瑞立科密获28家机构调研：公司已与春风动力、钱江摩托、大冶摩托等国内知名摩托厂商建立合作关系，同时积极对接雅迪、台铃等电动两轮车头部企业的定点项目（附调研问答）

瑞立科密（001285）4月16日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年4月15日接受28家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司基本情况介绍 公司副总经理、董事会秘书、财务负责人沈诗白女士简要介绍了公司2025年的经营成果、业务亮点及2026年的发展展望。二、主要问题交流情况

问：不同客户之间的毛利率是否存在差异？原因是什么？

答：不同客户之间的整体毛利率存在一定差异，主要原因在于不同客户配套的产品结构有所不同。2025年，传统优势产品ABS仍为需求主流，但更高价值量的ESC与EBS的需求占比已有明显提升。

问：商用车EBS政策的执行时间点是否有变化？对公司有何影响？

答：根据交通运输部发布的相关标准修改单，EBS强制安装政策对牵引车辆及挂车提出了明确要求。由于新规对新认证车型和已认证车型设置了不同的执行时间，2026年上半年主机厂需完成存量库存消化及新车型认证切换，预计EBS等相关产品的配套上量节奏相对平缓。随着过渡期结束，下半年相关车型的配套需求有望逐步释放。具体影响请以公司后续公告为准。

问：EBS相关政策的适用范围是怎样的？不同车型对制动系统的选择要求是什么？

答：根据交通运输部2025年4月发布的《营运货车安全技术条件》等标准第1号修改单，EBS强制安装政策明确适用于牵引车辆及挂车。对于上述两类车型，法规要求明确，不存在ESC与EBS之间的替代选择。

问：气压与液压技术路径未来的占比变化及替代关系如何？EMB布局情况是怎样的？

答：气压制动与液压制动在技术路径上各有侧重，不存在直接的替代关系，两者下游应用场景不同。气压制动以压缩空气为介质，制动力大、适合重载，主要应用于中重型商用车、大型客车及挂车；液压制动以制动液为介质，结构紧凑、响应灵敏，主要应用于轻型商用车、乘用车（884099）及两轮车（885974）。两种技术路线分别服务于不同的细分市场，未来占比变化将主要跟随下游整车结构的演变而调整。在EMB布局方面，公司已完成电子机械制动（EMB）的冬季标定试验，并进入小批量试制阶段。EMB是下一代商用车制动技术的发展方向，公司在该领域的提前布局，有助于巩固并提升在行业内的技术领先地位。

问：公司2025年第四季度毛利率环比提升的原因是什么？2026年全年毛利率是否有提升可能性？

答：2025年第四季度毛利率单季回升至~30%，环比提升的主要原因系ESC、EBS等高价值量产品在第三、四季度逐步放量，产品结构有所优化。关于2026年全年毛利率的变化趋势，请以公司后续披露的定期报告及相关公告为准。

问：公司募投项目“瑞立科密（001285）大湾区汽车智能电控系统研发智造总部”延期至2028年6月的原因是什么？如何解决2026至2027年可能出现的产能瓶颈？

答：项目延期系根据市场需求变化及新增实施主体需要进行的合理调整，未改变募集资金投向。公司在IPO前已使用自有资金进行了相关投入，并于上市后按规定完成置换，相关投入能够支撑当前产品潜在上量带来的产能需求。后续公司将结合项目建设进度和市场情况，有序推进后续投入。

问：2025年公司摩托车业务的表现情况如何？

答：在两轮车（885974）领域，公司液压ABS产品实现快速渗透。公司已与春风动力（603129）、钱江摩托（000913）、大冶摩托等国内知名摩托厂商建立合作关系，同时积极对接雅迪、台铃等电动两轮车（885974）头部企业的定点项目。摩托车与电动两轮车（885974）领域正逐步成为公司重要的增量市场之一。

问：公司如何应对芯片供应风险？

答：公司积极推进国产替代并同步开发双芯片设计以增强供应链韧性。在供应链管理上，公司对关键物料实行“主供+辅供+备份”三重供应保障机制，并保持动态安全备货。此外，公司积极转变采购策略，从单纯压价转向“全生命周期（883436）价值管理”，与核心供应商联合优化工（850102）艺，共同保障供应链的稳定与韧性;

调研参与机构详情如下：

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