市场展望2026年美联储政策路径 降息或引发通胀风险
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据天风国际消息，随着市场预期美联储可能在2025年末转向降息并结束量化紧缩，2026年的货币政策路径成为焦点。当前市场对未来利率走向的预测出现显著分歧，而经济数据表明，降息可能刺激消费并带来通胀回升的风险。
根据芝加哥商品交易所FedWatch工具的期货定价，市场认为美联储在2026年加息的概率为零，到2027年底的加息概率也极低。然而，这种低概率可能更多源于长期宏观前景的不确定性，而非加息不可能发生。事实上，1月20日的数据显示，2027年底加息的定价概率已升至接近6%。
最新的零售消费、就业市场、通胀及家庭资产负债表数据均显示，当前经济并不需要更低的利率环境。政策制定者虽称当前利率具有“限制性”，但其实际作用仅是维持支出与生产间的脆弱平衡，防止通胀恶化。
若美联储降息，可能释放自2019年末以来累积的约16万亿美元未变现住房财富，引发新一轮消费支出洪流。在企业产能无法同步跟进的情况下，叠加其他政策可能推高通胀的背景，物价水平恐再次面临上升压力。因此，市场对2026-2027年加息概率的定价可能低估了通胀二次抬头的风险。
原文：宏观专题 | 2026年美联储会降息吗？（来源：天风国际）
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