3月27日，A股市场低开高走，市场成交额有所缩量，盘面上能源金属（881267）板块持续走强，成为市场领涨核心。主力资金流向分化加剧，重点加仓新能源（850101）及医药相关赛道，科技、电力等部分板块遭遇资金减持。
分析人士认为，市场经过前期调整，已处于中期相对低位，风险释放后优质的配置窗口逐步显现，预计后市大概率维持震荡筑底态势，行业轮动节奏加快，可聚焦景气成长、周期（883436）资源与高股息三大主线把握结构性机会。
● 本报记者谭丁豪
主要指数低开高走
截至3月27日收盘，A股主要指数低开高走，上证指数（1A0001）、深证成指（399001）、创业板指（399006）、北证50指数分别上涨0.63%、1.13%、0.71%、0.37%。
风格指数方面，小微盘股（883418）表现强于大盘股（883417）。大盘股（883417）集中的上证50（1B0016）指数、沪深300（399300）指数、创业板50（399673）指数、科创50（1B0688）指数分别上涨0.45%、0.56%、0.41%、0.93%；小微盘股（883418）集中的中证1000指数（399852）、中证2000指数分别上涨1.40%、1.57%。
个股方面涨多跌少，整体A股市场上涨股票数为4337只，93只股票涨停，1073只股票下跌，5只股票跌停。市场成交额收缩，当日A股市场成交额为1.86万亿元，较前一个交易日缩量932亿元。
从主力资金净流入的规模来看，iFind数据显示，当日大盘主力资金净流入超146亿元。其中，电池板块主力资金净流入超35亿元，能源金属（881267）板块主力资金净流入超33亿元，小金属（881170）板块主力资金净流入超32亿元，化学制药（881140）、农化制品（881263）板块主力资金净流入均超20亿元。主力资金流出方面，电力、通信设备（881129）、军工电子（881276）板块主力资金净流出分别超31亿元、19亿元、9亿元。
从盘面上看，能源金属（881267）、化学制药（881140）、创新药（886015）等板块表现活跃，保险、银行、电力板块出现调整。
创新药（886015）板块当日低开高走，午后保持强势。成分股中，舒泰神（300204）、热景生物（688068）、科拓生物（300858）均20%涨停，新诺威（300765）等10只个股均涨超10%，万邦德（002082）、信立泰（002294）等8只个股均涨停。
此外，小金属（881170）板块当日上涨3.71%。其中，云南锗业（002428）、翔鹭钨业（002842）涨停，国城矿业（000688）、中矿资源（002738）均涨逾7%。
能源金属板块领涨
能源金属（881267）板块已实现4连阳，当日，能源金属（881267）板块大涨5.97%，领涨市场，多只个股涨停。成分股中，永杉锂业（603399）、盛新锂能（002240）、融捷股份（002192）、永兴材料（002756）、赣锋锂业（002460）均涨停。
东方证券（600958）有色钢铁（850106）首席分析师于嘉懿认为，2026年将成为锂行业的拐点，由供给扰动与需求爆发共同驱动。过去两年锂价下行显著压缩全球锂资源资本开支，核心锂企资本支出已处于周期（883436）低谷水平。2026年至2027年有效产能增速预计维持20%-25%，未来可释放的新增产能相对有限，供应大幅增长的可能性较低。此外，受政策等因素影响，国内外部分存量及增量项目审批与建设节奏放缓，供给体系呈现结构性递延特征。风光发电建设持续高速增长，电网投资及AI相关基础设施建设带动储能（885921）需求爆发，市场对锂行业供需结构的预期持续改善。中期测算显示，2026年后储能（885921）需求占比有望突破30%，成为仅次于动力电池的核心需求领域。随着市场认知由“现实宽松”转向“远期紧张”，锂价中枢有望进入趋势性上升阶段。
中信建投证券（HK6066）金属和金属新材料（881114）首席分析师王介超表示，当前全球能源（850101）成本上升推动能源（850101）结构转型预期持续升温，高油价进一步强化电动车的经济优势，新能源汽车（885431）终端渗透率有望持续提升；海外部分地区能源（850101）安全问题凸显，能源（850101）结构布局向风光储领域倾斜，储能（885921）需求随之进一步增长。当前碳酸锂库存维持低位，传统消费（883434）旺季带动需求环比提升，低库存这一核心矛盾仍未改变，锂价具备较强的基本面支撑。
A股布局窗口显现
“当前或已处于A股中期相对低位，深度调整已孕育出布局机遇。”中金公司（601995）国内首席策略分析师李求索表示，尽管短期市场走势仍存在不确定性，但本轮调整后A股市场风险已进一步释放，估值回归相对合理区间；从风险溢价视角及中期维度来看，市场所处的宏观环境未发生根本性改变，支撑A股稳健运行的核心逻辑依然成立，风险释放与估值调整有望形成优质的配置窗口。
李求索认为，短期市场或迎来修复反弹，但仍需密切跟踪市场后续演进态势及A股资金面变化，尤其需警惕机构赎回等潜在压力；从市场稳定监测维度出发，需重点防范资金面负反馈效应对指数形成的扰动。
展望4月，湘财证券分析师仇华表示，4月A股或呈震荡筑底态势，行业热点相对分散。从2017年—2025年上证指数（1A0001）、深证成指（399001）、创业板指（399006）及万得全A的4月历史表现来看，除2021年外，其余年份月度涨幅均相对平淡，整体走势偏弱；统计显示，这一时期4月涨幅前10的二级行业累计涉及61个行业，其中化妆品（884272）、白酒（881273）Ⅱ出现4次，工程机械（881268）、非白酒（881273）、厨卫电器（881174）、保险Ⅱ、半导体（881121）等7个行业出现3次，消费（883434）类行业占比较高，且上述行业与2026年前3个月涨幅居前行业的重叠度较低，结合4月历史平均表现偏弱的特征，预计4月A股整体仍将处于震荡筑底阶段，行业轮动节奏较快、热点呈现分散特征。
配置方面，李求索建议可关注三大投资主线：一是景气成长主线，聚焦AI技术落地赋能的细分领域，诸如光通信、存储等；同时覆盖新能源（850101）产业链核心赛道，包括电池、储能（885921）等；二是周期（883436）资源主线，立足产能周期（883436）所处阶段，重点关注供需格局支撑下产品涨价逻辑清晰、业绩确定性较强的细分领域，诸如化工（850102）、电网等；三是高股息主线，2026年该主线或仍呈现阶段性、结构性行情，需重点关注标的现金流与股息水平的匹配度。
