马年第一个交易周，A股全线走强。但随之而来的海外地缘冲突对全球资本市场造成冲击。扰动因素增多，市场多空力量再度展开拉力角逐。机构认为，市场短期或进入震荡期，地缘成为影响A股最重要的边际变量。

长江证券（000783）：两会前后买什么？

历史经验表明，历次“五年规划”首年的两会窗口期，市场有更大概率围绕当年规划的产业主线展开。从资金面看，市场处于牛市期间，两会前后A股市场表现与融资余额走势高度相关。在两会政策支持下，预计未来A股市场或延续震荡上行走势，继续看好慢牛行情。

预计两会政策与“十五五”规划的主线方向相一致，重点关注四条主线：

一是在宏观地缘摩擦和能源（850101）革命的影响下，关注金属等矿资源、新旧能源（850101）等方向；二是在全国统一大市场（885988）方向上，关注提质升级的重点产业如化工（850102）、机械、船舶等；三是在科技产业革命方面，关注AI基建和硬科技方向，如算力、存力、电力（562350）相关细分产业链；四是在扩内需的政策支持下，关注服务消费（883434），如航空、酒店等。

招商证券：地缘冲突加剧，关注资源科技

展望3月，指数仍在前期高点附近震荡。由于前期监管释放降温信号和ETF大幅流出，市场不再选择进攻权重股。核心指数在未来一段时间将以震荡为主。3月即将召开两会以及披露“十五五”规划，市场也会围绕政策预期和落地方向交易。

地缘成为影响A股最重要的边际变量，美伊局势走向将会影响后续大宗商品走势和全球宏观逻辑，此外中美之间的沟通交流也是重要事件，市场风格会更加均衡，中小盘可能继续占优，顺周期（883436）涨价扩散和AI硬件扩散依然是核心主线。

建议重点关注有色金属（1B0819）(工业金属（881168）、能源金属（881267）、小金属（881170）)、基础化工（850102）、机械设备(自动化设备（881171）、工程机械（881268）)、电力（562350）设备(电池、电网设备（881278）、风电设备（881280）)、电子(半导体（881121）)、公用事业(电力（562350）)等。

中信建投：地缘冲突升温，资产重估

近期内外部扰动因素有所增多，多空力量仍在拉力角逐，春季行情预计进入尾声，市场由上行期转向震荡阶段。美伊地缘冲突短期难以缓解，国际油价和贵金属（881169）价格可能因此持续强势，战略资产有望长期溢价。

AI算力需求和资本开支强劲扩张，AI算力外溢带动细分产业涨价值得关注，有望在2026年形成业绩兑现的强确定性。“HALO”交易正在席卷全球，实物资产板块迎来价值重估，聚焦高壁垒实体资产和AI基建增量环节。行业重点关注：石油石化、油运、有色、军工（885700）、半导体（881121）、电力（562350）设备、AI产业链等。