“所有战略都是面向未来的，本质是我们现在做什么才能赢得未来。”3月27日，交通银行（HK3328）(下称“交行（601328）”，股票代码：601328.SH、3328.HK)举办2025年业绩说明会，行长张宝江在梳理战略规划时如是说。
根据交行（601328）于同日公布的年报，截至2025年末，该行资产总额15.5万亿元，较上年末增长4.35%。全年实现营业收入和净利润2651亿元、956亿元，同比分别增长2.02%、2.18%。
资产质量方面，交行（601328）不良贷款率1.28%，较上年末下降0.03个百分点;拨备覆盖率208.38%，较上年末上升6.44个百分点。
张宝江在业绩发布会上表示，交行（601328）在下半年将向全体股东派发2025年股息，分红总额占普通股股东净利润的32.3%，至此该行分红比例已连续14年保持在30%以上。根据交行（601328）的利润分配方案，加上已派发的2025年半年度股息，该行共分配现金股利人民币286.92亿元。
服务“五篇大文章”、强化上海“主场”优势……业绩会上，交行（601328）管理层在总结过去一年成绩时明确了未来的发展方向。与此同时，面对息差收窄、零售风险等压力，管理层亦给出了回应。
去年息差1.2%，全年预计企稳向好
近几年来，息差收窄是商业银行绕不开的挑战。
截至2025年末，交行（601328）净利息收益率1.20%，同比下降7个基点。
交行（601328）在年报中称，主要是资产端收益率下降较多，其中受LPR调降、供强需弱下行业竞争激烈等因素影响，客户贷款收益率同比下降58个基点;同时市场利率中枢整体下行带动证券投资收益率下降25个基点。
“为应对资产收益下行压力，本集团持续强化市场利率走势研判，合理调整业务结构，动态优化定价策略，负债成本同比下降。”交行（601328）表示。
年报显示，报告期内交行（601328）客户存款利息1547.20亿元，同比减少233.91亿元，降幅13.13%，占全部利息支出的62.80%，客户存款利息支出的减少主要由于客户存款平均成本率同比下降38个基点。
对于息差的表现，交通银行（HK3328）副行长周万阜在业绩会上表示，去年以来通过多方面的努力，交行（601328）息差实现基本稳定。从新一年的情况看，贷款利率仍有下行压力。但与此同时，负债再定价又会带来一些新的利好。
周万阜进一步解释称，今年一季度交行（601328）贷款利率较去年同期下降约15个基点，与去年四季度基本持平;存款定价较去年同期明显下降，新发生利率则与去年四季度基本持平。存款端的付息成本的下降，会给近期息差稳定提供较大贡献。
“交行（601328）存款再定价速度慢于贷款，所以前两年净息差下降较快。但是随着存款挂牌利率下降，近两年大量定期存款到期，再定价后付息成本将有明显下降。”周说，从交通银行（HK3328）的情况看，今年定期存款到期额度较去年有明显增长，其中较大比例集中在一季度。所以展望全年，净息差能够保持企稳向好的态势。
一季度房贷规模负增长，3月后进件量上升
对公贷款规模增速快于零售贷款似乎正成为上市银行年报中的普遍现象，交行（601328）亦不例外。
数据显示，交行（601328）2025年公司类贷款余额60438.10亿元，较上年末增加4772.32亿元，增幅8.57%;个人贷款余额28350.38亿元，较上年末增加826.32亿元，增幅3.00%。
而在今年“对公快于零售”亦在延续，周万阜在业绩会上提到，从今年贷款的增长情况看，截至目前，交行（601328）贷款增长总量与去年大致相当，但在结构上表现为对公贷款同比多增，零售贷款同比少增。
以上主要受两个因素影响，周万阜称，一是个人按揭贷款，去年一季度房地产（881153）小阳春，所以按揭贷款同比增长，而今年一季度房地产（881153）尚在深度调整中，交行（601328）房贷还款量大于发放量，所以呈现负增长。
二是车贷，去年以来规范竞争秩序、严格控制以致“高息高返”业务停止，这对包括交行（601328）在内的各家银行的车贷业务增长有明显影响。
银行住房按揭贷款数据是观察房地产（881153）市场的一个切面，数据显示，2025年交行（601328）个人住房贷款较上年末减少241.52亿元，降幅1.65%。
周万阜表示，从房贷的增长情况看，进入3月以来，按揭进量明显上升。
“无论是比去年前两个季度，还是三四季度都增长了15%左右。这应该是房地产（881153）市场企稳的一种信号，相信这样下去房贷能在今年走出负增长，逐步实现正增长，从而带动整个零售贷款实现预期增长目标。”周万阜表示。
对公贷款方面，交行（601328）副行长殷久勇表示，今年交行（601328）预计保持较2025年同比多增的计划。
同时据殷久勇透露，自年初截至2月末，对比同期的10.9%增幅，交行（601328）实质性对公贷款投放延续了同比多增的态势。
“从需求方面看，我们观察到一季度总体对公信贷需求较好，预计整体保持平稳增长态势。”殷久勇指出，“这一业务也与总行提前安排各经营单位落实金融服务实体经济高质量发展的要求，全力推动项目储备扩容，全行上下的共同努力有关。”
零售资产质量管控面临一定压力
相比对公业务，近几年不少银行着重强调的零售业务正面临考验——商业银行零售风险抬升是去年以来市场关注的焦点。
从交行（601328）的情况看，2025年该行个人贷款不良贷款率亦有提升：从2024年末的1.08%升至1.58%。其中，住房贷款、信用卡、个人经营贷款、个人消费（883434）贷款及其他的不良率分别为1.01%、2.68%、1.94%和1.77%，均较2024年末升高。
在业绩会上，交行（601328）副行长顾斌坦言，现在压力相对较大的部分在零售信贷，还有小企业信贷方面，仍需努力控制风险。“结合2025年尤其是去年下半年以来整个资产质量的趋势，我们感觉今年资产质量管控还是面临一定压力。”
顾斌提到三个关注点：一是受个人还款能力、市场需求下降等影响，预计今年零售信贷和小企业信贷的资产质量还会承压;二是目前房地产（881153）市场仍处于筑底企稳阶段;三是目前部分行业存在同质化竞争，导致企业盈利空间收窄，经营分化加剧，交行（601328）也会继续关注这些行业中企业的经营情况和后续风险变化。
就交行（601328）零售信贷的资产质量而言，顾斌认为，既有宏观上房地产（881153）市场下行等外部因素的影响，亦有经营贷业务集中到期等内部业务结构的原因，叠加疫情纾困客户还款能力尚未完全恢复等因素，共同影响了资产质量。
据介绍，面对零售信贷资产质量下行的压力，交行（601328）去年全力提升房贷等低风险业务的投放力度，加强重点区域和优质渠道方的投放;经营贷重点经营圈、链等场景，同时我们强化零售信贷欺诈风险的防控;另外推动纾困和续贷，加强总分行协同，一起努力加大催收，加大资产质量的处置。
“去年交通银行（HK3328）消费（883434）贷新发生的不良贷款率已经较上年下降，但是房贷和经营贷目前还在企稳过程中。”顾斌说。
