■ 应健中

本周，A股市场呈小阴小阳下跌抵抗态势，上证指数（1A0001）三大支撑防线中第一道防线60日均线失守，尽管多头努力地防守反击，但最后还是失守60日均线。值得关注的是，市场的日成交额开始退回到2万亿元左右，接下来就看量能的走向，因为维系市场的成交量往往比大盘指数的走向更为重要。

60日均线在上周经受住了考验，本周多头也试图收复此线，而自本周二开始，上证指数（1A0001）收于60日均线之下，可以认为是一种有效突破。问题在于，这种突破除了空头略占上风之外，60日均线每天以3点的幅度上行，截至本周收盘，此线已上行至4075点了，大盘重心在下行，而60日均线在上行，两头一拉扯，指数就破位了。

笔者认为，在调整过程中，即便60日均线被空头有效突破也没有必要惊慌，因为整体上看，“9.24”牛市行情依然处于合理的调整之中。接下来，上证指数（1A0001）的第二道防线就是半年线了。半年线被技术分析爱好者称为“牛熊分界线”，现在此线处于每天2点的缓慢上升趋势线之中。本周半年线在3987点附近，下周此线可预估的位置在4000点整数大关。由此可见，4000点保卫战将会很激烈。

投资者将本轮大盘回调的原因归咎于量化交易，称量化交易以算力收割市场。其实，所谓的量化交易也是依据市场的基本操作而设定的。市场中的短线高手习惯于“拔档子”操作，即做高抛低吸和空头回补，通过“拔档子”将一只股票的持股成本做到趋于0，而手中的筹码数量不减少。量化交易则是将“拔档子”的基本原理用算法来构建数学模型，快速、自动地来确认买点和卖点，并自动下单。按照现行规则，每秒300笔以内的交易都是合法的，但一个天天做差价的短线“拔档子”高手的脑子是不如电脑的。一是速度比不过电脑，二是算法没有电脑精准，三是人有贪婪和恐惧的心理，而电脑没有。所以，在市场中败下阵来的，都是短线投机客，信奉价值投资的长线客基本上不会受到影响。

笔者认为，尽管上证指数（1A0001）60日均线失守，但并没有改变“9.24”牛市行情的运行轨迹。今年的行情还不到四分之一的路程，大盘的上下空间还会继续打开。也许下周会打响4000点保卫战，但这个位置几乎就在半年线附近，在这里充分地夯实行情基础，消化各种浮动筹码，则对后市走势更为有利。