据国金证券（600109）消息，上周A股市场先抑后扬，在经历海外市场波动引发的回调后企稳回升。分析指出，上证指数（1A0001）中期上升趋势未变，短期受节前效应影响或维持窄幅震荡，但“慢牛”格局明确，整体预期震荡上行。

上周市场回顾显示，受贵金属（881169）及美股市场大幅波动影响，A股首个交易日延续回调，次日即企稳回升，全周收出下影线。技术面上，上证指数（1A0001）整体向上趋势不变，下方有60日均线支撑，在交易量偏低的背景下，预计节前几个交易日将维持窄幅震荡。

本周市场展望方面，尽管海外波动因素仍需关注，但A股仍处于春季躁动行情中。基本面维度，国内2026年全年GDP增速目标存在下调可能；海外方面，美国近期就业数据偏弱，市场对美联储降息的预期边际提升。

报告重点提示了四大值得关注的行业方向：

1. 电网设备（881278）：行业呈现“网内升级、网外扩张”的强劲格局，国内特高压（885425）投资增长明确，海外出口需求旺盛，业绩与估值基础坚实。

2. 机器人：国内外产业催化持续，政策支持力度加大，特斯拉（TSLA）Optimus量产临近，尽管板块短期回调，仍是春季行情中的较好布局机会。

3. 自由现金流：随着市场热度降温，高股息（563180）、现金流稳定的资产更易吸引长期稳健资金，是投资组合的“稳定器”。

4. 化工（850102）：行业处于周期（883436）底部向复苏过渡阶段，供给压力缓解，海外出口韧性托底。若PPI转正，行业有望迎来“量稳价升”，龙头公司具备盈利与估值修复弹性。

整体配置上，建议在节前市场可能维持震荡的格局下，采取均衡配置策略。

原文：策略周刊∣静待海外情绪出清 预期市场震荡上行（来源：国金证券（600109））