东海证券发布研报称，叉车下游应用广泛，周期（883436）性特征较弱，与制造业景气程度关联度较高。未来制造业复苏和仓储物流量的增长，对国内叉车需求呈现积极作用。同时，国内企业正加速全球化布局，建立海外本土产能与售后服务体系，全球市场渗透率逐步提升。另外，国内叉车龙头正积极布局智能物流（885770）与物流机器人领域，将重塑物流行业竞争格局。建议关注：品牌认可度高，海外已深度布局，研发实力强劲的国产叉车龙头企业。

东海证券主要观点如下：

事件

根据中国工程机械（881268）工业协会发布数据，2026年1月叉车整体销量为14.17万台，同比增长51.4%。其中，国内销量8.97万台，同比增长63.3%;海外销（885840）量5.20万台，同比增长34.4%。2025年叉车累计销量为145.18万台，同比增长12.9%。其中，国内销量90.68万台，同比增长12.6%;出口销量54.50万台，同比增长13.4%。

叉车开年内外销高增

2026年1月开年叉车内销增长63.3%，开年销量增长态势强劲，叉车需求快速增长，主要系去年1月受春节较早导致基数较低，为2026年1月高增长提供基础。从国内宏观数据看，叉车需求与制造业和仓储物流景气度相关，从物流数据看，2025年12月社会物流总额同比+5.1%，保持稳步增长。2026年1月制造业PMI新订单指数达49.20%，制造业景气指数与去年持平，指标景气度正逐步向好，内需逐步回升。从出口情况看，2026年1月叉车外销（885840）同比增长34.4%，与内销齐增长。从宏观数据看，2026年1月制造业PMI新出口订单指数达47.80%，同比增长1.4pct;2025年12月我国工程机械（881268）出口贸易额为64.17亿美元，同比增长27.2%，贸易规模进一步扩大，海外需求向好。2025年叉车整体销量表现呈平稳增长态势，增长态势或延续至2026年。

安徽合力

智能物流（885770）谱写高质量发展新篇章。2025年安徽合力（600761）智能物流（885770）发展大会紧扣行业发展趋势，围绕多层堆叠，重载存搬配、智能仓储集成产品、智能AGV产品与全场景解决方案、冷链物流（885502）园整体解决方案等多个前沿领域。安徽合力（600761）集中呈现了基于AI物流机器人产品矩阵构建的智能仓储、智能搬运、智能工厂、智能园区四大核心业务及生态联合解决方案，涵盖70余款展品。2025年合力智能物流（885770）业务实现营收同比增长超100%，覆盖8大类22个品种，超100种型号的产品矩阵，近4亿元战略签单额，在智能物流（885770）领域的业务突破。

杭叉集团

参股公司河南嘉晨通过北交所上市审核。杭叉集团（603298）参股河南嘉晨智能（601619）控制股份有限公司22.22%的股份。河南嘉晨于2026年2月12日通过北交所上市委员会审核，拟向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市。河南嘉晨成立于2009年，主营涵盖智能控制技术、机器人、物联网（885312）、车辆智能系统及配件生产等业务。河南嘉晨若成功上市，将强化杭叉集团（603298）在核心零部件的自主可控能力和提升叉车产品智能化水平。

风险提示：全球化进程不及预期风险;行业竞争加剧风险;国际贸易风险。