据皓元医药（688131）消息，随着礼来（LLY）2025年财报发布，替尔泊肽以365亿美元的年销售额险胜司美格鲁肽（361亿美元），成为全球新药王。其中，减重版替尔泊肽（Zepbound）收入135.42亿美元，减重版司美格鲁肽（Wegovy）销售额为125.15亿美元，市场竞争激烈。这标志着减重药物已从单纯体重管理，迈向兼顾心血管保护、睡眠呼吸暂停等多重健康获益的代谢科学新阶段。

减重药物迭代：从安全博弈到代谢重塑

减重药物百年发展史是疗效与安全的博弈史。

- 基础代谢增强期（1930s-1960s）：药物如DNP通过强制增加能量消耗减重，但存在致命风险；安非他命类则因成瘾性与神经毒性被限制。

- 单一靶点探索期（1990s-2010s）：奥利司他等药物聚焦脂肪酶或中枢受体，减重幅度仅3%-5%，且部分药物因心血管风险退市。

- 复合制剂与肠促胰素初步期（2012-2020）：复方药物及首个GLP-1药物利拉鲁肽出现，将减重上限提升至10%。

- 代谢健康重塑期（2021至今）：司美格鲁肽、替尔泊肽等药物将减重幅度突破20%，并在心血管、脂肪肝等多方面展现“多重获益”。

全球减重药物前沿管线多点开花

当前减重药物按分子类型呈现多元化格局：

1. 多肽类：模拟内源性激素，疗效最强、管线最丰富。

2. 小分子类：口服便利、成本低，着力解决患者依从性与产能瓶颈。

3. 抗体与融合蛋白类：聚焦“减脂保肌”，减少肌肉流失。

4. 小核酸类：前沿长效技术，探索“一针持久控重”。

未来趋势：从减重到健重，兼顾长效与多病共治

未来减重药物研发将围绕三大核心：

- 从“减重”到“健重”：注重保留肌肉的“高质量减重”。

- 给药频次极限挑战：通过口服化、长效化（从周到月）提升依从性。

- 多病共治：单药同时改善脂肪肝、睡眠呼吸暂停、心衰等共病。

科技进步正将肥胖从“自律难题”转化为可精准管理的代谢健康议题。

原文：【皓元·行研】从《镖人》变《膘人》？借机聊聊减重药物的底层逻辑和前沿进展（来源：皓元医药（688131））