延长A股交易时间 提升投资者获得感
上交所数据显示，2026年1月，A股新开户数491.58万户；截至当月，A股总户数已接近4.05亿户。开户热潮彰显出居民对资本市场的关注度不断提高，越来越多投资者正加入到A股市场中。
2024年、2025年中央经济工作会议连续提出并深化资本市场投融资综合改革要求，“十五五”规划建议也明确要求提高资本市场制度包容性与适应性。其中，交易时间作为资本市场的重要交易机制，对提升价格发现效率、提振投资者信心至关重要。
全国人大代表、北京大学博雅特聘教授田轩在接受《金融时报》记者采访时表示，目前A股现行交易时间难以满足市场主体多元交易需求，也无法适配资本市场投融资综合改革与高水平开放的发展要求，亟须调整优化。
“一是与全球交易系统深度对接不足，交易时长为全球主流市场最短，且开盘收盘时段与其他市场时差较大，不利于把握上市公司定价权，制约A股国际化程度和全球影响力；二是难以适配资本市场对外开放进程，交易时间差异降低了境外投资者参与A股的活跃度，与双向开放目标相悖；三是与市场扩容后的体量不匹配，A股上市公司数量已突破5400家且仍在扩容，交易时间过短易导致投资者因时间冲突错失交易机会，矛盾日益凸显；四是证券资产定价效率偏低，交易时间不足使得市场信息无法及时反映在价格中、降低市场流动性，还因非交易时段过长增加了市场异常波动风险；五是加大中小投资者交易成本和风险，与港股等市场的交易时差引发信息不对称，滋生套利行为，让中小投资者面临更高的信息成本和交易损失风险。”田轩进一步表示。
为解决上述问题，推动A股交易时间适配资本市场发展要求，今年全国两会期间，田轩提交了一份关于延长A股交易时间提升投资者获得感的建议。
具体而言，一是分步延长交易时长，先实现与港股交易同步。第一阶段将A股下午交易闭市时间延后至16时，与港股形成交易同步并与欧洲证券交易所产生时间交集，该调整成本低、易实施；在此基础上，第二阶段将上午交易收盘时间延长至12时，实现与港股开盘时间同步，使A股每日交易时长达到5.5小时，与亚太地区主要交易所接轨。
二是进一步提升与全球主流交易所的接轨程度，将A股上午开市时间提前至9时，实现与新加坡等亚太主要证券交易所的交易时间重叠，使交易时长增至6小时、接近纽交所水平，强化与国际市场的联动性。
三是以数字化为抓手，做好监管和券商配套准备。监管层推进监管大数据平台建设，运用智能化风险分析工具完善风险早期预警模块，增强风险监测的前瞻性和全面性；券商等中介机构升级数字化交易服务平台，通过分析用户交易数据精准画像，为投资者提供精准便捷的交易服务，以数字化效率对冲交易时间调整带来的潜在成本。
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