21世纪经济报道记者 崔文静

针对上市公司的新型处罚点来了！已有上市公司因微信公众号发文失实，被罚超千万。

根据双良节能（600481）3月22日晚间公告，其被证监会出具行政处罚事先告知书，双良节能（600481）、控股股东双良集团有限公司（以下简称“双良集团”），以及两位信披相关负责人，合计被罚1300万元，原因则是一篇名为《双良节能（600481）再获海外订单，助力商业航天（886078）太空探索》的公众号文章。

该文章发布后，双良节能（600481）股价21分钟内涨停；而当日晚间，双良节能（600481）再发公告澄清上述文章中部分细节，导致次日股价开盘跌停。

需要特别注意的是，双良节能（600481）此番被罚的核心原因是：微信公众号文章失实，导致股价异常波动。其背后，是上市公司蹭热点、炒概念，发布容易误导投资者内容，继而拉动股价上涨。

此类现象在上市公司间并不少见，目前已经成为证监会严查重点，一旦被做实必将严惩。对此，上市公司需要格外谨慎。

微信公众号发文失实，双良节能收千万级罚单

蹭了下“商业航天（886078）太空探索”，双良节能（600481）收到了千万级罚单。

继2026年2月28日、3月14日，上市公司双良节能（600481）及其控股股东双良集团双双被证监会立案调查的消息公告后，3月22日，双良节能（600481）收到了初步调查结果——行政处罚事先告知书。

随着近年来上市公司严监管的全面推进，被出具行政处罚事先告知书的上市公司数量着实不少，但被罚原因如双良节能（600481）者尚属少见。

实际上，双良节能（600481）此番被罚开创了近年来的A股第一——第一家因为微信公众号发文不当而被重罚的上市公司。这也使得其案例颇具市场警示意义。

先来看双良节能（600481）错在哪里。

2026年2月12日，双良节能（600481）及其控股股东双良集团发布了一篇名为《双良节能（600481）再获海外订单，助力商业航天（886078）太空探索》的公众号文章。文章中，双良节能（600481）称其获得3个海外订单，将用于SpaceX星舰发射基地扩建配套的燃料生产系统。

由于这一文章精准蹭上“商业航天（886078）太空探索”“SpaceX星舰”等热点概念，文章发布以后，双良节能（600481）股价快速上涨，在当日13时05分至13时26分的短短21分钟内即涨停。

股价大涨，是源于投资者认为公众号文章中的3个海外订单将对双良节能（600481）业绩提升大有助益。然而，当日晚间，双良节能（600481）的另一篇公告则“泼了一盆凉水”，披露三个关键事实：

① 上述3项订单金额合计约1392.30万元，仅占双良节能（600481）2024年度经审计营业收入的0.11%，对其经营业绩无重大影响；

② 双良节能未直接与SpaceX合作，仅为项目非独家间接供应商；

③ 相关订单受商业航天（886078）项目建设影响较大，未来订单存在不确定性。

有鉴于此，次日开盘，双良节能（600481）股价大跌，开盘即跌停。

源于公众号文章，导致股价24小时内暴涨暴跌，双良节能（600481）随即被立案调查与重罚。

根据行政处罚事先告知书，身为上市公司的双良节能（600481），以及其控股股东双良集团，分别被罚400万元。

负责双良节能（600481）信息披露的董秘，以及双良集团品牌与公共关系部总经理，分别被罚250万元。

四者相加，罚款总额高达1300万元。

本想蹭一下热点，最终被罚1300万元，双良节能（600481）此番操作可谓“搬起石头砸了自己的脚”，也给想要蹭热点、炒概念的上市公司敲响一记警钟。

上市公司注意！蹭热点、炒概念，再做将重罚

客观而言，如双良节能（600481）一样，上市公司发文失实，继而导致股价暴涨暴跌的情况此前亦有出现。有的上市公司相关人员甚至把蹭热点、炒概念当作拉抬股价的一种手段。

如今，这一观念必须转变！蹭热点、炒概念，已经成为当前证监会关注的重中之重。证监会主席吴清在2026年全国两会经济主题记者会上明确，规范上市公司及大股东、实控人和各类中介机构的行为，依法严查严处蹭热点、炒概念、搞操纵等侵害投资者利益的行为，让市场更加真切地感受到公平正义。

这意味着，接下来，任何上市公司炒作概念、夸大宣传的行为，一旦导致股价异常波动，大概率都将被严查重罚。

记者了解到，从证监会目前对于此类行为的查处情况来看，四点需要重点关注。

第一，蹭热点、炒概念，不只局限于公开信息披露，任何渠道的发声都会被“紧盯”，包括但不限于微信公众号文章、e互动平台自问自答等。

第二，不是只有发布虚假信息、无中生有才会被罚；有意只说部分事实、回避重要细节，容易导致投资者错误联想（K80992）的，一旦引起股价大幅波动，也将被查被罚。这意味着，上市公司发声需要“说清细节”，切勿因只说部分事实导致投资者误读误解。

第三，上市公司因蹭热点、炒概念等被查被罚，其问题被归因为“误导性陈述”。凡因误导性陈述而被罚者，负责信息披露的上市公司董秘将同步领罚，并且罚款金额往往为百万元起步。这提醒董秘们，务必把好关口，切勿随意夸大宣传。

第四，股价异动往往是监管介入调查的切口，上市公司任何试图拉抬股价的行为，如今都易招致监管重罚。市场中曾反复出现的“蹭并购重组（885739）拉升股价现象”——先行发布并购重组（885739）公告，蹭一波热点拉升股价，而后公告终止收购，也已进入监管的重点关注范围。

近期，向日葵（300111）及其相关负责人已经因此被重罚。2025年9月，向日葵（300111）披露重组预案，称拟收购的兮璞材料盈利模式为“定制化代工+自主生产”，但实际上标的公司自有工厂仍在建、根本不具备自主生产能力，且产品为标准化。预案披露后向日葵（300111）股价连续3个交易日涨停，2026年1月向日葵（300111）终止重组并被立案，最终因重组预案误导性陈述被罚款合计510万元。

值得注意的是，除了双良节能（600481）与向日葵（300111），2026年以来，另有容百科技（688005）、英集芯（688209）、亚辉龙（688575）等三家上市公司因涉嫌误导性陈述而被查被罚。

容百科技（688005）借与宁德时代（300750）的重大合同，自行估算出超1200亿元的总金额，却遗漏多项履约前置条件；公司及两名高管合计被罚950万元。

英集芯（688209）在互动平台以“自问自答”方式发布脑机接口（886047）芯片回复，称产品已量产出货且性能媲美海外产品，但实际技术路径与国外存在显著差异，且产品为与参股公司共同推出、尚未规模化销售，与回复描述不符；公司及董事长、首席执行官、董秘三人合计拟被罚800万元。

亚辉龙（688575）披露与脑机星链的战略合作协议时，多次夸大合作方技术路径及产品情况，未完整披露产品实际开发阶段，且所涉非严肃医疗产品并无实际订单；公司及董事长、董秘合计被罚750万元。

2026年开年三个月，五家上市公司因涉嫌误导性陈述而被罚，监管的严惩之态清晰可见。上市公司，请务必注意！