国内经济运行转向高质量发展，人口老龄化加速叠加金融监管体系持续完善，近些年来，中国寿险行业步入新周期（883436），驱动寿险公司的经营发展思路转型升级为价值、风险与资本效率并重。
面对更趋复杂多变的内外部形势，2025年，中国人寿（HK2628）深入践行长期主义，持续加强资产负债管理，深化全渠道经营协同，加速推进重点领域改革，多项核心指标创历史新高，始终保持规模价值双领先地位，交出了一份速度与质量并举、结构与效益双优、发展与安全协同的亮丽答卷。
“2025年是多重压力交织叠加的一年，也是收获满满的一年，公司再次实现了规模、价值、速度、质量、结构、效益、安全的全方位‘满堂红’”，中国人寿（HK2628）董事长蔡希良在业绩会上如是评价公司过去一年的成绩。
年报数据显示，2025年，该公司总保费首破7000亿元，达7298.87亿元，同比增长8.7%，较“十四五”首年提升超千亿元。资产负债管理理念贯穿管理各环节，资负联动不断深化，全年实现归属于母公司股东的净利润1540.78亿元，在高基数基础上强劲增长44.1%，内含价值为1.47万亿元，稳居行业首位。
“十四五”完美收官，“十五五”的开局之年，中国人寿如何乘势而上？
路线图也已明确，2026年，公司将坚持高质量发展主题，坚持稳中求进工作总基调，锚定“三坚持”“三提升”“三突破”核心思路，围绕数智化转型、经营管理模式升级、全渠道协同发展、客户经营、投资能力建设等重点领域推动全面深化改革，努力实现纵深突破，推动公司服务国家大局再上新台阶，“头雁”地位进一步巩固，规模价值稳健增长，业务结构持续优化，培育一批新动能新增长极，扎实筑牢安全发展屏障，加快打造成为“治理现代、功能突出、发展卓越、管理先进、创新驱动、安全稳健”的中国特色世界一流寿险公司。
个险基本盘稳，银保强劲增长
在高平台、大体量的基础上，2025年，中国人寿（HK2628）保持强劲增长的态势，总保费、新业务价值增速均创下2018年以来同期新高，利润水平也达到了新高度，国内领先地位不断巩固，诸多指标已跻身世界一流。在业务快速增长的同时，公司业务结构合理均衡，各渠道经营成本显著改善，经营质效迈上新台阶。
为此，公司管理层评价过去一年的成绩是“满堂红”亦是名副其实。
先从业绩指标看，2025年，中国人寿（HK2628）资负联动不断深化，实现归属于母公司股东的净利润1540.78亿元，强劲增长44.1%，内含价值为1.47万亿元，稳居行业首位。
总保费首次突破7000亿元，达7298.87亿元，同比增长8.7%，较“十四五”首年提升超千亿元。首年期交保费达1162.05亿元，同样稳居行业榜首。
长期竞争优势稳固，公司十年期及以上首年期交保费达521.97亿元，占首年期交保费比重为44.92%，其中，个险渠道十年期及以上首年期交保费占个险渠道首年期交保费比重超58%，业务结构持续改善，可持续发展能力进一步增强。
业务结构多元均衡，公司持续深化产品供给和业务发展形态多元、期限多元、成本多元，2025年，该公司人寿保险、年金保险、健康保险新单保费比重分别为31.75%、32.11%、31.23%，实现均衡发展。
渠道，是寿险的经营“命脉”。作为寿险“头雁”，中国人寿（HK2628）近年来持续统筹推动全渠道协同发展，推进营销体制改革，渠道转型释放活力，个险渠道的基本盘稳健，银保、团险等渠道多点开花，持续提升渠道专业化经营水平，增强产品服务供给能力，全面匹配和满足客户年金、寿险、健康险等多元化保险保障需求，构建起多点支撑、多极驱动的良好格局。
进一步来看，2025年，中国人寿（HK2628）个险渠道总保费为5517.90亿元，同比增长4.3%；其中，续期保费为4422.85亿元，同比增长7.9%。价值上，个险渠道一年新业务价值392.99亿元，同比增长25.5%，价值贡献达85.9%，充分发挥价值贡献主渠道作用。截至年末，个险销售人力为58.7万人，队伍规模稳居行业首位，其中，营销队伍规模为37.1万人，收展队伍规模为21.6万人，销售队伍职业化、专业化、年轻化水平不断提升，个险人力规模优势愈发凸显，人均产能处于同业较高水平。
银保渠道则是去年成绩单的一大亮点，实现规模与价值并重。中国人寿（HK2628）积极落实“报行合一”政策，主动满足客户养老传承和财富管理需求，同时推动渠道控本增效。2025年，银保渠道各项核心指标全面提升，总保费达1108.74亿元，突破千亿元大关，同比增长45.5%。未来，中国人寿（HK2628）还将以渠道深耕和网点产能跃升为关键突破，以提升队伍实力为有效支撑，升级专业能力，深化合作生态，持续提升渠道贡献。
此外，公司聚焦效益经营，团险渠道在推进各项业务稳步发展的同时，强化专业化建设和精细化管控，亦实现提质增效。
投资专业能力持续提升，资产质量优良
2025年，债券市场利率低位小幅波动，超长端期限利差走扩；股票市场整体表现强劲，结构分化明显。
自然，资本市场回暖为一众机构投资者提供了实现丰厚投资回报的良好土壤，但也离不开对“势”的正确研判和在“术”上的灵活操作。如何前瞻把握市场机遇，不断优化资产配置结构，增强投资组合收益稳定性及长期回报潜力？这都考验着机构的投资专业能力。
在过去的2025年，中国人寿（HK2628）坚持资产负债联动管理和长期投资、价值投资、稳健投资理念，持续提升投资专业能力，动态优化大类资产配置，不断增强投资组合收益稳定性，提升长期回报潜力。
固定收益方面，灵活调整配置节奏和品种策略，持续稳固配置底仓。权益投资方面，大力推进中长期资金入市，把握市场机会坚决加大权益投资力度，积极布局新质生产力相关领域，稳步开展高股息股（883927）票配置。另类投资方面，聚焦优质主体和核心资产，创新投资模式，加强前瞻布局。公司资产配置保持稳健，资产质量整体优良。
去年全年，公司实现总投资收益3876.94亿元，较2024年同期增加794.43亿元；总投资收益率为6.09%，较2024年同期上升59个基点。
与此同时，中国人寿（HK2628）积极推进中长期资金入市，抓住市场有利时机，战略性提升权益比例5个百分点，重点布局新质生产力和高股息优质资产。权益整体投资规模超过1.2万亿元。同时，长期稳健开展固收配置，已经积累了三万亿长期优质资产，在低利率环境下，进一步加强战略配置和主动管理，资负匹配不断优化，固收底仓持续夯实。此外，充分发挥长期资本、耐心资本优势，加大产品创新和策略创新，构建全品种、全生命周期（883436）的另类投资生态，整体另类投资规模超万亿，打开长期增长空间。
据悉，中国人寿（HK2628）在“十五五”期间还将围绕国家培育新兴产业、布局未来产业部署，运用并购基金、PE基金、S基金等多元化工（850102）具，助力新质生产力发展，股权投资重点聚焦三大方向。
一是人工智能（885728）与半导体（881121），紧扣技术迭代与国产替代主线，挖掘全产业链具有爆发式增长机会的标的；二是大健康与生物技术，立足人口老龄化与健康消费（883434）升级，布局创新药（886015）械、智能诊疗、慢病管理等领域；三是绿色能源（850101）与新基建，围绕双碳目标，深耕风电（885641）、核电（885571）等清洁能源（850101）行业，关注新型储能（885921）、算力协同等投资机会。
加速“保险+服务”生态建设
低利率环境叠加人口老龄化背景，居民储蓄意愿显著上升，长期资金配置诉求日益增强，养老、医疗、护理、失能等多元需求也日益凸显，对寿险保障功能提出了更高要求。
秉持“以客户为中心”的理念，中国人寿（HK2628）大力推进“保险+服务”生态建设，既满足客户多元需求，也赋能公司主业发展。
围绕综合金融生态圈，中国人寿（HK2628）充分发挥中国人寿（HK2628）集团保险、投资、银行三大业务板块协同发展的优势，围绕“一个国寿、一生守护”经营理念，持续丰富综合金融产品服务体系，开展保险协同、保银协同、保投协同等业务，为客户提供保险保障、财富管理、健康养老等全方位、全生命周期（883436）的优质金融保险服务。
同时，稳步推进康养服务体系建设，围绕机构养老、居家养老、健康服务三条产品线，丰富多元康养服务供给，全力构建国寿特色康养服务生态圈。
在“保险+养老”方面，公司秉持“让老人安心、让子女放心”的养老生态建设理念，发挥保险资金长期、稳健优势，积极推进CCRC养老社区、城心养老公寓、康养旅居三大养老产品线布局落地，截至2025年年末，已累计在北京、天津、青岛、苏州、深圳、成都等16 个城市布局20个机构养老项目，推出国寿“随心居”首批4款旅居养老产品。积极探索居家养老服务体系建设，满足客户多元养老需求，赋能保险主业发展。
在“保险+健康”方面，公司整合内外部资源，持续丰富健康服务供给，围绕客户就医问诊、康复护理等需求，推出对应健康管理服务，为客户提供多样化权益。持续优化健康服务流程管理和关键环节管控，提升康养服务数智化水平，截至2025年底，公司康养平台累计注册量较2024年底增长8.8%。
“国寿好服务”更可感可及
产品和服务是保险机构链接客户的核心载体和窗口，共同构成“以客户为中心”的价值交付体系，其研发与供给的发展脉络与经济社会变迁、客户需求变化息息相关。
前瞻方能制胜未来。长期以来，中国人寿（HK2628）始终着力推进新发展形势下的产品创新多元供给，敏捷感知市场产品需求演进趋势，优化产品供给结构，持续完善产品服务供给体系建设，去年公司新推出产品170余款，以高质量产品供给满足经济社会发展和人民群众日益增长的保险保障需求。
比如，商业养老保险方面，对于老年群体的养老保障与未老群体的备老保障需求，公司加大符合商业保险年金产品特点的养老年金保险、其他年金保险、两全保险等产品供给力度，不断丰富个人养老金制度产品，为广大人民群众提供覆盖全生命周期（883436）的养老保障；健康保险方面，扩大健康保险覆盖面，深耕细分人群，推进健康保障与健康服务融合发展；普惠保险方面，加力服务乡村人口、新市民新业态从业人员、小微企业人员、老年人、学生儿童等普惠重点人群。
整体来看，中国人寿（HK2628）坚持产品多元供给的整体方向，不断拓展“多元”供给内涵，强化资产负债联动管理。随着不同群体、不同地域的保险保障需求呈现多样化、细分化的趋势，公司产品供给嵌入财富管理、养老储备、子女教育、医疗保障等各类需求场景，实现保障需求的精准覆盖，有效提升产品保障功能的可及性及适配性。
与此同时，“国寿好服务”也令消费（883434）者更可感可及。2025年，公司坚持以人民为中心价值导向，提升全触点服务能力，创新服务模式，切实保护消费（883434）者合法权益，全年提供服务超30亿人次，倾力打造“简捷、品质、温暖”的“国寿好服务”品牌，消保监管评价连续保持行业前列，为公司高质量发展提供坚实续航力。
