本周北京证券交易所(简称“北交所”)迎来3家IPO上会企业。截至3月24日，3月以来北交所已有12家IPO企业安排上会，3月9日至13日当周，北交所5家IPO项目集中上会，创下今年以来的单周新高。上周有4家IPO项目过会，单周3-5家IPO企业的上会节奏，已经成为北交所的“新常态”。

北交所一季度累计安排上会29家次，已超去年四季度水平，审核周期（883436）从受理到上会平均用时268天，较去年四季度明显缩短。从行业分布来看，今年上会的29家次企业中，8家属于专用设备（881118）制造业、5家属于汽车制造业、3家属于通用设备（881117）制造业，高端制造业企业占比达55.2%，契合我国产业结构升级的导向。

IPO核心环节数据实现领跑，审核发行提速

随着北交所上市企业突破300家，北交所IPO在辅导备案、在审、上会、发行上市四大核心环节数据均实现领跑，新股供给保持高位，已从过去企业上市备选逐渐转变为首选。

从上会和过会的企业情况来看，今年北交所已过会的公司仍以制造业为主，近期上会企业“专精特新（885929）”属性突出，覆盖了医疗器械（881144）、精细化工（850102）、汽车零部件（881126）等硬科技领域。

其中不乏业绩亮眼的企业，3月20日，珠海（883419）市杰理科技股份有限公司(简称“杰理科技”)在北交所过会。杰理科技是一家专注于系统级芯片(SoC)的集成电路（885756）设计企业，主要面向蓝牙音视频、智能穿戴（885454）、智能物联终端等领域，为全球市场提供高规格、高灵活性与高集成度的芯片产品，公司于2024年12月申报北交所，2024年实现营业收入31.2亿元，扣非后归母净利润为7.34亿元。杰理科技成为北交所净利润规模最大的IPO过会企业。

市场人士指出，3月底将是计划以2025年三季度财务数据申报IPO企业的最后窗口期，错过该窗口期IPO企业需补充2025年度财务数据。部分企业赶在窗口期结束前申请上会，也推高了3月的审核密度。

从上市情况来看，截至目前，今年北交所上市企业已有13家。与辅导备案和在审环节均由工业类企业主导不同，北交所上市企业中以可选消费（883434）行业、材料行业和医疗保健行业为主，数量分别为5家企业、4家企业、3家企业，剩余1家为工业类企业。

北交所本轮审核端和发行端的全面提速，为后续市场扩容提供了充足的“弹药”，也体现出北交所新股常态化发行的新趋势。开源证券北交所研究中心总经理诸海滨表示，北交所扩容节奏稳步加快，标的“含科量、含专量、含链量”持续跃升。后续上市企业整体质量较高，北交所有望引入更多优质专精特新（885929）企业上市。

严把IPO入口关，既“求量”也“求质”

北交所IPO进程加速是在严把质量关下的常态化推进，既“求量”也“求质”。北交所对企业上市全周期（883436）中的监管并未松懈。监管的聚焦点非常明确，高度关注业绩真实性、毛利率合理性、研发投入、关联交易以及募投项目等核心问题。这意味着企业想上市，必须拿得出过硬的业绩和合规的治理。

以浙江信胜科技股份有限公司(简称“信胜科技”)为例，公司于1月16日被上市委会议暂缓审议，业绩真实性及第三方回款等问题被上市委问询，随后在公司及保荐机构回复相关问题后，3月12日才获得北交所上市委会议审核通过。

今年一季度上会的北交所企业中，近80%在2025年6月获得受理，普遍经历两轮问询，审核周期（883436）没有因为提速而大幅压缩。信胜科技重新过会的案例，也表明北交所在上市审核端并没有因为提速而放水。

此外，3月16日，安徽申兰华色材股份有限公司(简称“申兰华”)公告称，“基于公司存在业绩下滑的实际情况”，拟终止北交所上市事项并撤回申请文件。公司同日公布的年报显示，2025年实现营业收入8.09亿元，扣非后归母净利润0.32亿元。

值得关注的是，上周4家北交所IPO上会企业全部于在审期间调减了拟募资规模，“缩水”幅度从17%到44%不等；而业绩端则全线飘红，净利规模从0.58亿元到近8亿元。

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