK9987）还试点了“双子星”模式，将肯德基与必胜客并排开设，为公司进入低线城市提供更好的支持。该模式门店投资低，对加盟商非常有吸引力。2025年，公司开出了约40对双子星门店，预计2026年这一模式将加速发展。
此外，为了抓住更多低线城市、偏远地区及战略点位机会，百胜中国（HK9987）自2024年起也加速加盟扩张。肯德基与必胜客的净新增门店中，加盟比例从2024年的25%提升至2025年的36%。尽管如此，自营门店仍是业务核心，占公司门店总数的80%以上。新开门店的投资回收期依然保持健康水平，肯德基约2年，必胜客约2至3年。
全面拥抱AI
迈向20000店
贯穿全年，生成式AI在百胜中国（HK9987）扮演着越来越重要的作用。
百胜中国（HK9987）在多家门店试点“Q睿”智能体，它整合了人员、库存等运营数据，能够识别潜在问题、提出行动建议并执行。这有助于餐厅经理节省时间、做出更明智的决策，并让餐厅运营更顺畅。
今年1月份，肯德基超级App上的智能点餐助手“小K”，帮助顾客下单。小K点餐目前已经被200万会员使用，尤其是经常订购早餐和咖啡的用户。
2026年春节将至，肯德基继续主打“春节桶”家族，在经典金桶与翅桶基础上，今年首次加入寓意“热闹团圆”的花生瓜子组合，更具节日氛围。同时，必胜客带来全新的融合创意——“鸿运熔岩山披萨”与“金运熔岩山披萨”，为春节餐桌增添新意。
百胜中国（HK9987）首席财务官丁晓表示：“我们有信心在2026年门店总数突破2万家。我们将继续深化在中国各地的布局，尤其是低线城市和战略点址，并采用多种店型形式。”
随着持续的产品创新、更多本地化门店扩展和更灵活的消费（883434）体验升级，百胜中国（HK9987）将陪伴更多中国消费（883434）者的日常生活，提供“更好吃、更好玩、更便捷”的餐饮体验。
