商报讯(记者叶晓珺)“老登股”归来！沉寂许久的白酒（881273）板块终于迎来强势反弹。昨日，白酒（881273）板块逆市走高，板块指数涨幅超过2%。个股方面，皇台酒业（000995）率先涨停，金徽酒（603919）、酒鬼酒（000799）均涨超3%，舍得酒业（600702）、金种子酒（600199）等纷纷跟涨，其中，万亿巨头贵州茅台（600519）盘中涨超3%，市值重回1.8万亿元上方。

白酒板块逆市大涨，贵州茅台涨超3%

在能源（850101）相关板块不断爆发的同时，白酒（881273）板块也大涨了。昨日早盘，白酒概念（885525）股震荡走高，皇台酒业（000995）涨停，金徽酒（603919）、酒鬼酒（000799）、贵州茅台（600519）、舍得酒业（600702）、金种子酒（600199）跟涨。

截至当日收盘，白酒概念（885525）股普遍收涨，皇台酒业（000995）全天领涨，涨5.55%报16.35元/股，金徽酒（603919）、酒鬼酒（000799）、贵州茅台（600519）涨幅居前，分别涨3.35%报20.07元/股，涨3.30%报48.89元/股，涨3.29%报1460.18元/股；金种子酒（600199）、舍得酒业（600702）紧随其后，分别涨2.46%报9.17元/股，涨2.13%报51.32元/股；五粮液（000858）、水井坊（600779）、老白干酒（600559）、伊力特（600197）、今世缘（603369）、口子窖（603589）、迎驾贡酒（603198）、洋河股份（002304）等跟涨，涨幅也均超1%。

此番白酒（881273）板块上涨源于贵州茅台（600519）多款核心非标及小容量产品代售政策落地，市场分析指出，茅台（600519）代售政策短期内有助于缓解渠道压力，稳定价格体系，长期标志着酒厂市场定价权与渠道利润的回收、厂商关系重构与ToC布局的深化。

值得一提的是，近日高盛（GS）重申茅台（600519）“买入”评级，成为其研报中唯二给予该评级的白酒（881273）企业之一。其研报提出，2025-2027年茅台（600519）营收复合年均增长率与净利润复合年均增长率均为3%；在行业整体承压的背景下，展现出稳健的盈利预期。

白酒板块基本面改善

消费板块有望迎来投资机会

展望后市，在低预期、低持仓、低估值下，白酒（881273）板块底部价值逐步显现。国泰海通（HK2611）消费（883434）团队分析指出，白酒（881273）行业已进入本轮周期（883436）底部，渠道情绪已观察到修复迹象，景气改善、批价上涨、库存去化等边际变化以及宏观政策对股价有较强催化作用。

国金证券（600109）则认为，当前白酒（881273）板块配置价值在低预期下胜率可观，中期维度伴随“反内卷”政策持续落地、企业ROE有望改善，并传导至企业端招待等支出提升、居民收入预期改善，行业拐点将逐步临近。

布局方面，兴业证券（601377）认为，当前(白酒（881273）)板块基本面改善，有望打开上行空间，行业调整期优选动销有韧性、出清程度相对彻底、渠道质量相对较好的优质头部公司。

消息面上，3月16日，国家统计局发布的2026年1—2月国民经济运行数据显示，消费（883434）领域呈现出稳步复苏的态势。其中，与白酒（881273）消费（883434）直接相关的限额以上单位烟酒类商品零售额达到1581亿元，同比增长19.1%，显著领跑于社消总额整体增速，显示出酒类终端动销强劲韧性。