3月26日，九阳股份（002242）公布2025年年报，2025年实现营业收入82.1亿元，同比下降7.23%；归属于上市公司股东的净利润1.18亿元，同比下降3.85%；基本每股收益0.16元。公司拟每10股派发现金红利1.5元（含税）。

需要注意的是，公司2025年第四季度罕见地出现亏损。

九阳股份（002242）继续从事小家电（881173）系列产品的研发、生产和销售。公司的主要经营模式为自主研发、设计、销售及自有品牌运营。

九阳股份（002242）于2008年在深交所挂牌上市，上市当年，公司净利为5.38亿元，此后直到2023年，年度归母净利润从未低于2亿元，2025年，公司归母净利润创了上市以来新低。

净利不断下滑的同时，公司还存在重营销轻研发的情形。

2025年，公司销售费用13.92亿元，同比下降7.61%，销售费用率16.95%，同比下降0.07个百分点；管理费用3.81亿元，同比下降0.88%，管理费用率4.64%，同比上升0.30个百分点，研发投入3.03亿元，同比下降16.07%。

回顾2022年至2024年，公司销售费用分别为15.93亿元、13.28亿元、15.06亿元，出现了波动，但2024年的销售费用明显增长，2024年公司销售费用高达15.06亿元，同比激增13.43%，销售费用率攀升至17.02%，较上一年增加3.21个百分点。

与之形成鲜明对比的是，2024年公司研发投入仅为3.61亿元，同比下降7.19%，研发费用率降至4.08%。

此外，公司外销（885840）业务毛利率较低，在2025年仅为6.59%，远低于境内业务29.02%的毛利率。境外销（885840）售收入更是同比下滑了48.83%。

截至26日收盘，九阳股份（002242）报9.98元/股，总市值76.15亿元。

编辑 信嘉毅 责编 李耿光 校审 谭录岗