光伏产业（159863）链阶段性供需失衡的当下，拉普拉斯（688726）交出的2025年成绩单，成为了行业深度调整期的残酷注脚。

2月26日晚间，拉普拉斯（688726）(688726)披露2025年业绩快报，公司实现营业收入54.59亿元，同比下降4.69%；归母净利润6.12亿元，同比下降16.07%；扣非净利润4.94亿元，同比下降18.45%。

拉普拉斯（688726）面临的困境，不仅是“卖得少了”，更是“赚得少了”。

拉普拉斯（688726）于2024年10月29日在上海证券交易所上市，上市当年，公司业绩呈现高增长，2024年，公司实现营业总收入57.28亿元，同比增长93.12%；归母净利润7.29亿元，同比增长77.53%；扣非净利润6.05亿元，同比增长68.79%。

然而，上市第二年，即2025年，拉普拉斯（688726）营收净利双双出现下滑。

拉普拉斯（688726）坦言，2025年，公司稳步推进产品在客户端实现交付和验收，但在光伏产业（159863）链阶段性供需失衡的背景下，公司营业收入和利润阶段性承压。

拉普拉斯（688726）同时提到，具备技术竞争力的先进产能建设、存量产线技术升级、海外扩产等市场需求仍然强劲，公司持续积极推进技术迭代与创新，在TOPCon、XBC、钙钛矿及叠层电池领域持续提升产品的市场竞争力，通过不断优化和迭代产品助力客户降本增效，并持续推动对磁控溅射物理气相沉积平台、原子层边缘钝化沉积（EPD）设备、钙钛矿核心真空工艺设备、激光设备（884220）、新型金属化设备等领域的研究与应用。在半导体设备（884229）领域，公司积极开展分立器件（884090）和集成电路领域所需设备的开发，努力实现在集成电路领域的突破。综上，报告期内研发费用较上年同期有所增长。

另外，公司根据《企业会计准则》及公司会计政策、会计估计等相关规定，综合考虑行业市场变化、下游客户经营情况等因素，基于谨慎性原则计提相应减值准备。

数据显示，其加权平均净资产收益率（ROE）更是从28.07%下跌至16.20%，降幅达11.87个百分点。

拉普拉斯（688726）主营业务为光伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备（881171）等的研发、生产与销售，并可为客户提供半导体（881121）分立器件（884090）设备、设备的配套零部件及服务。

2026年初，马斯克SpaceX 100 GW太空光伏年产能计划一度引爆A股市场。

拉普拉斯（688726）2月13日在互动平台回答投资者提问时表示，作为光伏电池片核心设备供应商，光伏技术的应用场景广泛，光伏能源（850101）也是太空探索与航空航天（563380）领域的重要能源（850101）支撑，公司积极关注下游客户终端应用的发展趋势，致力于通过不断完善和迭代自身设备产品，以更优的性能、更高的效率支持下游客户的持续创新与市场拓展，为光伏技术在全球更广阔范围内的应用贡献力量。

目前“太空光伏”尚处技术探索阶段，产业化进程受技术发展、行业政策、市场环境等多方面因素影响，仍面临较大不确定性。“太空光伏”目前未对公司经营业绩形成实质影响，相关预期性利好对公司实际经营业绩的影响也具有较大不确定性，请投资者注意理性判断。