3月23日，A股三大指数均跌逾3%，沪指盘中跌破3800点。盘面上，个股普跌，近5200只个股下跌，超百只个股跌停，仅煤炭（850105）、石油、天然气（885430）等少数几个板块上涨。业内人士分析认为，短期来看，地缘扰动持续压制市场风险偏好，建议投资者关注消息面的变化。

煤炭逆势走强

据新华社消息，美国总统特朗普21日向伊朗发出威胁，要求伊朗在48小时内开放霍尔木兹海峡，否则将摧毁其各类发电厂。伊朗伊斯兰革命卫队发表声明说，若美国袭击伊朗的发电站，伊朗将对等打击以色列的发电站及为美军基地供电的地区国家的发电站。

在地缘局势的持续扰动下，国际油价飙涨，ICE布油和NYMEX WTI原油价格23日盘中均超过每桶100美元，涨幅均超过2%。2026年初至今，这两个品种的原油价格累计涨幅均超过70%。周一，亚太市场承压。日经225（N225）指数下跌3.48%，报51515.49点。韩国综指（KS11）下跌6.49%，报5405.75点。A股三大指数均跌逾3%，沪指盘中一度跌破3800点，收盘下跌3.63%，报3813.28点；深证成指（399001）下跌3.76%，创业板指（399006）下跌3.49%。沪深两市合计成交2.43万亿元，较上一个交易日增加1447亿元。

盘面上，周一个股呈现普跌格局，近5200只个股飘绿，超百只个股跌停，仅煤炭（850105）、石油、天然气（885430）等少数几个板块上涨。在国际油价居高不下的背景下，煤炭（850105）股受资金青睐逆势飘红，云煤能源（600792）、辽宁能源（600758）、博迈科（603727）涨停，山西焦煤（000983）触及涨停。太空光伏概念（885531）股局部活跃，华民股份（300345）20%涨停，拓日新能（002218）、芯能科技（603105）、立新能源（001258）、浙江新能（600032）涨停。宇树机器人概念（885517）股局部走强，金发科技（600143）、中大力德（002896）涨停，卧龙电驱（600580）涨逾8%。

贵金属（881169）板块持续调整，赤峰黄金（600988）、盛达资源（000603）、四川黄金（001337）跌停，中金黄金（600489）、湖南白银（002716）纷纷大跌。消息面上，3月23日，伦敦金现货价格盘中大幅下挫，一度跌破4100美元/盎司关口，创下去年11月以来新低。此外，ai应用（886108）、云计算（885362）、半导体（881121）、商业航天（886078）等题材纷纷下挫，基本金属、航空、旅游、农业、券商、房地产（881153）板块跌幅靠前。

短期下跌空间已不大

沪指周一跳空低开，震荡走低，尾盘虽略有回升，但整体仍显弱势。投资者普遍关心：市场未来调整的空间还有多大？底部在何处？

结合历史走势与当前点位来看，巨丰投顾分析认为，本轮调整的空间或已逐步逼近关键支撑区域。回顾近20年A股市场，每一轮从底部启动的大涨行情均非一帆风顺，牛市途中往往伴随着数次明显回调，而本轮行情自启动以来尚未经历充分调整，此次下跌可视为正常的蓄力过程。指数自3月3日下跌以来，最大跌幅已接近9%，而历史上每一轮牛市通常都会出现数次幅度超过10%的调整。若按10%的常规调整幅度测算，对应底部区域在3700点至3800点区域。

“当前指数已逼近3800点，意味着短期调整空间已较为有限。不过，空间上的逼近并不意味着反转会马上到来。”巨丰投顾认为，未来一段时间，A股更可能围绕3800点至4000点展开反复拉锯，通过震荡换手逐步消化上方压力，等待情绪与资金面的双重修复。

平安证券认为，美以伊冲突仍是全球资产的主要定价锚，在局势未明朗前，权益市场波动或延续，风格偏向防御，投资者可密切关注消息面的变化。