昨日A股
3月31日，上证指数（1A0001）跌0.8%报3891.86点，深证成指（399001）跌1.81%报13478.06点，创业板指（399006）跌2.7%报3184.95点，北证50跌0.99%报1248.29点。全市场成交额19975亿元，较上日成交额放量699亿元。全市场超4300只个股下跌。
盘面上，轨交设备（881269）板块集体爆发，白酒（881273）板块高开低走，银行板块走高，煤炭（850105）板块走弱，农化产品全线走弱。
隔夜外盘
纽约股市三大股指3月31日上涨。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数（DJI）比前一交易日上涨1125.37点，收于46341.51点，涨幅为2.49%；标准普尔500种股票指数上涨184.80点，收于6528.52点，涨幅为2.91%；纳斯达克综合指数（IXIC）上涨795.99点，收于21590.63点，涨幅为3.83%。
欧洲三大股指3月31日上涨。截至当天收盘，英国富时100（FTSE）种股票平均价格指数3月31日报收于10176.45点，较前一交易日上涨48.49点，涨幅为0.48%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7816.94点，较前一交易日上涨44.49点，涨幅为0.57%；德国法兰克福股市DAX指数报收于22680.04点，较前一交易日上涨117.16点，涨幅为0.52%。
国际油价3月31日涨跌不一。截至当天收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌1.50美元，收于每桶101.38美元，跌幅为1.46%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨5.57美元，收于每桶118.35美元，涨幅为4.94%。
重磅资讯
国内航线燃油附加费上涨通知被撤回
据第一财经，多彩贵州航空今日下午向机票代理发布国内航线燃油附加费将在4月5日上涨5倍的通告，其中800公里(含)以下航段从目前的10元上调到60元，800公里以上航段从目前的20元上调到120元。记者刚刚获悉，该航司又向代理发通知称，因民航局撤回已发布的4月燃油信息，公司下午发布的通告作废，待局方发出新通知后再另行下发业务通告。
【解读】华创证券：继续推荐航空板块机会：短期：油价上升导致股价调整，但高油价预计较难维系很长时间，对27年业绩预期不产生负面影响。中长期维度中，供给端硬核制约，高客座率有望推动价格弹性持续释放。重点推荐：看好中国国航（601111）、南方航空（600029）、中国东航（600115）三大航弹性释放；继续看好国内支线市场龙头华夏航空（002928），迎来可持续经营拐点；看好低成本航空龙头春秋航空（601021），凭借低成本核心竞争力，将“流量-成本-价格”发挥到极致；看好宽体机高效运营有望助力吉祥航空（603885）弹性释放。
对伊朗动武前就想发战争财？美防长被曝试图“重仓”军工基金
据新华社援引英国《金融时报》3月30日爆料，美国和以色列对伊朗发起军事打击前不久，美国国防部长赫格塞思的一名投资经纪人曾尝试将大笔资金投入军工（885700）类基金。由于所涉时机与赫格塞思身份敏感，这一消息引发外界对“内幕交易”的怀疑，可能触发相关部门调查。五角大楼斥之为“无稽之谈”，并要求媒体撤稿。据《金融时报》援引多名知情人士的说法报道，赫格塞思在美国摩根士丹利（MS）公司的一名经纪人2月曾询问美国资产管理巨头贝莱德（BLK）公司，是否可向该公司的“国防工业主动型”交易所交易基金（ETF）投资数百万美元。
【解读】广发证券（HK1776）：整体来看，国防军工（885700）行业正处于快速发展阶段，具备较高的投资价值。
中国商火公布9次长征系列运载火箭搭载及拼车机会
据财联社，中国商业火箭微信公众号3月31日下午消息，2026-2027年中国航天科技（000901）集团有限公司运载火箭最新搭载及拼车机会发布，截至2026年3月数据，九次发射任务（长征系列运载火箭）中可用余量共5150公斤，发射窗口期横跨2026年11月至2027年12月。
【解读】爱建证券：全球商业航天（886078）正由技术验证阶段迈向规模化阶段，一方面，SpaceX Starship 商业化发射计划逐步推进，重型运力能力进入持续验证阶段；另一方面，中国商业航天（886078）在政策支持与产业配套完善推动下，更多商业航天（886078）落地应用场景开始出现，火箭发射需求进一步扩大。随着卫星批产与发射需求逐步释放，产业链景气度有望向上游传导。
央行：推动中小银行聚焦主责主业 增强银行资本实力
据央行网站，中国人民银行货币政策委员会2026年第一季度（总第112次）例会于3月26日召开。会议指出，要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力。用好各类结构性货币政策工具，优化工（850102）具管理，扎实做好金融“五篇大文章”，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务。维护金融市场稳定运行。切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。
【解读】长江证券（000783）：当前时点，在市场风险偏好系统性降低的环境下，我们认为已经调整三个季度的银行股防御价值突出。目前板块接近去年10月初、今年1月下旬的相对低位，具备安全边际，且PB-ROE估值低、业绩趋势向好、指数基金等资金面压力逐步消化。
央行：要继续实施适度宽松的货币政策 促进经济稳定增长和物价合理回升
据央行网站，中国人民银行货币政策委员会召开2026年第一季度例会。会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境变化影响加深，世界经济动能疲弱，地缘冲突和经贸冲突多发频发，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱、外部冲击等问题和挑战。要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期（883436）和跨周期（883436）调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。
国投集团纳米级微振动实验室投运
据新华社，据国家开发投资集团有限公司消息，近日，国投集团旗下中国电子工程设计院股份有限公司（中国电子院）建设的纳米级微振动实验室在雄安新区（885744）正式投运，将为我国高端制造业自主发展提供关键支撑。来自国投集团的信息显示，该实验室核心装置为我国自主研发的微振动模拟实验台，台面尺寸4×4米，设计承载能力20吨，振动精度突破纳米级，可全面满足大型半导体设备（884229）整机、卫星全尺寸载荷的高精度测试需求。
多家明星公司IPO进程中止，并非上市进程终止
据上海证券报，随着2025年财报更新季的到来，部分拟IPO企业按下了申报的“暂停键”。记者不完全统计，截至3月31日晚间，沪深交易所已有54家公司IPO审核状态变更为中止，原因系发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交。在此次IPO中止的54家企业中，不乏长鑫科技（300604）、蓝箭航天、华润新能源（850101）等明星公司。
“IPO中止状态并不影响企业的上市进程。此次中止属于审核过程中的技术性暂停，以便企业有时间更新财报资料，而非审核的彻底终止。在企业补充更新财报后，审核程序将继续。”有投行人士向记者表示。
创近4年来新高 美国汽油均价突破每加仑4美元
据央视新闻，美国汽车协会3月31日发布的数据显示，全美普通汽油平均价格涨至每加仑4.02美元，创近4年来新高，较2月28日美国和以色列对伊朗发起军事行动前上涨超过1美元。
特朗普：各国应自行去霍尔木兹海峡“抢石油”
据新华社，美国总统特朗普3月31日在社交媒体上发文说，所有因霍尔木兹海峡被关闭而无法获得航空燃油的国家，比如拒绝参与打击伊朗的英国，“我给你们建议：第一，从美国买，我们有的是；第二，鼓起勇气去海峡那里抢过来”。特朗普还称：“你们得开始学会为自己而战，美国不会再帮你们了。伊朗基本上已经被打垮了。最难的部分已经完成。自己去弄你们的石油吧。”
机构观点
国盛证券（002670）：立足当下，地缘变数尚存，尽管经济衰退等悲观情形仍属尾部风险，但预期反复仍是短期波动放大的重要诱因，适当调降仓位或增加低波防御性仓位的配比仍是应对波动放大的重要抓手，优先关注在盈利模式和股息回报上具备相对确定性的银行、电力等。另外，伴随财报季开启，业绩定价权重抬升，进攻性仓位也宜向具备业绩验证能力的方向集中，一是当前业绩具备较强确定性且仍维持在上行趋势中的通信设备（881129）、元件（881270）、电网设备（881278）、电子化学品（881172）等；二是能源（850101）替代预期叠加外需景气验证的新能源（850101）方向，如锂电储能（885921）、风电（885641）、光伏等。
中信证券（600030）：受外部局势影响，市场震荡波动加大，主题更多向短期确定性倾斜。从催化因素和时序上看，工业之光、海外储能（885921）、PCB上游、通胀主题、航运新格局的主题热情有望爆发。结合市场环境、催化因素以及综合量化指标研判，建议关注上述五大主题方向。
中信建投（601066）：行业布局方面，可以按照以下四种思路进行资产配置：一是紧扣能源（850101）安全与高通（QCOM）胀主线，在供应链不稳定的压力下，煤化工（884281）、新能源（850101）可作为替代资源、重塑制造业，农药（884028）化肥（885967）有望在天然气（885430）等原料成本上升的情况下涨价；二是坚守现金流稳定的防御资产，例如具备高股息和稳定分红属性的煤炭（850105）和水电；三是掘金被市场情绪错杀的确定性成长，如已具备明显景气逻辑的AI算力和创新药（886015）；四是关注估值偏低的潜在景气板块，它们有可能成为当前流动性收紧下估值高切低的受益板块，例如目前成交拥挤度较低的消费（883434）板块，可关注板块包括煤化工（884281）、新能源（850101）、储能（885921）、锂电材料、农药（884028）、化肥（885967）、煤炭（850105）、水电、AI算力、金属、创新药（886015）、消费（883434）等。
东兴证券（601198）：冲突长期高烈度不可持续，阶段性关注避险和价值类公司。一旦进入谈判临界点，油价回落则通胀缓解，货币保持宽松则资金回流股票市场，市场估值修复，市场重回成长类公司，关注点将回归基本面和景气度方向。
焦点公告
华新建材：一季度净利同比预增126%—213%
高争民爆：公司民用爆炸物品总产能由2.2万吨提升至5.3万吨
盛屯矿业：一季度净利同比预增226%—295%,主要产品铜量价增长
海亮股份：控股子公司拟50.5亿元投建年产6.75万吨铜箔生产线项目
中利集团（002309）：2024年一季报、半年报、三季报营业收入披露不准确,被出具警示函
嘉华股份：实控人筹划控制权变更,明起停牌
资金流向
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个股资金流
