——有研金属复合材料（北京）股份公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放

出席嘉宾

有研金属复合材料（北京）股份公司董事长 樊建中先生

有研金属复合材料（北京）股份公司总经理 陈春生先生

有研金属复合材料（北京）股份公司董事会秘书兼财务负责人、总法律顾问 赵彩霞女士

中信证券（600030）股份有限公司全球投行委工业与先进制造（883433）行业组行政负责人 王 凯先生

中信证券（600030）股份有限公司全球投行委总监 石建华女士

中信证券（600030）股份有限公司保荐代表人 伍玉路先生

有研金属复合材料（北京）股份公司

董事长樊建中先生致辞

尊敬的各位投资者、各位网友：

大家好！

非常感谢大家参与有研金属复合材料（北京）股份公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演活动。在此，我谨代表有研复材（688811），向参加本次活动的各位投资者朋友表示热烈的欢迎，也向一直以来支持、关心公司发展的各位领导和各界友人表示衷心的感谢！同时，非常感谢上证路演中心、上海证券报和中国证券网为我们提供这次与投资者进行网上交流沟通的机会！

有研复材（688811）是国务院国资委直属央企中国有研科技集团有限公司的重要子公司，是中国有研下属以复合材料为主业的唯一平台单位。经过30余年的发展，公司已成为国内金属复合材料的领军企业，拥有国内领先、国际一流的金属复合材料研发能力和全链条的产业化技术。公司在国产化发展、解决关键核心问题和保障国家安全方面都有很多成绩，多款产品成为航空航天领域主机厂关键件重要件的唯一供应商。

有研复材（688811）自成立起始终坚持以国家战略需求为导向，集中力量推动先进金属复合材料和特种有色金属（1B0819）合金材料制品创新研发和产业化工（850102）作。公司面向航空航天、相关电子、智能终端等领域，成功开发出达到国际先进水平的高强韧和高导热等铝基复合材料，创新开发出技术领先的双金属复合材料以及铜合金铝合金材料，引领战略性新兴行业材料升级和突破。

在航空航天领域，铝基复合材料锻件因其战略价值长期受到西方严密的技术封锁与出口管制。面对这一关键核心难题，公司历经十余年潜心技术攻关，成功研发出应用于我国新一代装备关键承力部件用先进铝基复合材料。凭借此项突破，公司实现了高性能铝基复合材料动环与夹板产品的首次工程化应用与全面国产化发展，有力助推国产装备在整体轻量化、使用寿命等关键指标上取得重大突破，使其综合性能达到世界领先水平。

在智能终端领域，公司首创开发出铝基复合材料电池仓和热等静压钛铝手机中框，成功替代了铝合金、钛合金，满足国产手机轻量化和高颜值的极致需求，逐代供货下游手机头部厂商，形成市场引领效应，推动智能终端领域的材料迭代，提升国内智能终端厂商的国际竞争力。

在相关电子领域，公司创新性开发出石墨铝、梯度硅铝热管理材料，解决散热问题，帮助相关装备提升功率和稳定性，替代了传统均热板散热材料。

展望未来，有研复材（688811）将坚持科技创新驱动高质量发展，聚焦发展结构与功能金属复合材料，快速推动研究成果产业化，全力打造世界一流的金属复合材料高科技企业。

最后，我们希望通过本次交流活动，让广大投资者更加深入了解有研复材（688811）的投资价值及未来发展规划。同时，也希望大家能畅所欲言，多提宝贵意见和建议。我们将本着诚信、负责的态度，就大家所关心的问题进行解答和交流。欢迎大家踊跃提问，谢谢大家！

中信证券（600030）股份有限公司

保荐代表人伍玉路先生致辞

尊敬的各位投资者朋友、各位网友：

大家好！

作为本次发行的保荐人和主承销商，我谨代表中信证券（600030）股份有限公司，对参加有研金属复合材料（北京）股份公司首次公开发行A股并在科创板上市网上路演推介会的广大投资者和各界朋友表示热烈的欢迎！

有研复材（688811）即将踏入资本市场，开启公司发展的全新篇章，我们对此致以最诚挚的祝贺。有研复材（688811）是主营金属复合材料及特种有色金属（1B0819）合金制品的高新技术企业，公司深耕航空航天、相关电子、智能终端、电流精密计量等领域，研发的金属基复合材料粉末冶金制备技术、铝基复合材料复杂构件精密锻造技术等核心技术达到国际领先和国际先进水平，多项产品成功实现国产化发展，解决了关键核心难题，为航空航天等领域保供作出了重大贡献。同时，公司将相关材料产业化并拓展应用市场，有效推动了国内金属基复合材料产业的发展，为战略性新兴行业、国家重大工程等领域提供关键材料和零件。

我们坚信，有研复材（688811）上市后，将一如既往地加强科技创新与技术研发投入，持续提升公司竞争力，优化公司经营管理水平，以出色的业绩回馈广大投资者。期望通过我们与公司的共同努力，能够让广大投资者共享优秀企业发展带来的丰硕成果。

最后，我谨代表中信证券（600030），衷心预祝有研复材（688811）本次发行取得圆满成功！也祝愿有研复材（688811）在未来创造出更为辉煌的业绩！欢迎大家踊跃提问交流，谢谢！

有研金属复合材料（北京）股份公司

董事会秘书兼财务负责人赵彩霞女士致结束词

尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：

大家好！

有研金属复合材料（北京）股份公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会即将圆满落幕。在此，我谨代表公司，向上证路演中心、上海证券报及中国证券网所提供的高效沟通平台与专业服务（884257）表示由衷感谢。同时，我们也向本次发行的保荐机构、各中介机构，以及所有长期以来关心与支持有研复材（688811）发展的各界朋友，致以最诚挚的感谢！

在今天的交流中，我们与广大关注有研复材（688811）的投资者，就公司发展战略、核心业务及未来规划进行充分而深入的沟通，对此我们深感荣幸。大家所提出的诸多中肯且具建设性的问题与建议，既是对公司的督促，亦是我们宝贵的财富。我们将认真研究、充分吸收各位的智慧，切实落实到公司未来的经营管理与创新发展之中，致力于以更卓越的业绩回报广大投资者的信任与期待。

因时间所限，我们未能在此详尽回应所有投资者的提问，但公司始终秉持与资本市场及广大投资者保持开放、透明沟通的原则，此承诺长期而坚定。欢迎各位通过公司公开披露的联系方式与我们继续保持交流，也诚挚邀请大家在未来亲临公司参观指导。

我们诚挚希望，本次网上路演成为有研复材（688811）与广大投资者建立紧密联结的重要起点。我们期待您的持续关注与支持，愿与您携手共进，共同见证并推动有研复材（688811）在资本市场开启崭新篇章，合力共创公司发展的美好明天。有研复材（688811）也将以此次发行上市为契机，严格遵守相关法律法规，切实履行信息披露义务，确保信息真实、准确、完整；充分把握市场机遇，不断提升经营业绩，以更优质的回报奉献股东、回馈投资者、贡献社会。

最后，衷心祝愿我们携手同行，共同开创并分享有研复材（688811）更加辉煌的未来！谢谢大家！

经营篇

问：公司主要专注于哪些领域？

樊建中：公司是一家主要从事金属复合材料及制品、特种有色金属（1B0819）合金制品研发、生产和销售的高新技术企业，业务分为金属复合材料及制品和特种有色金属（1B0819）合金制品板块，主要产品包括金属基复合材料及制品、双金属复合材料及制品、特种铝合金制品和特种铜合金制品等，广泛应用于航空航天、相关电子、智能终端、5g（885556）通信、新能源（850101）、半导体（881121）、家用电器（885543）等领域。

问：请介绍一下公司的研发机制与研发流程。

陈春生：公司的研发机制以“生产一代，研制一代，预研一代”为布局，形成了“市场需求牵引研发生产，研发生产推动市场需求发展”的良性循环模式。一方面，研发人员与政府部门和市场客户密切对接，精准识别行业痛点和技术需求；另一方面，基于技术发展规律提出前瞻性研发建议，重点突破新材料成果转化中的工程化难题。研发流程包括三个关键环节：一是立项阶段，研发团队确定研发方向和内容，提交立项申请，经研发管理部门评审后报总经理办公会审批；二是实施与监控阶段，项目团队根据任务书开展研发工作，定期提交试验报告和月报，研发管理部门监督项目进展并考核；三是验收及后评价阶段，团队提交验收资料，研发部组织内外部专家评审，通过后归档并开展结题后评价。

问：公司获得的主要奖项及荣誉有哪些？

陈春生：公司累计获得省部级和行业一、二等奖10余项，其中包括中国有色金属（1B0819）工业科学技术奖一等奖5项、二等奖6项，北京市技术发明奖二等奖1项，北京市科学技术奖二等奖1项。这些奖项体现了行业主管部门、专业机构对公司技术创新能力和研发成果的高度认可，彰显了公司在金属复合材料及特种有色金属（1B0819）合金制品领域的技术领先地位。

问：公司研发投入占营业收入的比例是多少？

赵彩霞：报告期内（2022年至2024年及2025年上半年，下同），公司研发投入占营业收入的比例分别为10.83%、7.45%、8.58%和8.63%，均高于5%，符合科创板科创属性评价标准。

问：请介绍一下公司管理费用的主要构成？

赵彩霞：报告期内，公司管理费用分别为2826.50万元、2755.55万元、3205.07万元和1901.75万元，主要包括职工薪酬、折旧与摊销和中介机构服务费、专利费等。其中，公司陆续实施股改、股权融资等事项，导致报告期内中介机构服务费有所增加。

发展篇

问：公司未来的发展规划是什么？

樊建中：未来，公司将进一步聚焦结构与功能金属复合材料的产业化应用，坚持“研发—转化—产业化”一体化发展，加快推动研究成果产业化。一方面优先保障航空航天、相关电子等国家战略性产业的核心需求，另一方面积极拓展科技成果在民用领域的批量化应用，聚焦智能终端高端应用市场，秉持“创新、高效、担当、共赢”的企业文化，肩负“为战略性新兴行业、国家重大工程等领域提供关键材料和零件，为企业创造经济效益，为员工提供事业平台和幸福生活保障”的使命，坚持科技创新驱动高质量发展，全力打造世界一流的金属复合材料高科技企业，支撑国家战略性新兴产业发展。

问：公司在研项目进展情况如何？

陈春生：截至2025年6月末，公司正在从事的对经营有重大影响的研发项目（总预算300万元以上）有7项，均在研发过程中。重点在研项目包括：“极端环境特种服役构件用金属基复合材料考核与示范应用”，处于试生产阶段，目标建立规模化生产线并实现批量示范应用；“三维纳米网络增强金属基复合材料规模化制造与示范应用”，正在研发中，重点开展大尺寸复合材料全流程工程化技术研究；“多功能铝硅XX封装壳体研制”，正在研发中，目标是实现梯度复合壳体批量供货能力；“高导热石墨硅铝XX壳体研究”，正在研发中，目标是形成批产能力；“高阻值低温漂铜锰精密阻值合金研发”，正在研发中，目标是实现高阻值、低温漂合金线带材的高效制备。

问：公司的主要客户有哪些？

樊建中：公司主要客户在航空航天、相关电子、智能终端等领域占据重要地位，经营状况稳定良好。公司始终坚持服务优质客户的发展战略，目前已形成以央企、全球行业龙头（883917）及国际知名企业为核心的多元化客户结构：核心客户包括中国航空工业集团、中国电子科技集团两家中央骨干企业，为公司业务提供了长期稳定的订单支撑；在新能源（850101）与消费电子（881124）领域，公司与比亚迪（002594）、周口耕德等行业龙头（883917）建立了深度合作关系，共享高增长赛道的发展红利。此外，公司还服务于RHEEM、GMS、陆逊梯卡、来利眼镜等国际知名制造企业，产品远销全球多个国家和地区。公司客户群体资质优良、行业分布广泛，有效分散了单一行业周期（883436）波动的风险，合作关系长期稳定，为公司持续高质量发展奠定了坚实基础。

问：请介绍公司拥有的授权专利和核心技术情况。

陈春生：截至2025年6月末，公司合计已获授权专利202项，其中发明专利146项，占比72.28%，覆盖材料制备、加工成型、性能优化等多个关键环节。公司拥有10项核心技术，涵盖金属基复合材料、双金属复合材料、特种铝合金制品、特种铜合金制品等四大领域，具体包括金属基复合材料粉末冶金制备技术、铝基复合材料复杂构件精密锻造技术、复杂构型双金属复合材料热等静压近净形制备技术、细晶均质大规格铝合金铸锭电磁辅助制备技术、精密铜合金线/带材短流程制备加工技术等。公司的核心技术均为自主研发，大批量应用于生产阶段。

行业篇

问：公司所处行业的主要技术壁垒体现在哪些方面？

赵彩霞：行业的主要技术壁垒体现在学科交叉属性、工艺装备复杂性、研发投入强度及产品应用严苛要求的综合制约。学科交叉方面，需融合材料科学、冶金工程、机械制造等多学科知识；工艺装备方面，热等静压、精密锻造、电磁搅拌等核心装备技术复杂、资金投入大；研发投入方面，需长期投入攻克材料性能优化和工艺稳定难题；产品应用方面，航空航天等领域对产品性能要求严苛，验证周期（883436）长。公司通过30余年的技术积累，构建了覆盖材料制备、加工成型、性能检测的全链条技术体系，拥有146项发明专利和10项核心技术，承担多项国家级重大科研项目，建立了完善的研发机制和人才团队，成功突破了上述技术壁垒。

问：公司所处行业的周期性、季节性、区域性特征如何？

赵彩霞：行业的周期（883436）性特征表现为：与宏观经济和下游行业发展周期（883436）相关，航空航天等下游领域受国家战略规划和预算投入影响，呈现一定的周期（883436）性；智能终端、新能源汽车（885431）等民用领域受市场需求波动影响，也存在一定周期（883436）性。季节性方面，下游行业整体受季节因素影响较小，公司业务无明显季节性特征。区域性方面，下游客户分布在全国各个地区，公司业务无明显区域性特征。这些特征对公司经营的影响表现为，公司需密切关注宏观经济和下游行业政策变化，通过军民协同、多领域布局平衡周期（883436）性波动风险，保障业务稳定发展。

问：行业发展面临的主要机遇有哪些？

赵彩霞：目前，行业发展面临三大核心机遇：一是国家政策支持，《“十四五”原材料工业发展规划》《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》等政策鼓励先进材料的研发和应用；二是相关领域装备国产化需求推动，国内高端材料自主可控需求迫切；三是金属基复合材料民用应用领域拓展，智能终端、新能源汽车（885431）等新兴产业需求快速增长。

问：公司智能终端领域的核心产品有哪些？技术突破体现在哪里？

赵彩霞：公司凭借强大研发实力和多年技术积累，实现军民协同创新，将航空航天领域铝基复合材料科技成果成功转化民用领域应用，开发出铝基复合材料箔/带材（电池仓和风扇盖等）高技术产品，开拓了智能终端领域采用铝基复合材料解决轻量化问题的新思路，开创了铝基复合材料在民用领域应用的新局面。

发行篇

问：请介绍一下公司控股股东的情况？

樊建中：本次发行前后，中国有研始终为公司的控股股东。发行前持股比例为50.85%；发行后，因新增社会公众股，持股比例被稀释至37.63%，但仍保持最高持股比例，其控股地位未发生改变。

问：请问公司本次发行的承销方式是什么？

伍玉路：本次公司发行的承销方式为余额包销。

问：请问本次募集资金投资项目的依据是什么？

王凯：本次募集资金投资项目系公司综合考虑公司发展战略、国家产业政策、行业发展情况、市场竞争情况、下游市场需求等因素综合确定，系对公司主营业务的进一步发展和深化。报告期内，公司营业收入分别为41435.41万元、49796.87万元、60963.98万元和24010.09万元，随着下游航空航天、智能终端领域对金属复合材料需求的增加，公司逐步将金属复合材料核心技术产业化，生产经营规模呈快速增长趋势，业务规模不断扩大，公司产能不足和研发场地不足的问题日益凸显。公司先进金属基复合材料产业化项目二期和研发中心项目可有效解决上述问题，同时对于提升生产效率、增强研发实力、吸引人才等方面也会产生积极效果，从而促进公司的主营业务快速发展，达成公司的发展战略目标。此外，补充流动资金旨在满足公司快速发展中日常运营需求，并通过合理规划增强企业抗风险能力。公司董事会对本次募集资金投资项目进行了可行性分析，募集资金投资项目的实施具有可行性。

问：请简要介绍一下公司先进金属基复合材料产业化项目情况？

石建华：该项目拟在河北省廊坊市新购土地上自建生产厂房及配套公辅设施，实施主体为全资子公司廊坊复材。本项目建设将凭借公司积累的技术及生产经验，拟新增功能复合材料及器件（石墨铝复合材料、梯度硅铝复合材料及石墨铝复合材料板材），结构复合材料及器件（手机电池仓、手机中框和支撑板），进一步提升公司的产品竞争力和市场占有率。项目建设地点位于河北省廊坊市三河市燕郊高新区和谐街北侧、燕兴北路西侧，拟新建车间、仓库及配套公辅并进行必要装修，建设周期（883436）为3年。

问：请简要介绍一下本次研发中心项目的核心内容、实施规划及战略定位？

石建华：本项目拟在河北省廊坊市新购土地上自建研发中心及配套设施，实施主体为全资子公司廊坊复材。项目在现有工艺技术的基础上针对超高导热金属基复合材料及构件、多功能层状复合材料制备成型技术、轻质高强韧高刚度铝基复合材料结构件制备技术等进行研究，提高金属基复合材料及器件加工工艺及产品性能。通过购置性能先进的研发设备，扩充研发团队规模，提升公司研发实力。

问：募投项目在提升产能规模和突破关键技术瓶颈方面有哪些具体规划？

石建华：本次募投项目的实施将有效提升符合《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》要求的金属基功能复合材料及器件、结构复合材料及器件的产能规模，不仅能够有效满足国内市场对金属基复合材料持续增长的需求，更能为国家重点领域提供稳定可靠的材料供应保障，对实现关键材料的自主可控具有重要战略意义。本次募投研发项目的实施将重点突破超高导热金属基复合材料及构件、多功能层状复合材料等前沿材料的性能瓶颈，通过技术创新提升产品关键性能指标。项目将同步推进新工艺开发与核心技术攻关，持续强化有研复材（688811）在金属基复合材料领域的技术领先优势，为航空航天等高端应用领域提供更具竞争力的高性能材料解决方案，助力国家战略性新兴产业发展。

问：请问本次募集资金的运用对公司有何积极影响？

王凯：本次募集资金有助于公司多个产品的产能扩大、质量提升和交付及时，进一步增强研发实力和市场竞争力，提高市场占有率和行业影响力。本次募集资金可以帮助发行人将北京区域的产线整合布局于廊坊地区，通过固定资产集中化管理，统一调配制造资源、优化产业布局、提升管理效率，为企业实现未来战略目标提供核心支撑。

文字整理 姚炯

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