市场探底回升，三大指数涨跌不一，沪指拉升翻红，此前一度跌超1%，创业板指（399006）、深成指（399001）跌幅收窄。
盘面上，医药板块反复活跃，美诺华（603538）走出7天6板，津药药业（600488）、联环药业（600513）双双2连板。商业航天（886078）概念探底回升，神剑股份（002361）3连板，再升科技（603601）4天3板。光纤概念（886084）盘中持续走高，长飞光纤（601869）走出5天3板，续创历史新高（883911），杭电股份（603618）4天3板，法尔胜（000890）2连板。有色·铝方向全天走强。下跌方面，电力股大幅下挫。
截至收盘，沪指涨0.24%，深成指（399001）跌0.25%，创业板指（399006）跌0.68%。市场热点快速轮动，整体涨多跌少，全市场超2800只个股上涨。沪深两市成交额1.92万亿，较上一个交易日放量626亿。
探底回升！多个热点集中大涨
今日A股市场探底回升，沪指率先翻红，量能也有所提升。
海外方面，日经225（N225）指数、韩国综合指数（KS11）收盘跌幅均在3%附近。相比海外资本市场，A股目前韧性更强，3900点附近有较强支撑。机构认为，近期探底企稳的走势向市场传递出一个积极信号：海外市场的波动对A股的边际影响正在显著减弱。
热点方向看，创新药（886015）方向延续强势，人气核心美诺华（603538）7天6板。
消息面上，药明康德（603259）、恒瑞医药（600276）、信达生物（HK1801）等多只医药龙头股2025年业绩超市场预期，提振医药股投资情绪。同时，中国创新药（886015）继续保持强劲增长势头。年内不到三个月，出海（885840）BD(商务拓展)总包金额已接近2025年的一半。
东吴证券（601555）表示，BD收入成为创新药（886015）研发的重要资金来源。在国内工程师红利、庞大患者池、政策支持下，中国创新药（886015）出海（885840）是长周期（883436）产业趋势，坚定看好2026年中国创新药（886015）企业BD持续兑现。
从市场角度来看，创新药（886015）板块此前经历了长时间的调整，资金沉淀充分，估值优势同样明显。在市场风险降低大背景下自然更具吸引力。不过机构认为，创新药（886015）内部细分众多，在前期普涨后个股或逐步分化，重点留意前排核心标的为宜。
农业股涨幅居前，北大荒（600598）盘中涨停。
消息面上，美以伊冲突已持续一个月。世界粮食计划署3月分析预测，如果战事持续，未来数月全球粮食安全问题或将加重。其中，西非和中非粮食不安全人数恐将增加21%，东非和南部非洲将增加17%，亚洲将增加24%。
华安证券（600909）指出，主粮供给偏紧，叠加地缘冲突扰动全球农资供应链，进一步强化粮食安全底层逻辑。此外，外部贸易摩擦加剧市场不确定性，粮食板块因需求刚性和低估值特性吸引避险资金。
此外，商业航天（886078）、有色、贵金属（881169）等方向同样于盘中震荡走强，市场热点再度展现出较强的承接动能。不过需注意的是，前期热门赛道绿色电力（885936）板块集体退潮，或反映出目前市场仍以高低切为主重点留意轮动节奏。
整体而言，当前的弱平衡即将面临多重窗口期的考验。外有地缘政治的变量，内有“节前效应”压制，交投活跃度存在压力。但从跨月视角来看，随着4月A股步入财报密集披露期，市场的定价锚有望逐步穿透情绪扰动，重新回归基本面验证。
外资扫货！QFII最新持仓出炉(名单)
随着A股年报密集披露，QFII(合格境外机构投资者)的持仓正在随着年报的披露逐渐浮出水面。从机构持仓变动可以看出，外资对A股的投资正不断加码。
根据数据，目前有700余家公司披露2025年年报，其中118家公司的前十大流通股东名单中出现QFII身影。以期末收盘价计算，2025年四季度末，118家公司获QFII持股市值合计超过106亿元，环比增加近63%。按持股比例计算，QFII环比增持(含新进持有)的公司数量占比近八成。
从行业分布来看，这118家公司集中于医药生物、机械设备、电子、电力设备等行业，其中医药生物行业共计14家，机械设备、电子行业各有13家。
从持股市值变动来看，截至2025年四季度末，电子、医药生物、基础化工（850102）及电力设备获QFII持股市值均超过10亿元，9个行业持股市值环比增幅超过100%，包括农林牧渔、食品饮料、汽车、石油石化、国防军工（885700）等行业。
从持股比例来看，17家公司获QFII持股比例超过2%。
其中，和泰机电（001225）、*ST松发（603268）获QFII持股比例均超过6%，金房能源（001210）、元祖股份（603886）、浙江黎明（603048）、金海通（603061）、思泰克（301568）、延江股份（300658）等6家公司获QFII持股比例均超过3%。此外，海螺新材（000619）、大为股份（002213）、沙河股份（000014）、泰林生物（300813）、丰林集团（601996）等个股2025Q4获得QFII加仓。
值得注意的是，上述17家公司，2025年平均涨幅接近52%，2026年以来(截至3月27日)平均涨幅接近17%。其中，有7家获机构一致预测2026年、2027年净利润增幅有望持续超过20%，包括大为股份（002213）、博迈科（603727）、延江股份（300658）、金海通（603061）等。
静待A股“四月决断”
往后看，A股或迎来关键转折。
中信证券（600030）认为，从事件的直接影响来看，全球电气化加速、海外向国内转单、更多的供应链外交，是后续值得关注的三个方向。短期资本市场仍然处于情绪降温期，损失规避的心态可能产生一些减仓需求。
从衍生品指标来看，市场最恐慌的阶段或已过去。参考2025年4月的历史经验，本轮市场情绪和资金面的恢复可能需要数月。在配置上，建议投资者继续坚守中国优势制造业，静待4月决断。
具体配置上，“确定性”方向是机构共识。
中国银河（HK6881）证券建议投资者聚焦业绩确定性高、景气度持续改善的板块。该机构表示：在外部不确定性下，国内制造业确定性优势凸显，有力支撑A股市场韧性。能源（850101）安全、自主可控与产业升级主线清晰，具备更强的防御属性与配置性价比。此外，进入4月，随着年报和一季报业绩集中披露，业绩确定性高、景气度持续改善的板块，将成为资金聚焦的核心方向。
兴业证券（601377）将市场主线归纳为“三个确定性”：
一是业绩确定性强、景气逻辑过硬的方向，其中以算力链(通信设备（881129）)为代表；二是油价中枢上移后，确定性较强的能源（850101）替代及价格传导方向，如新能源（850101）产业链(电池、新能源（850101）车、光伏、风电（885641）、电网)、煤炭（850105）、公用事业(电力、燃气)、农产品（850200）等；三是内需、防御主导的确定性避险方向，如银行、食饮、基建等。
