【大河财立方消息】4月3日，中信证券（600030）研究科技产业首席分析师许英博等发文称，3月科技板块表现显示，算力整体仍处于紧缺状态且涨价不断扩散至云服务、CPU等环节，但受宏观扰动与地缘冲击影响，科技板块估值受到较大冲击。展望4月，一方面历史来看4月进入业绩期后，市场往往处于风险偏好收缩期，另一方面当前地缘扰动仍难以判断持续时长，因此我们建议聚焦2026年一季报业绩向好、估值合理的稳健品种。我们梳理了已经披露2025年业绩预告的A股科技板块公司发现，中信三级行业中AI算力基建相关板块整体处于高景气状态，盈利同比增长超过50%较多的包括网络接配及塔设、PCB、线缆、半导体设备（884229）、集成电路等板块。除此之外，摩托车板块、游戏（881275）和显示零组也处于较高的景气度状态。

配置上我们建议关注三个方向：(1)受益于两存持续扩产的国产半导体设备（884229）；(2)持续景气的光模块、光纤光缆、PCB及上游、存储，存在补涨逻辑的被动元件（884093）环节，首推业绩确定性高、估值水平相对合理的光模块龙头。(3)国产算力仍持续紧缺，关注字节链与昇腾链公司、受益于超节点爆发的交换芯片、服务器代工等环节。同时我们也提示5-6月份多模态模型迭代会带来的机会。

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