证券之星消息，2026年4月10日招商公路（001965）(001965)发布公告称招商证券（HK6099）王春环、国寿养老李梅李哲佩洪奕昕、诚旸投资张萌张玉川陈卓鸣于2026年4月8日调研我司。

具体内容如下：

问：如何看待公司2025年度业绩表现？

答：2025年公司实现营业收入133.60亿元，扣非归母净利润45.26亿元，同比下降6.81%，下降原因主要系公司投资运营的京津塘高速正在实施改扩建工程，甬台温高速、北仑港高速、鄂东大桥等项目相邻路段实施改扩建工程期间断流施工，导致该等路段2025年度车流量和通行费收入同比有所降低所致。改扩建期间相关路段车流量和通行费收入阶段性承压，改扩建完成后，路段通行能力大幅提升，预计将利好相关路段项目，车流量流及通行费收入提升。今年以来，社会道路运输及出行需求平稳健康，公司管控路段车流量整体表现良好稳定。

问：京津塘扩建项目目前进展情况？

答：京津塘高速改扩建项目的实施，将进一步提升京津高速通道的通行能力和服务水平，是招商公路（001965）践行交通强国战略、更好服务京津冀协同发展的具体行动。截至目前，京津塘(天津段)改扩建各项工作稳步推进，路基工程已全面进场施工。下一步改扩建工程将始终锚定年度关键节点目标，持续强化资源统筹配置与全过程精细管控，以更高标准、更严要求、更实作风统筹推进后续各项施工任务，力争实现早日通车目标，为畅通区域交通路网、推动港产城融合发展、服务京津冀协同发展贡献招商力量。

问：请介绍一下公司新一期股东回报规划执行情况？

答：招商公路（001965）始终致力于打造高质量可持续发展的上市公司，注重统筹价值创造与价值实现。2022年度至2024年度，公司认真落实股东报规划，三年累计现金分红总额到达90.26亿元，得到了广大投资者的高度认可。公司2025年度董事会已审议披露新一期三年(2025-2027)股东报规划(股东会审议通过后生效)，未来三年公司拟以现金方式分配的利润不低于当年合并报表归属母公司股东净利润扣减对永续债等其他权益工具持有者(如有)分配后的利润的55%实施派息。其中2025年度现金分红25.34亿元，占2025年度归母净利润(扣除永续债利息)的比例为56.79%，分红比例创历史新高（883911）。下一步，公司将继续贯彻落实“以投资者为本”理念，坚持以效益为核心，结合自身发展阶段资金需求与兼顾股东报的平衡为股东创造投资价值。

问：招商公路（001965）对下一步的收并购目标及节奏有哪些考量？

答：公司上市以来，实现了资产规模、利润规模、股东报等核心业绩指标的快速增长，“十四五”期间，公司先后完成京台高速廊坊段、路劲（HK1098）资产包、永蓝高速等优质项目收购，新收购项目为公司利润贡献提供了有力支撑。下一步，公司将继续密切关注优质项目收购机遇，以项目投资报率为核心，稳步推进优质项目落地，持续为股东创造更大投资价值。

问：公司对REITs平台下一步发展的规划有哪些？

答：公司于2024年成功发行首支公募REITs——招商高速公路（884154）REIT，当年公司确认一次性收益约5.7亿元。招商高速公路（884154）REIT上市以来，市场表现良好，不论从股东分红报或资本市场表现均为投资人创造了良好的投资价值。公司成功搭建公募REITs平台，是创新投融资模式、优化资产布局的重要实践，打通了“募投管退”资产运营全链条，未来将充分发挥平台优势，积极推动投资并购和资产盘活，助力公司高质量可持续发展。

招商公路（001965）(001965)主营业务：投资运营,交通科技,智慧交通,交通生态。

招商公路（001965）2025年年报显示，当年度公司主营收入133.6亿元，同比上升5.11%；归母净利润46.1亿元，同比下降13.38%；扣非净利润45.27亿元，同比下降6.81%；其中2025年第四季度，公司单季度主营收入46.57亿元，同比上升28.15%；单季度归母净利润5.98亿元，同比下降48.54%；单季度扣非净利润5.82亿元，同比下降19.71%；负债率43.58%，投资收益44.53亿元，财务费用14.6亿元，毛利率29.83%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为10.76。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券（885338）数据显示该股近3个月融资净流出947.99万，融资余额减少；融券净流入77.63万，融券余额增加。