随着新“国九条”的深入推进，证监部门持续释放“长牙带刺”的严监管信号。今年以来，已有18家上市公司因涉嫌信息披露违法违规被立案调查，涉及主体从上市公司本身延伸至控股股东、实际控制人及董监高等“关键少数”。

公开信息显示，此番被查的“十八罗汉”上市公司，涉及ST柯利达（603828）（603828）、湘邮科技（600476）（600476）、利尔达（920249）、海泰发展（600082）（600082）、双良节能（600481）（600481）、捷荣技术（002855）（002855）、ST新华锦（600735）（600735）、天风证券（601162）（601162）、英集芯（688209）（688209）、天际股份（002759）（002759）、ST萃华（002731）、天晟新材（300169）（300169）、亚辉龙（688575）（688575）、宝馨科技（002514）（002514）、荃银高科（300087）（300087）、容百科技（688005）（688005）、向日葵（300111）（300111）、天普股份（605255）（605255）等。

其中，仅2月27日晚间，就有海泰发展（600082）（600082）、捷荣技术（002855）（002855）、双良节能（600481）（600481）三家上市公司因涉嫌信息披露违法违规被密集立案调查，监管力度之强、节奏之快可见一斑。

对此，南开大学金融学教授田利辉表示，立案调查大幅增长，是资本市场证券执法进入新阶段的必然结果。其实，增长背后有两条逻辑：一是监管覆盖面扩展，将过去游离于监管视野之外的非传统信息披露行为纳入了规制范围；二是打击精度提升，从单纯追究公司责任延伸至精准追责“首恶”，即实控人与高管，打破了违法成本与收益之间的失衡。

监管新重点：“蹭热点”式误导性陈述，新型市场操纵！

从立案原因来看，绝大多数指向“涉嫌信息披露违法违规”。今年以来，已有多家公司因“蹭热点”涉嫌误导性陈述被证监会立案调查。1月9日，证监会表示，天普股份（605255）股票价格异常波动，市场高度关注。证监会已对天普股份（605255）股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏立案调查。亚辉龙（688575）于3月17日公告的《行政处罚决定书》也显示，公司在2026年1月披露的关于与“脑机星链”签署战略合作框架协议相关公告中存在信息披露不准确、不完整情况，构成误导性陈述违法行为，公司及相关责任人被处以合计750万元罚款。

盘古智库高级研究员江瀚指出，“蹭热点”式误导性陈述成为监管新重点，反映了上市公司违规手段的“迭代升级”。传统的信息披露违规多表现为迟报、漏报，而现在的误导性陈述则更加隐蔽和主动。部分上市公司利用市场热点概念，通过模糊性表述引导投资者预期，进而影响股价，这种“擦边球”行为本质上是一种新型市场操纵，危害不亚于传统财务造假。

拿“十八罗汉”怎么办？股民可索赔区间出炉

3月25日，衡财保·炜衡金融315团队的邓律师向记者表示，除了监管层对资本市场违法违规行为保持高压态势，证券法推动的投资者维权机制也迎来多重突破。特别代表人诉讼走向常态化，“默示加入、明示退出”模式极大降低了投资者的维权门槛；各级法院积极探索“示范判决+多元调解”等纠纷化解新路径，有效提升了审理效率。制度保障更加扎实，维权路径更为通畅，让投资者在权益受损时，真正拥有了拿起法律武器的底气与信心。

邓律师还向记者表示，目前，针对上述双良节能（600481）、亚辉龙（688575）等18家被查上市公司，预计可索赔区间已出炉（见上表），投资者索赔通道也已正式开启。符合条件的投资者可关注该维权咨询平台（wx：tz315-wh），依法加入索赔（最终能否胜诉以法院判决为准）。