4月2日晚间，江苏长海复合材料股份有限公司(以下简称“长海股份（300196）”)披露2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入31.39亿元，同比增长17.92%；归属于上市公司股东的净利润3.26亿元，同比增长18.80%；基本每股收益0.81元，同比增长19.12%。

业绩增长得益于四大核心支撑的协同作用。公告显示，一是下游需求结构性回暖，汽车轻量化、风电（885641）等新兴领域需求集中释放，拉动长海股份（300196）主营产品销量稳步增长；二是产能释放叠加规模效应，公司新建及技改项目落地突破产能瓶颈，规模化生产有效摊薄单位成本；三是产品结构持续升级，公司“制品化、高端化”战略落地见效，高附加值玻纤制品收入占比提升，增强盈利韧性；四是产业链协同优势凸显，公司全资子公司常州天马集团有限公司(以下简称“天马集团”)精细化工（850102）业务产销两旺，既延伸产业链价值，又成功对冲原材料价格波动风险。

分业务来看，长海股份（300196）玻纤行业板块实现营收24.97亿元，同比增长23.98%，占总营收比重79.56%；化工（850102）行业板块营收6.42亿元，虽同比小幅下降0.93%，但毛利率提升至24.16%，盈利质量显著改善。区域布局上，国内市场营收25.08亿元，同比增长24.03%，成为营收增长的核心引擎；海外市场营收6.31亿元，同比小幅下降1.37%。

中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平对《证券日报》记者表示：“长海股份（300196）2025年的业绩表现，精准契合了玻纤行业从‘规模领先’向‘价值领先’转型的核心趋势。在汽车轻量化、风电（885641）、光伏等新兴领域需求持续扩容的背景下，公司凭借完整的产业链布局和高附加值产品矩阵，成功把握了行业结构性机遇，其业绩增速显著跑赢行业平均水平，这印证了‘玻纤+化工（850102）’双轮驱动模式在抵御市场风险、提升盈利稳定性方面的独特优势。”

值得一提的是，报告期内，长海股份（300196）的核心竞争力进一步夯实。一方面，公司全产业链优势持续巩固，已构建起从“玻纤纱—玻纤制品—玻纤复合材料”的完整产业链，天马集团的精细化工（850102）业务可提供不饱和聚酯树脂等关键原材料，实现资源共享、成本可控、质量协同的多重效益；另一方面，产品与技术优势凸显，短切毡、湿法薄毡等拳头产品稳居细分市场领军地位。

与此同时，研发与绿色转型同步发力。2025年长海股份（300196）研发费用达1.46亿元，占营业收入的4.65%，重点攻克超高模等高性能玻纤产品技术难点，同步布局低可燃物耐水解PA短纤维、光伏边框用玻璃纤维等新兴产品，多项研发项目已进入中试或试生产阶段；同时，公司积极推进绿色智能制造，实施清洁能源（850101）替代与节能减排改造，成功获评国家级绿色工厂称号，数字化与智能化运营水平持续提升。

股东回报方面，长海股份（300196）诚意十足。公司拟以扣除回购股份后的总股本4.04亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.5元，合计派发现金股利1.41亿元，占2025年度归属于上市公司股东净利润的43.27%。

深度科技研究院院长张孝荣表示：“当前玻纤行业竞争格局呈现明显分化，技术壁垒高、产品高端化的企业持续抢占市场份额，而传统产品领域同质化竞争加剧。长海股份（300196）凭借在短切毡、湿法薄毡等细分领域的技术积淀与规模优势，叠加研发端对高性能产品的持续投入，已构建起难以复制的差异化竞争壁垒。”

林先平进一步表示：“随着国家‘双碳’目标的推进与高端制造业升级，玻纤材料的应用场景将从传统建筑、交通领域向新能源（850101）、电子信息、海洋工程等高端赛道延伸，行业需求结构将持续优化。长海股份（300196）的产业链布局与技术研发方向，与行业发展趋势高度契合，有望在新一轮行业竞争中进一步巩固市场地位，提升全球市场话语权。”

展望未来，长海股份（300196）将持续聚焦“绿色化、高端化、智能化”发展方向，不断夯实产业链协同优势，加大研发投入布局新兴赛道，优化营销与供应链体系，深化精细化管理，力争实现主业稳健增长与新兴业务突破。