马年首个交易日，A股大幅高开，虽然盘中波动较大，但最终三大股指均实现“开门红”。

上证指数日K线图

从上证指数（1A0001）来看，马年首个交易日高开震荡，早盘在快速跳水完成对跳空缺口封堵后，开始出现回升，但午后在抛压加重背景下，涨幅有所收窄，最终失守5日均线，但仍站稳4100点整数关口。深证成指（399001）走势要强于上证指数（1A0001）。该指数早盘回踩5日均线便快速反攻，午市收盘前涨幅一度接近2%，午后虽有回落，但涨幅依旧超过1%。

截至收盘，上证指数（1A0001）报收4117.41点，上涨0.87%；深证成指（399001）报收14291.57点，上涨1.36%；创业板指（399006）报收3308.26点，上涨0.99%。从成交量来看，两市均较前一交易日出现超一成的放大，合计重回2万亿元大关。

板块方面，贵金属（881169）、石油石化、玻璃玻纤（884059）、农化制品（881263）等板块涨幅居前，影视院线（881274）、传媒、旅游、软件开发（881272）等板块则逆势回落。在大盘上涨背景下，个股出现普涨格局，两市上涨个股超过4000只，其中111股涨停。

有分析指出，节后首个交易日大盘出现反弹，按历史经验看，后续几个交易日大盘仍有望出现区间上涨。据统计，2017年至2025年，万得全A春节后10个交易日平均涨幅为3.3%，春节前10个交易日平均跌幅为1.3%，多数年份节后表现优于节前。

从机构观点来看，对于后市运行仍存分歧。中信建投证券（HK6066）指出，春节期间全球股市整体表现强势，当前市场情绪仍然高涨，节后A股有望开启新一轮上行。

兴业证券（601377）表示，节前A股跟随海外资产调整后，已释放一定风险，节后A股将进入一段高胜率窗口。叠加国内宏观政策和产业层面的密集催化，对A股结构上形成指引，继续看好节后迎来新一轮上行。

“开门红更多是假期外围利好的集中释放，短期市场仍面临多重考验。”巨丰财经高级投资顾问陈宇恒在接受金融投资报记者采访时表示。

在其看来，当前市场正逐步进入业绩验证期，上市公司2025年年报与2026年一季报披露将陆续展开，业绩表现将成为个股走势的核心锚点，业绩不及预期的标的可能面临回调压力。同时，重要会议临近，“十五五”开局之年的政策导向将逐步明确，政策利好有望逐步落地。

在此之前，市场大概率将维持震荡格局。此外，3月份市场逻辑将从政策预期转向业绩兑现，若近期市场情绪不能有效提升，短期走势仍有反复。

此外，还需重点关注美伊局势演变、美联储降息路径等外部因素的干扰，以及业绩预期下可能出现的阶段性走低。

| 金融投资报记者林珂|