上市公司年报陆续披露过程中，知名基金经理持仓揭开神秘面纱。

北新建材（000786）近日发布年报显示，截至2025年末，高毅资产基金经理邓晓峰管理的两只产品合计持有该公司超2500万股，相较于去年三季度末进一步加仓。值得注意的是，去年三季度，邓晓峰管理的两只产品新进北新建材（000786）前十大流通股东名单，足见其对该公司的乐观预期。

事实上，除了邓晓峰所在的高毅资产，近期多家百亿级私募持仓曝光。从加仓动作来看，去年四季度，重阳投资旗下产品新进得邦照明（603303）前十大股东名单，仁桥资产旗下产品加仓华润双鹤（600062）。

邓晓峰连续加仓

北新建材（000786）近日发布的年报显示，截至2025年末，邓晓峰管理的高毅晓峰2号致信基金和高毅晓峰鸿远集合资金信托计划合计持有该公司2531.3万股，期末持股市值合计超过6亿元。相较于去年三季度末，两只产品合计增持北新建材（000786）50万股。

值得注意的是，去年三季度末，邓晓峰便加码北新建材（000786）。

据数据，截至去年三季度末，高毅晓峰2号致信基金和高毅晓峰鸿远集合资金信托计划新进北新建材（000786）前十大流通股东名单，期末合计持股数量为2481.3万股。

据公开资料，北新建材（000786）以石膏板、防水材料、涂料三大业务为核心，去年四季度公司实现营业收入53.75亿元，同比下降1.51%，实现归母净利润3.2亿元，同比下降36.22%。北新建材（000786）虽然业绩承压，但去年四季度营业收入降幅较三季度有所收窄，且2025年涂料和防水营收利润显著增长。

具体来看，2025年北新建材（000786）的防水建材（850107）收入为47.9亿元，同比增长3.3%，毛利率为18.9%，同比增长0.2个百分点，2025年涂料建材（850107）实现收入44.2亿元，同比增长23.1%。

百亿级私募瞄准“新增长引擎”

不仅是邓晓峰所在的高毅资产，多家百亿级私募瞄上了具备“新增长引擎”的优质公司。

得邦照明（603303）近日发布年报显示，截至2025年末，外贸信托-重阳目标回报1期证券投资集合资金信托计划新进该公司前十大流通股东名单，期末持股数量为486.53万股。

据公开资料，得邦照明（603303）专注于通用照明行业，2025年由于全球照明市场总量收缩、新品升级，该公司通用照明主业承压，但是受益于2025年我国新能源（850101）车渗透率的进一步增长，车载业务成为得邦照明（603303）的新增长引擎，2025年车载业务实现营业收入6.72亿元，同比增长12.69%，毛利率提升1.99个百分点至17.8%。

华润双鹤（600062）近日发布的年报也显示，截至2025年末，外贸信托-仁桥泽源股票私募证券投资基金持有该公司365.4万股，相较于去年三季度末增持118.03万股。

据华润双鹤（600062）年报，2025年该公司实现营业收入110亿元，实现归属上市公司股东的净利润16.5亿元，同比增长1.18%。华润双鹤（600062）在其业绩说明会上表示，合成生物（886077）是公司着力打造的第二增长曲线，目前，公司已搭建七大技术平台，储备20余个在研项目，6个项目开展中试验证，且已承担国家重大专项任务。目前，华润双鹤（600062）高温尼龙前体1,4-丁二胺已实现百吨级规模，在新能源汽车（885431）耐高温灯具外壳等前沿领域拓展应用。

机构期待盈利驱动行情

在头部私募看来，增量资金持续入场，企业盈利逐步修复的背景下，今年资本市场有望演绎盈利驱动的结构性行情。

淡水泉投资认为，虽然中东地区的地缘冲突短期内仍可能持续发酵，但拉长时间来看，随着A股上市公司财报披露期的临近，市场关注点有望逐渐回归至以基本面驱动为主的阶段，盈利增长的确定性将成为主要的收益来源。尤其是在经历短期扰动后，当前市场中的一部分资产投资性价比已进一步凸显。

星石投资在接受记者采访时分析称，虽然海外地缘冲突短期影响了国内市场情绪，但从2000年以来地缘冲突的历史经验来看，股市受风险偏好下行调整后，板块间表现会有所分化，市场中可能存在超跌机会。另外，拉长时间来看，随着增量资金陆续入场、国内政策持续落地以及政策效果逐步显现，今年国内价格修复和企业盈利兑现的概率将逐步提升，盈利驱动的行情有望进一步演绎。