3月27日，中国证监会首席律师程合红在博鳌亚洲论坛2026年年会“营造良好市场环境，倡导长期价值投资”分论坛上表示，去年，社保资金、保险基金、年金基金、公募基金、券商自营等各类中长期资金入市规模8000亿元，加上相关资金购买权益类基金、央企上市公司回购增持等资金，中长期资金实际新增入市规模约1万亿元。

另外，去年4000多家上市公司实施了现金分红，在符合分红条件的上市公司中，97%实施了分红，去年现金分红总额2.55万亿元，创历史新高（883911）。

去年证监会查办案件701件、罚没款154.74亿元

程合红表示，截至去年年底，资本市场投资者2.5亿，其中机构投资者只占0.24%，剩下99.76%都是个人投资者。推动理性投资、价值投资、长期投资，需要多方面努力。

据程合红介绍，自2024年新“国九条”出台以来，证监会制定、修改出台了50多部规章、规范性文件，包括：《上市公司重大资产重组管理办法》《上市公司信息披露管理办法》等。

同时，证监会会同有关方面出台了《关于推动中长期资金入市的指导意见》《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》；发布了《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》《关于严格执行退市制度的意见》《关于加强证券公司（399975）和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》等一系列政策文件；推动完善保险、年金、社保基金等长周期（883436）考核机制，推动公募基金改革等。

在完善制度规则的同时，证监会会同公安司法机关加大执法力度，对一些证券期货违法犯罪，特别是影响到价值投资的行为进行严肃惩治，包括欺诈发行、财务造假、内幕交易等侵害投资者合法权益等行为。去年，证监会查办案件701件，罚没款金额154.74亿元，金额大幅提高。同时，证监会加强投资者保护，配合人民法院审理证券民事损害赔偿案件，特别是代表人诉讼案件，比如，金通灵虚假陈述民事赔偿案，去年江苏省南京市中级人民法院判决公司向4万多名投资者赔偿投资损失超7.7亿元，增强了投资者信心。

谈及近期金融法草案向社会公开征求意见，程合红表示，草案提出，“支持中长期资金入市，增强资本市场内在稳定性”，通过上述一系列政策举措，资本市场理性投资、价值投资、长期投资的法治基础进一步夯实。

协同有关方面推动长周期考核机制落实到位

谈及下一步证监会培养长期资本、耐心资本工作，程合红认为，需要从七方面入手：

一是从法治角度来看，证监会将开展证券法实施效果评估工作。

二是继续推进证券投资基金法的修改。此次推动修改致力于发挥公募基金在理性投资、价值投资、长期投资职责使命中的专业主体作用。

三是推动制定上市公司监督管理条例和修订证券公司（399975）监督管理条例，目的是提高上市公司质量，以及进一步提高和完善证券期货经营机构服务投资者的水平，让投资者放心。

四是协同有关方面推动长周期（883436）考核机制落实到位。

五是对证监会现有的规章、规范性文件进行系统梳理评估，按照“提高资本市场制度包容性、适应性”的要求，对这些制度进行动态修改完善。

六是加强日常监管工作，包括把好发行审核关，提供更多高质量上市公司和金融产品，提高上市公司的治理水平，对减持、程序化交易加强监管，以及对证券期货经营机构的内控、经营的监管。

七是严格执法，加强投资者保护，重点是查处欺诈发行、财务造假、操纵市场、内幕交易等违法违规的行为。今年还要配合司法机关修订内幕交易刑事司法解释，同时要制定内幕交易、操纵市场民事损害赔偿的司法解释；深入推进证券代表人诉讼工作，加大先行赔付适用力度；加强投资者教育，树立理性投资、价值投资、长期投资理念等。